2、过户费。属于中国结算公司的收入。上海，A股为成交面额的1‰，起点1元，深证免收。B股该费用成为结算费。上海为成交面额的0.5‰，深证也为0.5‰，但最高不超过500港元。基金不收过户费。
3、印花税。按成交金额的一定比例收取。2008年印花税只对卖方按1‰收取。 表2-6（P57），上海A股个人开户收费40元/户，机构开户400元/户；基金开户费5元/户；上海债券佣金不超过成交额的0.2‰，起点1元；ETF申购赎回小于份额的0.5%，权证行权股票过户面额的0.05%；B股个人开户上海19美元；账户挂失补办，A股补原号10元/户，补开新户同新开户；销户5元/户；深圳可转债不超过成交金额的1‰，代办A股按成交金额的3‰。 知识点207（P61-64）：证券公司与客户结算。 目前我国采用法人结算模式，指证券公司以法人名义集中在证券登记结算机构开立资金清算交收账户，其接受客户委托代理的证券交易的清算交手均通过此账户办理。证券公司与客户之间的清算交收由证券公司自行负责完成。□三方存管制度下证券公司与客户之间的结算过程：
1、客户从银行结算账户向资金账户存入交易结算资金。 2、客户通过资金账户及密码进行交易。 3、证券公司审核并报送客户交易指令。
4、中国结算公司根据交易所数据生成清算交收文件，并发给证券公司。
5、证券公司跟结算公司清算交收数据和存管银行提供的客户加以结算资金存取数据，完成对客户的清算交收。并将结果数据传送给存管银行。
6、存管银行根据证券公司数据调整客户账户，并将结果发送证券公司。 7、证券公司核对后制作资金划付指令发送存管银行。 8、存管银行根据划付指令办理交收资金划付。 9、客户证券交易结算资金的取出，只能通过转账的方式转入银行账户然后再取出。 知识点108（P64-87）：证券经纪业务内部控制与操作规范。
□内部控制主要内容方面，只要是对证券公司有利的都是。（答案是一目了然的）。建立以“了解自己的客户”和“适当性服务”为核心的客户管理和服务体系。
□经纪业务操作规范管理：前后台分离和岗位分离；重要岗位专人负责，严格操作权限管理；营业部工作人员不得私下接受代理客户办理相关业务；营业部应按要求妥善保管客户资料及业务档案（客户资料20年内不得销毁）；证券公司总部应加强对营业部业务运作的统一管理。
经纪业务主要环节包括证券账户管理（包括证券账户的开立、挂失补办、注册资料变更、合并与注销、非交易过户等）、资金账户管理（包括资金账户的开户和销户、开通客户交易委托品种、交易委托方式及操作权限、指定客户资金存管银行、开通或变更客户交易结算资金第三方存管、指定或撤销指定交易、证券转托管、资金账户挂失与解挂、客户资料修改、密码管理等）、证券委托买卖（包括柜台委托、非柜台委托和撤单）、清算交割（为客户办理交割，打印交割单，应客户要求查询交易结果、证券及资金余额，打印对账单等）等。 投资者教育主要是对投资者进行证券法规宣传、证券知识普及、证券交易风险揭示和证券公司基本信息公示等。目的是提高投资者的风险意识、参与意识和风险识别能力，进而提高投资者理性投资、规避风险、自我保护的能力。□具体重点突出：（答案一目了然）。□咨询服务的主要内容：（1）调解投资者在交易过程中发生的纠纷；（其他答案一目了然）。□为客户提供咨询服务的人员应注意：（1）预测走势时不得主观臆断，不得对行情发表肯定性意见。（2）投资报告等资讯产品不得建议在具体品种上进行具体价位买卖等方面的内容，不得直接指导投资者买卖证券。（3）在公共场合进行股评报告会等须先取的批准；（其他答
案一目了然）。
证券市场遵循“三公”原则，禁止任何内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述等损害市场和投资者的行为。□十大禁止性行为：（答案一目了然）。 知识点109（P88-96）：证券经纪业务的风险及防范。
□按风险起因不同，经纪业务的风险主要包括合规风险、管理风险和技术风险。（不包括市场风险或运营风险）
1、合规风险。指证券公司在经纪业务活动中违反法律、行政法规和监管部门规章及规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章制度、行业公认并普遍遵守的职业道德和行为准则等行为，可能使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。□主要有下列情形：（只要是违规的事情都是，答案一目了然）。
2、管理风险。指经营中由于管理不健全、内部控制不严或工作人员违规操作等而导致的风险。□主要有下列情形（注意2项之后的内容不能同合规内容搞混，唯一的办法是强记）：（1）开户不严导致不合格账户。（2）违规为客户证券交易提供融资融券等信用交易。（3）侵占损害客户的合法权益，挪用客户的资金或证券。（4）误导客户、对客户买卖证券承诺收益或赔偿。（5）诱导客户进行不必要的证券买卖。（6）全权委托（7）内幕交易（8）不正当竞争等。
3、技术风险。由于设备导致的风险。包括硬件设备和软件两个方面。 □合规风险防范：（1）加强合规教育。（2）健全各项规章制度。（3）对风险项目实行集中统一管理，实时复核、分级审批。（4）主要岗位相互分离。 □管理风险防范：（1）加强经纪业务营销管理。（2）严格执行经纪业务操作规程。（3）建立营销和账户管理操作信息管理系统，防范从业人员执业风险。（4）加强员工培训，提高员工素质。（5）建立客户投诉处理及责任追究机制。（6）建立经纪业务检查稽核制度。 □还需建立一套内外结合的业务监督与检查制度：（1）证券公司的内部控制。（2）证券业协会的自律管理。（3）证券交易所的监督。（4）证监会的监管。证券公司应当每一会计年度结束之日起4个月内，向证监会报送年报；每月结束之日起7格工作日报送月报。 《证券公司监督管理条例》中的法律责任。（如果考试通过有把握建议放弃，把时间节约下来稳固其他内容）
第三章 经纪业务相关实务
知识点301（P97-101）：证券账户管理。 按规定，中国结算公司对证券账户实施统一管理，其开户代理机构是中国结算公司委托的证券公司、商业银行及中国结算公司境外B股结算会员。
按交易场所划分，证券账户分为上海的和深圳的；按用途划分，分为人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、证券投资基金账户和其他账户等。 1、人民币普通股票账户。简称“A股账户”，开立限于境内投资者和合格境外机构投资者（外国自然人和一般机构投资者不能开）。□（可编成多选题）A股账户是我国目前用途最广、数量最多的一种证券账户，可买卖A股，债券、上市基金、权证（不能买B股）。 2、人民币特种股票账户。简称“B股账户”，分为境内投资者证券账户（只限境内自然人，机构不行）和境外投资者证券账户。 3、证券投资基金账户。简称“基金账户”，可以买卖上市基金，在深圳还可买卖上市国债，上海可买卖上市国债、公司债、企业债和可转债。
开立证券账户应坚持合法性和真实性原则（不要同验证时的“合法性和同一性”原
则搞混）。对于不准许开户的对象，不得予以开户。规定，一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户。对于同一类别的证券账户，原则上一个自然人、一般法人只能开立一个。特殊法人机构可按规定向中国结算公司申请开立多个证券账户。目前证券交易采用实名制。
特殊法人机构开立证券账户，由中国结算公司直接受理；自然人和一般机构可通过开户代理机构办理。上海证券账户当日开立，次一交易日生效；深证当天开立当日可用。合格境外机构投资者开立的证券账户中“持有人名称”为境内证券公司、托管人和合格投资者的全称。
账户可以挂失与补办，补办原号码的上海卡，由原代理机构受理；补办新号的上海卡或补办深圳卡（不论新旧），各开户代理机构都受理（但是补办新号上海的，要提前到原指定营业部办理账户冻结证明，所以还是要到原营业部去一趟）。 账户的查询可在办理指定或转托管后的次日起凭证件（身份证和账户卡）到柜台办理。有些内容按规定收费的。 知识点302（P102-106）：证券登记。
