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金融衍生工具的风险及监管分析
作者：刘璐
来源：《时代金融》2017年第03期
【摘要】最近几年，金融市场不断发展，为了规避风险，我国的金融衍生产品业务快速增长，但其本身又带来了更大的风险。如何有效监管是我国一直在研究的问题，16年11月28日，银监会《衍生工具交易对手违约风险资产计量规则（征求意见稿）》的发布中亦可看出，金融衍生工具监管问题在我国所受的重视，然而由于我国衍生产品交易起步较晚、基础较差，在很多方面仍存在一系列问题，本文通过分析金融衍生工具的风险以及现在出现的监管方面的问题，提出一系列的改进建议。 【关键词】金融衍生工具 风险 监管
金融衍生工具是相对于基础金融产品出现的，建立在股票、债券、基金等的基础上，价格随其变动而变动的一种为了实现套期保值或规避风险而出现的派生性金融产品。 一、金融衍生工具的特点 （一）跨期性
金融衍生产品多为期权期货等现期签订和约，约定在未来的某一交易日进行交易的一类产品，因此具有交易上的跨期性。 （二）杠杆性
以小博大是金融衍生产品备受欢迎的一大特点，几倍甚至几十倍数量庞大的资金的交易只需要交易者缴纳一定数量的保证金或期权费就可以完成。 （三）联动性
金融衍生工具的价格随着基础金融变量的变化而变化，影响衍生品价格的因素有利率、汇率、债券和股票价格等，因此我们说金融衍生产品和基础金融产品相联动性。 （四）高风险性
由于跨期交易本身所具有的汇率、利率等变量的不确定性变化以及衍生产品本身具有的以小博大的特点，导致金融衍生产品高收益的同时也伴随着极大的风险。
我们可以根据衍生品的以上四个特点看出，金融衍生产品在规避风险的同时也会带来比原来更大的风险，甚至关系到整个金融市场的稳定。