证券登记是登记公司为证券发行人建立和维护证券持有人名册的行为。中国结算公司设立了电子化证券登记系统，□按证券种类可以分为股份登记、基金登记、债券登记、权证登记、交易型开放式指数基金登记等；按性质划分为初始登记、变更登记、退出登记等。
1、初始登记。是已发行的证券在上市前，由结算公司根据证券发行人的申请维护证券持有人名册，将证券记录到投资者证券账户中。初始登记是前提。 □按照证券类别，可以进一步划分为：（1）股份初始登记。包括：①股份首次公开发行和增发登记。发行结束2个交易日内，上市公司应申请办理股份发行登记。②送股及公积金转增股本登记。送股是将拟分配的红利转增为股本；公积金转增是将公积金的一部分按每股一定比例转增为股本。申请送股或转增股时，权益登记日不得与配股增发等其他行为的权益登记日重合，在新增股份上市期间不得因其他业务改变公司的股本数或权益数。③配股登记。未被认购且未包销的股份，不予登记。（2）基金募集登记。（3）债券发行登记。（4）权证发行登记。（5）ETF登记。
2、变更登记。是证券登记结算机构执行并确认记名证券过户的行为。以账户划转的形式进行转移，并相应更改持有人名册。因为：第一，电子化证券。第二，交易不断进行中。□变更登记包括证券过户登记和其他变更登记。（1）证券过户登记。□按照引发变更登记需求的不同，分为证券交易所集中交易过户登记（简称“集中交易过户登记”）和非集中交易过户登记（简称“非交易过户登记”）。非交易过户登记是指因股份协议转让、司法扣划、行政划拨、继承、捐赠、财产分割、公司购并、公司回购股份和公司实施股权激励计划等原因（不通过交易所集中交易），发生的记名证券变更登记。 3、退出登记。股票终止上市后，股票发行人办理。 知识点303（P106-108）：证券托管。
证券托管是投资者将证券委托给证券公司保管处理的行为；证券存管是证券公司将投资者委托保管的证券和自己的证券委托给证券存管机构保管处理的行为。存管后的证券实行非流动性制度，通过账面划转。
上海指定交易制度1998年起推行，即投资者要制定某一证券营业部为买卖证券的唯一交易点。办理的指定交易确认，其与指定交易证券公司的托管关系即建立。投资者转换证券营业部时，必须在原证券营业部申请办理撤销指定交易，然后再到转入证券营业部办理指定交易手续。
深证证券托管制度：自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。转托管可以是
一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部。 知识点304（P109-110）：网上发行。
□网上发行是利用了证券交易所的交易系统，投资者可以直接通过交易系统认购新股。包括：网上竞价发行和网上定价发行。我国绝大多数采用网上定价发行。□网上发行优势：（1）经济性。（2）高效性。
1、网上竞价发行。它是国际证券界发行证券的通行做法，也称招标购买。在我国，是发行人确定底价，投资者以不低于底价的价格及限购数量，进行竞价认购。网上竞价除具有网上发行两优势外，□还有优点：（1）市场性。（2）连续性（发行市场与交易市场价格的连续性）。缺点：股价容易被机构大资金操纵，增大中小投资者的投资风险。
2、网上定价发行。按已确定的发行价格向投资者发售股票。□网上定价发行与竞价发行不同之处：一是发行价格的确定方式不同：定价发行方式事先确定；竞价发行是由发行时竞价决定。二是认购成功者的确定方式不同：定价发行按抽签决定；竞价发行按价格优先、同等价位时间优先原则决定。
□（可做多选题）2000年后，我国新股发行出现过上网定价发行、网上累计投标询价发行、对一般投资者上网发行和对法人配售相结合方式、向二级市场投资者市场配售等。2005年起施行首次公开发行股票的询价制度。□询价分为初步询价和累计投标询价两阶段，初步询价确定发行价格区间，累计投标询价确定发行价格。2006年起，采用了新股发行现金申购制度。
知识点305（P111-113）：股票上网发行资金申购程序。 □上海每一申购单位为1000股整数倍，数量不超过9999.9万股（1亿少1000股），深证为500股整数倍，数量不超过999 999 500股（10亿少500股）。同一账户多次申购的，除第一次申购外，其余均视为无效申购，新股申购一经确认不得撤销。每一有效申购单位配一个号，所有配号按时间连续配号。要有足额的资金用于申购的资金交收。 □在申购流程上： 1、T+0（申购当日），投资者申购。
2、T+1日，申购资金冻结、验资及配号。（1）当有效申购量小于发行量时，所有申购均认购股票（中国还没出现过）。（2）当大于发行量时，摇号抽签。 3、T+2日，摇号抽签、中签处理。 4、T+3日，申购资金解冻。 5、结算与登记。
发行人应在网上发行申购日一个交易日之前刊登网上发行公告。可以进行网上发行数量与网下发行数量（机构投资者网下配售）的回拨，但应在网上申购验资当日通知交易所。网下发行结束后，中国结算公司2个交易日完成登记。增发新股与新股网上发行申购基本相同。
知识点306（P114-116）：分红派息。
□分红派息是上市公司向股东派发红利和股息。形式主要有现金股利和股票股利两种。
□1、上海A股现金股利派发日程安排。
（1）T-5日前（注意这里的T日为公告刊登日），申请材料送交中国结算公司。 （2）T-3日前，中国结算公司核准答复。
（3）T-1日前，向交易所提交公告申请。证券发行人应在确定的权益登记日3个交易日前，向交易所申请信息披露。 （4）T日为公告刊登日。 （5）T+3日为权益登记日。
（6）T+4日为除息日。
（7）T+8日为发放日（权益登记日后5个交易日）。
□ 2、上海B股现金红利派发日程安排（多了一个最后交易日）： （1-4）T日前四项流程都一样 （5）最后交易日为T+3日 （6）权益登记日为T+6日
（7）现金红利发放日为T+11日（权益登记日后5个交易日）。 □3、上海证券交易所A股送股流程： （1-4）T日前四项流程都一样 （5）股权登记日为T+3
□4、上海B股送股日程安排（多了一个最后交易日）： （1-4）T日前四项流程都一样 （5）最后交易日为T+3日 （6）股权登记日为T+6日 知识点307（P116-118）：配股缴款。
配股权证是上市公司给予老股东的一种认购该公司股份的权利证明。现阶段，我国A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管。配股权证的派发程序与红股的派发流程（上述“3、上海证券交易所A股送股流程”）基本一致。 1、上海配股流程：客户具体方式为向场内申报卖出配股权证（其实质是买入股票）。在配股缴款过程中，证券公司不得向客户收取佣金、过户费等交易费用。 □2、深圳配股流程：（1）股权登记日（R日）。（2）配股认购期5个工作日（R+1-R+5日）。投资者申报方向为买入。公司股票在R+1日-R+6日期间停牌。（3）R+7日，公司股票恢复交易。
知识点308（P118-121）：股东大会网络投票。
召开股东大会的上市公司要提前30天刊登公告，在公告中说明是否进行网络投票。若涉及重大消息，公司还应在股权登记日后3日内再次公告股东大会通知。 上海网络投票基于交易系统，深证网络投票基于交易系统和互联网。 1、上海系统投票：（1）设置专用的投票代码。（2）买卖方向选择买入。（3）申报价格代表议案，1元代表议案一，2代表议案二，以此类推，99代表所有议案，2.01代表议案组二下的第一个议案，以此类推，2.00代表议案组二所有议案。（4）申报股数代表表决意见，申报1代表同意，2代表反对，3代表弃权。采用累计投票制的议案，选举票数超过1亿票的，应通过现场进行表决。（5）多次申报的，以第一次申报为准。（6）一家公司A、B股分别投票。
2、深证系统投票：（1）投票代码为“36+原证券代码的后四位”。其他同上海。 中国结算公司的网络投票基于互联网。第一步网上注册，第二部营业部柜台激活。网址“www.chinaclear.cn”。 知识点309（P121-124）：开放式基金场内认购、申购与赎回。
一般而言，开放式基金的申购与赎回是在场外进行的。2005年后，场内认购、申购与赎回开始施行。办理上海开放式基金场内认购等应使用上海证券账户（包括上海A股账户或证券投资基金账户），办理场外认购等使用上海开放式基金账户。最低认购金额基础上，100元整数倍认购，单笔不超过1亿少100份。
投资者可以将基金份额在上交所场内不同会员营业部之间进行转指定，也可在场内系统和场外系统之间进行跨市场转托管。均T日转，T+2日可查询。 知识点310（P124-129）：LOF基金的认购、申购、赎回
第一章、证券市场概述
知识点101（P1）：证券的含义（多选）
□证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。证券可以采取纸质形式或其他形式。 知识点102（P1）：有价证券的含义（判断） 有价证券是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。□这类证券本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。 □有价证券是虚拟资本。虚拟资本指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。独立于实际资本之外。通常虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。 知识点103（P2）：有价证券分类概念（多选、判断）
狭义有价证券指资本证券，广义包括商品证券、货币证券和资本证券。 商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。□有提货单、运货单、仓库栈单等（不能事先确定对象的，不属于。如货币、购物券等）
货币证券是本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。□包括：一类是商业证券：商业汇票和商业本票；另一类是银行证券：银行汇票、银行本票和支票。 资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。资本证券是有价证券的主要形式。 知识点104（P2）：有价证券分类标准（单选、多选、判断）
□1、按发行主体的不同，分为政府证券、政府机构证券和公司证券。政府证券指中央政府或地方政府发行的债券。政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券，我国目前不允许政府机构发行。公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券。在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见。
□2、按是否在证券交易所挂牌交易，分为上市证券与非上市证券。上市证券是经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。非上市证券是未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易所市场交易。凭证式国债和普通开放式基金份额属于非上市证券。
□3、按募集方式分类，分为公募证券和私募证券。公募证券是发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采取公示制度。私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审核条件宽松，投资者少，不采取公示制度。信托计划和理财计划，上市公司定向增发属私募证券。
□4、按证券所代表的权利性质，分为股票、债券和其他证券。股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种。 知识点105（P3）：□有价证券特征（单选、判断） 1、收益性。
2、流动性。指证券持有人在不造成资金损失的前提下以证券换取现金的特征。可以通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现。极高流动性满足三个条件：很容易变现、变现的交易成本小、本金保持相对稳定。不同证券的流动性是不同的。
3、风险性。指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也受到损失的可能。整体上说，证券的风险与其收益成正比。通常情况下，风险越大的证券，投资者要求的预期收益越高；风险越小的证券，投资者要求的预期收益越低。
4、期限性。债券一般有明确的还本付息期限。股票没有期限，可以视为无期证券。 知识点106（P）：□证券市场的特征（多选） 1、是价值直接交换的场所。 2、是财产权利直接交换的场所。
3、是风险直接交换的场所。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券特有的风险转让出去。 知识点107（P4）：证券市场结构。
证券市场结构是证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。
1、层次结构。按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。□分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。
□发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。发行市场
是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。
2、多层次资本市场。体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。□根据所服务和覆盖的上市公司类型，分为全球市场、全国市场、区域市场；根据上市公司规模、监管要求等差异，分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）等。
3、品种结构。依有价证券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。
4、交易场所结构。□按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场”，指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。把无形市场称为“场外市场”，指没有固定场所的证券交易所市场。目前，场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。 知识点108（P5）：证券市场的基本功能。 □证券市场被称为国民经济的“晴雨表”。
1、筹资-投资功能。证券市场一方面为资金需求者提供通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金提供者提供了投资对象。
2、定价功能。能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的证券价格就高；反之，证券价格就低。
3、资本配置功能。是通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。 知识点109（P6）：证券发行人
□发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。包括： 1、公司（企业）。企业组织形式分为独资制、合伙制和公司制。□现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才能发行股票。公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本，发行股票和长期公司债券是公司筹措长期资本的主要途径，发行短期债券则是补充流动资金的重要手段。公司作为证券发行主体的地位有不断上升的趋势。 2、政府和政府机构。政府发行证券的品种仅限于债券。中央政府债券被视为“无风险证券”，其收益率被称为“无风险利率”。□中央银行作为证券发行主体，第一类是中央银行股票。（例如美国），中央银行股票类似优先股。第二类是中央银行处于调控货币供给量目的而发
行的特殊债券。发行中央银行票据，主要用于对冲金融体系中过多的流动性。
3、金融机构。但股份制金融机构发行的股票没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票。
知识点110（P7-10）：证券投资人（单选、判断） □证券投资人可分为机构投资者和个人投资者。
□机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金。 政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。
□金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、主权财富基金及其他金融机构。
目前保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者。保险公司除投资国债之外，还可以在规定的比例内投资于证券投资基金和股权性证券。中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立，注册资本金2000亿美元，被视为中国主权财富基金的发端。法规规定，银行业金融机构可用自有资金及中国银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于国债；对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。银行业金融机构经中国银监会批准后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资。信托投资公司、企业集团财务公司可申请从事证券投资业务，目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。企业可以参与股票配售，也可投资于股票二级市场，事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。
□基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。□社保基金分为两层：一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金；二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。全国性基金主要投向国债市场，企业年金对投资范围限制不多。□我国社保基金主要由两部分组成：一部分是社会保障基金。（□）资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院 批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从2001年起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金。投资范围，其中银行存款和国债投资的比例不低于50%，企业债、金融债不高于10%，证券投资基金、股票投资的比例不高于40%。风险小的投资（60%）由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资（40%）则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一部分是社会保险基金。一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成。
企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立的补充养老保险基金。社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。
个人投资者是证券市场最广泛的投资者。 知识点111（P11）：证券市场中介机构
□证券市场中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构。 1、证券公司
2、证券登记结算机构
3、证券服务机构：证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。 知识点112（P11）：自律性组织
□自律性组织包括证券交易所和证券业协会。 证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。权利机构为全体会员组成的会员大会。 知识点113（P12）：证券监管机构
证券监管机构是中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）及其派出机构。是国务院直
属的证券监督管理机构。 知识点114（P12）：□证券市场的产生 得益于社会化大生产和商品经济的发展。 得益于股份制的发展 得益于信用制度的发展 知识点115（P13-15）：证券市场的发展阶段
萌芽阶段：15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。16世纪里昂、安特卫普已有证券交易所交易国家债券。16世纪中叶，股份公司出现。1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。1773年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立，为现在伦敦证券交易所的前身。美国证券市场是从买卖政府债券开始的。1790年成立了美国第一个证券交易所费城证券交易所。1792年，在华尔街签订“梧桐树协定”，逐步在1863年发展为“纽约证券交易所”。
初步发展阶段：证券结构起了变化，有价证券中占主要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券。
停滞阶段：1929年全球经济危机 恢复阶段：二战后至60年代
加速发展阶段：70年代以来，标志是反映证券市场容量的重要指标-证券化率（证券市值/GDP）的提高。
知识点116（P16-19）：□国际证券市场发展现状与趋势（多选，多为ABCD四个选项） 证券市场一体化 投资者法人化 金融创新深化
金融机构混业化。1999年，美国通过《金融服务现代化法案》，废除1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。（P17） 交易所重组与公司化。（□）2000年，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议，合并为泛欧交易所；2002年又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市。(P18) 证券市场网络化 金融风险复杂化 金融监管合作化 知识点117（P20-33）：中国证券市场发展史
我国最早出现的股票是外商股票，最早的证券交易机构也是外商开办的“上海股份公所”和“上海众业公所”。1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业。1918年成立的北平证券交易所是中国人创办的第一家证券交易所。(P20)
1981年，我国重启国债发行。1982年出现企业债，1984年出现金融债。1987年，中国第一家专业证券公司-深圳特区证券公司成立。1990年12月上海证券交易所营业，1991年7月深圳证券交易所营业。1990年10月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，称为中国期货交易的实质性发端。1992年10月，深圳有色金属交易所推出中国第一个标准化期货合约-特级铝期货标准合同。(P21)
1992年10月，国务院证券委和中国证监会成立，标志中国资本市场纳入全国统一监管框架，1998年，国务院证券委撤销，证监会成为全国证券期货市场的监管部门。 1991年开始老基金，1997年11月，《证券投资基金管理暂行办法》颁布。1998年12月，《证券法》正式颁布，并于1999年7月实施。(P22)国务院于2004年1月发布《关于推进
资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条）。2005年10月，修订后的《证券法》、《公司法》颁布，2006年1月1日开始实施。(P23)
股权分置改革方案须经参加表决的股东所持表决权的2/3以上和参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上同时通过。(P24)
2007年3月，修订《期货交易管理条例》发布 1992年开始境内上市外资股（B股），1993年开始境外上市外资股（H股、N股）。1982年1月，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了100亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券。1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志中国正式进入国际债券市场。1993年9月，财政部首次在日本发行了200亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步。(P30)
1982年，日本野村证券成为第一家在中国设立代表处的海外证券公司。
1995年5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等5家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国首个中外合资证券公司。中国证监会1995年加入了证监会国际组织。2001年12月11日，我国正式加入WTO，承诺：1、国外证券机构可直接从事B股交易。2、其代表处可成为交易所特别会员。3、允许设立合营公司从事证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%，3年后，不超过49%。4、加入3年内，允许设立合营证券公司，外资比例不超过1/3。(P31)2003年，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）(P32)
（第一章之后直接开始6、7章复习，8章只需看勾画内容即可。这四章属于一个内容）
第六章证券市场运行
知识点601（P167-168）：证券发行市场。（判断、多选）
□证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。□作用： 1、为资金需求者提供筹措资金的渠道。
2、为资金供应者提供投资机会，实现储蓄向投资转化。
3、形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。
证券发行市场由证券发行人、证券投资者和证券中介机构三部分组成。 知识点602（P169-171）：证券发行制度。（单选、判断、多选） □证券发行制度分为：
1、注册制。实行公开管理原则。发行人只要充分披露了有关信息，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，就可以进行证券发行，无须再经过批准。
2、核准制。是指发行人申请发行证券，不仅要公开披露与发行证券有关的信息，而且要求发行人申请报请证券监管部门决定的审核制度。实行实质管理原则。
我国规定，公开发行股票、公司债券和认定的其他证券，必须报证监会核准。□公开发行是指向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过200人的及其他发行行为。上市公司发行证券，可以向不特定对象公开发行，也可以向特定对象非公开发行。非公开发行是上市公司采用非公开方式向特定对象发行证券的行为。 □我国股票发行实行核准制。
我国股份公司首次公开发行股票和上市后公募增发采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。□按规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于12个月。询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不得少于3个月。
良好的信誉、业绩和合格的资本；（3）合格的组织机构和业务人员；（4）承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费。合格者向交易所提出申请，经交易所理事会批准后，可成为会员。
2、会员权利与义务。□会员权利有：（1）参加会员大会；（2）选举权与被选举权；（3）提议权和表决权；（4）参加证券交易，享受交易所服务；（5）监督权；（6）按规定转让交易席位等。□上交所会员义务有：（1）派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证无此项规定）；（2）按规定缴纳各项经费并提供有关信息资料；（其他答案一目了然）。
3、会员资格的申请与审批。证券公司申请，证交所自受理之日起20个工作日内做出是否同意的决定。
4、日常管理。□会员应设会员代表（由高级管理人员担任）1名，应设会员业务联络人1-4名，根据授权代位履行会员代表职责：（内容很多，若涉及就选ABCD）。定期报告义务：每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表；每年4月30日前报送上年度年报、交易系统运行报告等。
5、监督检查和处分。交易所对会员的交易行为实行实时监控，重点是可能影响证券交易价格或交易量的异常交易行为。采用现场和非现场方式进行监督检查。□对问题会员采取措施包括：（1）口头警示；（2）书面警示；（3）要求整改：（4）约见谈话；（5）专项调查；（6）暂停受理或办理相关业务；（7）提请中国证监会处理。会员应积极配合。 □会员违反业务规则，采用纪律处分措施：（1）在会员范围内通报批评；（2）在中国证监会指定媒体上公开谴责；（3）暂停或限制交易；（4）取消交易权限；（5）取消会员资格。会员受3、4、5项严厉措施的应在5个工作日内在其营业场所公示。□会员高级管理人员负有责任的，个人受处分措施：（1）在会员范围内通报批评；（2）在中国证监会指定媒体上公开谴责。（前面1、2项）。
6、特别会员的管理。□驻华代表处申请成为特别会员条件是：依法设立且满1年，1年内无违规；（其他答案一目了然）。□特别会员的权利有：（1）列席会员大会；（2）建议权；（3）接受服务权。其义务：缴费；（其他一目了然）。 知识点107（P22-25）：交易席位和交易单元。
交易席位是在交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义，即取得了交易席位后才能从事交易业务，是会员享有交易权限的基础。 □根据席位的报盘方式，分为：
1、有形席位。交易员（红马甲）报盘。
2、无形席位。电脑报盘。□缩短了申报时间与成交回报时间，减去了人工报盘环节，从而降低了申报的差错。
□根据席位经营的证券品种不同，分为：
1、普通席位。又称A股席位，可从事A股股票、债券基金等证券的买卖。 2、专用席位（09年调整了内容）。包括只能从事B股买卖的B股席位，以及其他具有专门用途的席位，如只能从事债券买卖的债券专用席位、经批准基金管理公司向证券公司租用的A股席位等。
□根据席位使用的业务种类不同，分为： 1、代理席位。经纪业务的。 2、自营席位。自营业务的。
□取得普通席位的条件有：一是，具有会员资格；二是，缴纳席位费。境内证券公司要取得B股席位，必须取得外汇管理局颁发的外汇经营许可证；境外机构要取得B股席位，必须取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格证书。经批准的商业银行可向交易所申请专门用于卖出证券公司质押股票的专用席位；保险公司、财务公司、资产管理公司可申请取得专
用席；基金管理公司可申请转让向证券公司租用的A股席位。
除交易所批准外，会员的席位只能由会员自己使用。席位不得退回，但经批准可以转让。□（可出成多选题）会员因公司更名、营业部迁址、更换席位使用单位等原因，需变更席位名称的，必须向证券交易所会员部提出申请。
交易单元是取得席位后申请设立的、参与证券交易与接受服务的基本业务单位。会员除了要申请相应席位外，还要申请交易单元才能成为交易参与人。交易单元是交易权限的技术载体。
一个会员在深交所可根据业务申请设立1个或1个以上的交易单元。□其业务权限包括：（1）证券品种的交易；（2）大宗交易；（3）协议转让；（4）ETF、LOF及非上市开放式基金的申购与赎回；（5）融资融券交易；（6）特定证券的主交易商报价（三板交易）；其他等。□交易所可为交易单元提供如下服务（09年新增加内容）：（1）申报指令；（2）获取交易回报；（3）获取交易信息及新闻公告；（4）接入和访问交易所交易系统；（5）获取其他服务权限。（答案均一目了然）。
会员通过网关与交易所交易系统连接，可通过多个网关进行一个交易单元的交易申报，也可以通过一个网关进行多个交易单元的交易申报，但不得通过其他会员的网关进行交易申报。会员应缴纳交易单元的使用费、流速费、流量费等费用。
第二章 证券经纪业务
知识点201（P26-28）：证券经纪业务介绍 证券经纪业务是证券公司通过证券营业部，代理客户买卖证券的业务。证券公司不赚取买卖差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。□证券经纪业务可分为：柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种，主要是证券交易所代理买卖。
□证券经纪业务中，包含四要素：委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易对象。证券经纪商即券商（证券公司），是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的中间人，与客户是委托代理关系。券商必须遵照客户的委托指令进行证券买卖，并尽可能以最有利的价格使委托指令得以执行，但并不承担交易中的价格风险。
□（可出多选题）由于证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作程序的复杂性，决定投资者不能直接进入交易所买卖证券，而只能通过经纪商进入。□经纪商的作用表现在：第一，充当证券买卖的媒介；第二，提供信息服务。 □证券经纪业务的特点：
1、业务对象的广泛性。其业务对象还具有价格变动性特点。 2、证券经纪商的中介性。
3、客户指令的权威性。经纪商必须严格按照委托人指定的证券、数量、价格和有效时间买卖证券，不能擅自改变委托人的意愿。无故违反委托人的指示使委托人遭受损失，经纪商应当承担赔偿责任。
4、客户资料的保密性。□保密资料包括：（只要是客户信息都是）。 知识点202（P28-32）：经纪关系的确立。 投资者首先要开立证券账户（股东代码卡）。□建立特定的经纪关系过程包括：
1、证券经纪商向客户讲解有关业务规则、协议内容和揭示风险，并
请客户签署《风险揭示书》和《客户须知》；这一环节起投资者教育的作用。
2、客户与经纪商签订《证券交易委托代理协议书》，与其指定存管
银行、证券经纪商签订《客户交易结算资金第三方存管协议》（简称三方存管）；《证券交易
委托代理协议书》是保障双方权益的基本法律文书。
3、客户在证券营业外部开立证券交易资金账户。客户开立资金账户
须本人到证券营业部柜台办理，□应同时自行设置交易密码和资金密码（统称密码，注意书中无通讯密码）
目前按规定，证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，
以每个客户的名义单独立户管理。2007年已全面实施第三方存管。□变化主要体现在：
1、证券公司客户的交易结算资金只能存放在指定的存管银行。 2、指定的存管银行须为每个客户建立管理账户。 3、客户、证券公司和存管银行签订合同。
4、客户交易结算资金的存取全部通过指定的存管银行办理。 5、指定银行保证客户随时能查询。
可见，三方存管从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控
制证券行业风险、维护市场稳定的全新管理制度。 知识点203（P32-36）：委托人和经纪商的权利义务。
经纪关系的建立只是确立了客户与证券经纪商之间的代理关系，而并没有形成实质上的委托关系。当客户办理了具体的委托手续，包括柜台委托或自助委托（包括电话委托、磁卡委托、网上委托）及证券经纪商受理委托，则客户和证券经纪商之间就建立了委托关系。证券交易中的委托单，性质上就相当于委托合同，委托关系变现为：客户是授权人、委托人，证券经纪商是代理人、受托人。 □1、委托人的权利。（1）选择经纪商的权利（2）对自己购买的证券享有持有权和处置权，即客户可以自由买卖、赠与或质押自己名下的证券。（答案一目了然）。 □2、委托人的义务。（1）认真阅读《风险揭示书》等；（2）接受交易结果，履行交割清算义务；其他答案一目了然。
□3、证券经纪商的权利。拒绝接受不符合规定的委托要求，其他一目了然。
□4、证券经纪商的义务。主要体现为委托人服务和公平买卖的原则。比如，坚持信誉为本，客户至上；客户优先，委托优先；为客户负责，但不代替客户进行决策；公平交易，不得以非正当手段牟取私利。□具有包括：（1）坚持了解客户原则；（2）不接受全权委托；其他一目了然。
知识点204（P36-47）：委托买卖。
委托指令是客户要求证券经纪商代理买卖证券的指示。内容包括：证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等。□证券名称的方法有全称、简称和代码三种。□买卖证券的数量分为：整数委托和零数委托。整数委托是1手或1手的整数倍。目前我国只在卖出证券时才有零数委托。
表2-2（P38）中记住买卖股票、基金、权证均为1手的整数倍买入，零数部分应一次性申报卖出；买入债券，上海是1手的整数倍，深圳是10张的整数倍（债权的1手=10张，1张=100面值债券），零数部分应一次性申报卖出。债券质押式回购交易，上海是100手整数倍，深圳是10张；债券买断式回购交易，上海是1000手整数倍（深圳无买断式回购交易）。 表2-3（P38）中，股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过100万股或份，债券交易和债券质押式回购不超过1万手（10万张），债券买断式回购不超过5万手。 □ 委托价格分为市价委托和限价委托。
1、市价委托。是客户指令要求按当时的市场价格买进或卖出证券。□优点是：没有价格上的限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。
2、限价委托。是客户指令要求按限定的价格或比限定价格更有利的价格（以限价或低
于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。□限价委托的优点：证券可以客户预期的价格或更有利的价格成交。缺点是：市价与限价一致时才有可能成交，成交速度慢（同价同时，市价委托优先限价委托成交），有时甚至无法成交。 □上交所接受下列市价申报（不要选入深圳的项目）：
1、最优5档即时成交剩余撤销申报。最优5个价位内逐次最优价格成交，最优5个价位成交完成后剩余未成交部分自动撤销。 2、最优5档即时成交剩余转限价申报。最优5个价位成交完成后剩余未成交部分自动转成限价申报。
市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间。 □深交所接受下列市价申报：
1、对手方最优价格申报：对手方最优一档价格 2、本方最优价格申报：本方最优一档价格
3、最优5档即时成交剩余撤销申报（无转限价）； 4、即时成交剩余撤销申报：对手方所有档价格成交，如还有剩余，剩余部分自动撤销。 5、全额成交或撤销申报：对手方所有档价格成交，要么全部成交，若有剩余则全部都不成交，做自动撤销。
计价单位：股票：每股价格；基金：每份基金价格；权证：每份权证价格；债券：每百元面值债券的价格；债券质押式回购：每百元资金到期年收益；债券买断式回购：每百元面值债券的到期购回价格。
□债券交易有两种：全价交易：以含有应计利息的价格成交，和净价交易：以不含有应计利息的价格成交。我国过去交易所债券采用全价交易，2002年后采用净价交易。
□应计利息额=债券面值*票面利率／365（天）*已计息天数。1年按365天计算，闰年2月29日不计息。债券交易计息原则是算头不算尾，即起息日当天计息，到期日当天不计息。
例如：债券面值100，票面利率5%，起息日8月5日，交易日是12月18日，则计息天数为136天，计息额=100*5%*136／365=1.86。
申报价格最小单位：A股、债券交易和债券买断式回购交易为0.01元，基金、权证为0.001元，上海B股为0.001美元，深圳B股为0.01港元，债券质押式回购上海为0.005元，深证为0.01元。
□委托指令有效期分为当日有效与约定日有效（从约定时起到约定日期均有效）两种。我国现为当日有效。
□委托指令形式有柜台委托和非柜台委托两大类，非柜台委托主要有电话委托、传真委托和函电委托、自助终端委托、网上委托。
证券营业部收到客户委托后，应对委托人身份、委托内容、委托卖出的实际证券数量及委托买入的实际资金余额进行审核。□第一，验证。主要对委托的合法性（投资主体的合法性审查）和同一性（委托人、证件和委托单之间一致性审查）进行审核。第二，审单。主要是审查委托单的合法性及一致性。第三，验证资金及证券。 委托申报原则：“时间优先，客户优先原则”（不要同交易原则：价格优先，时间优先”搞混）。证券公司在同时接受两个以上委托人委托且种类、数量、价格相同时，不得自行对冲完成交易，仍应向证券交易所申报竞价。
□申报方式有：有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑）。B股由境外的证券代理商委托交易所B股场内交易员申报。 □申报时间（注意不要同交易时间的内容搞混）：交易日为周一到周五，节假日休市。上海申报时间为9：15-9：25（上午集合竞价时间，其中9：20-9：25不接受撤单申请）、9：
30-11：30、13：00-15：00。深圳申报时间为9：15-11：30（其中9：20-9：25不接受撤单申请，9：25-9：30继续接受申报，但不做处理）、13：00-15：00（14：57-15：00，为深圳收市集合竞价，不接受撤单申请）。
在委托未成交之前，可以撤单，部分成交后，成交部分不得撤单。 知识点205（P48-54）：竞价。
□证券竞价原则：价格优先（买入申报较高价格申报优先，卖出申报较低价格申报优先）、时间优先（买卖方向和价格都相同，先申报优先）。
案例：有甲、乙、丙、丁四人：甲卖出价10.70，时间13：35；乙卖出价10.40，时间13：40；丙卖出价10.75，时间13：25；丁卖出价10.40，时间13：38。那么顺序为：丁、乙、甲、丙。
□我国采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。上海9：15-9：25为开盘集合竞价，9：30-11：30、13：00-15：00为连续竞价。深圳9：15-9：25为开盘集合竞价，14：57-15：00为收盘集合竞价，9：30-11：30、13：00-14：57为连续竞价。 集合竞价是在一段时间内接受的申报一次性集中撮合。□其原则：（1）可实现最大成交量的价格。（2）高于该价格的买单与低于该价的卖单都按这个价成交。（3）该价格上至少有一方的单子能全部成交。
如果两个申报价格同时符合上述条件，深证取距离前一收盘价最近的价格为成交价；上海取使未成交量最小的申报价为成交价，若还一样就取中间价为成交价（比如有10.20和10.10，上海就取10.15，深证前收盘若为10.13，就取10.10）。
连续竞价是对申报逐笔连续撮合成交。能成交者成交，不能成交者等待成交，部分成交者剩余部分继续等待。开盘集合竞价阶段未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。 股票、基金的涨跌幅不得超过10%，ST、*ST上下5%，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。但深证中小板股票有效竞价范围为最近成交价的上下3%，超出该范围申报暂时不参加竞价，存交易主机，等价格波动到该范围内，申报参加竞价。 □以下，首个交易日不实行价格涨跌幅限制：（1）首次公开发行上市的股票。（2）增发上市的股票。（3）暂停上市后恢复上市的股票。
□上海买卖无涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段规定：（1）股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并不低于50%。（2）基金、债券不高于150%，不低于70%。（3）债券回购交易无价格限制。□连续竞价阶段规定：（1）不高于即时最低卖出价格（卖出最优一档）的110%且不低于即时最高买入价格（买入最优一档）的90%，且不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%，不低于70%。（2）无买入申报的，最低卖出价、最新成交价低者视为前项最高买入价格。（3）无卖出申报的，最高买入价、最新成交价高者视为前项最低卖出价格。（4）无成交的，前收盘价视为最新成交价格。 □ 深证无涨跌幅限制的证券：（1）股票开盘集合竞价为发行价格的900%以内（相对上海无50%限制），连续竞价、收盘集合竞价为最近成交价的上下90%。（2）债券集合竞价为发行价格的上下30%，其余情况均为10%。（3）债券质押式回购集合竞价为前收盘价的上下100%，其余时间为最近成交价的上下100%。 □竞价结果为：全部成交、部分成交、不成交。 知识点206（P54-60）:交易费用。
□交易费用包括：佣金、过户费和印花税。
1、佣金。按成交金额一定比例支付。该费用由证券公司经纪佣金（券商净佣金）、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。2002年起，交易佣金实行最高上限向下浮动制度。券商收取佣金不得高于3‰，也不得低于代收的证券交易所手续费及证券交易监管费等。A股不足5元的按5元收取，B股按最低1美元和5港元收取。
5、其他衍生工具：在非金融变量的基础上开发。如天气期货、政治期货、巨灾衍生产品等。 □按自身交易的方法和特点，分为： 1、金融远期合约。（□）指合约双方同意在未来日期按照固定价格买卖基础金融资产的合约。主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。 2、金融期货。（□）指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。主要包括：货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。 3、金融期权。（□）指合约买方向卖方支付一定费用（期权费），在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。包括现货期货和期货期权两大类。大量场外交易的新型期权通常被称为“奇异型”期权。 4、金融互换。（□）指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。分为货币互换、利率互换、股票互换、信用违约互换等。
5、结构化金融衍生工具。(□)前述四种常见的金融衍生工具通常称为建构模块工具，他们是最简单和最基础的金融衍生工具。而利用其结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品，通常被称为结构化金融衍生工具，简称为结构化产品。如结构化票据、外汇结构化理财产品等。 知识点503（P119-122）：金融衍生工具的发展。（多选、单选、判断） □金融衍生工具的发展:
1、金融衍生工具产生的最基本原因是避险。
2、金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。□金融自由化主
要体现在(多选，答案通常ABCD)：（1）取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化。（2）打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制。（3）放松外汇管制。（4）开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制。
3、金融机构的利润驱动是又一重要原因。《巴塞尔协议》规定，银行
资本资产比率在8%以上，核心资本至少占50%（4%）。
4、新技术革命提供了物质基础与手段。 金融衍生工具的新发展
□按照金融创新工具的功能划分：
1、风险管理型创新。是金融工具创新中最主要的一类。 2、增强流动型创新。 3、信用创造型创新。 4、股权创造型创新。
知识点504（P123-124）：金融远期合约。
□根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，通常可将市场交易的组织形态划分为： 1、现货交易。现款买现货。
2、远期交易。双方约定在未来某时刻（或时间段内）按照现在的价格进行交易。
3、期货交易。在交易所进行的标准化的远期交易。多数情况下，期货合约并不进行实物交收，而是在合约到期前进行反向交易、平仓了结；而且交易双方并不知道也不需要知道交易对手的情况。
□金融远期合约是最基础的金融衍生产品。根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括： 1、股权类资产的远期合约。单个股票、一揽子股票和股票指数三类。 2、债权类资产的远期合约。固定收益证券。
3、远期利率协议。双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。 4、远期汇率协议。双方在约定的未来日期买卖约定数量的某种外币。
□金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的。期货合约是
由交易双方订立的、约定在未来某日前成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。
□与金融现货交易相比，特征表现在：
1、交易对象不同。金融现货：某一具体形态的金融工具；金融期货：
金融期货合约。
2、交易目的不同。金融现货：首要目的是筹资或投资；金融期货：
主要目的是套期保值，进行套利、投机时有更高的交易杠杆。
3、交易价格的含义不同。金融现货：实时的成交价；金融期货：交
易价格是对现货未来价格的预期。“价格发现”功能。
4、交易方式不同。金融现货：成交后完成结算，进行保证金买空或
卖空所涉及资金由经纪商出借；金融期货：实行保证金交易和逐日订市制度。
5、结算方式不同。金融现货：货币转手而结束；金融期货：大多数
通过反手交易实现对冲而平仓。
□作为一种标准化的远期交易，金融期货与远期交易的区别：
1、交易场所和交易组织形式不同。金融期货：交易所集中交易；远
期交易：在场外市场双边交易。
2、交易的监管程度不同。金融期货：受监管机构监管；远期交易：
较少受到监管。
3、金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定。 4、保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同。金融期货：基本
不用担心交易违约；远期交易：存在一定的交易对手违约风险。 知识点505（P127-130）：□金融期货的主要交易制度。（重点）
1、集中交易制度。在期货交易所或证券交易所进行。期货交易所是专门金融期货合约买卖的场所，是期货市场的核心。期货交易所一般实行会员制度（近来出现了公司化倾向）。撮合成交方式分为做市商方式和竞价方式两种。 2、标准化的期货合约和对冲机制。
3、保证金及杠杆作用。成交时缴纳的保证金称为初始保证金。保证金账户必须保持一个最低的水平，称为维持保证金。但保证金余额不足以维持最低水平时，交易者在规定时间内追缴保证金达至初始保证金水平。不能在规定时间内补足保证金，有权将交易者的期货合约平仓了结，亏损由交易者负责。保证金水平由交易所或结算所指定，由于保证金比率很低，因此具有高度的杠杆作用。
4、结算所和无负债结算制度。结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建，通常也采取会员制。所有的期货交易都必须通过结算会员由结算机构进行，而不是由交易双方直接交手清算。结算所实行无负债的每日结算制度，又称逐日盯市制度，以合约在交易日收盘前几分钟的平均成交价作为当日结算价，随市清算。盘中试结算可在每一交易日进行数次定时试结算，也可以根据市场风险状况进行不定时盘中试结算。结算所成了所有交易者的对手。
5、限仓制度。为防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为，对交易者持仓数量加以限制的制度。□可以采取根据保证金数量规定持仓限额、对会员的持仓量限制和对客户的持仓量限制等形式。通常还实行近期月份严于远期月份、对套期保值者与投机者区别对待、对机构与散户区别对待、总量限仓与比例限仓相结合、相反方向头寸不可抵消等原则。
6、大户报告制度。当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易等情况的风险控制制度。通常，交易所规定的大户报告限额小于限仓限额，所
以大户报告制度是限仓制度的一道屏障，以防止大户操纵市场的违规行为。限仓制度和大户报告制度是降低市场风险，防止人为操纵的有效机制。
7、每日价格波动限制及断路器规则。最大波动范围。断路器规则：规定一系列涨跌幅限制，达到这些限幅之后交易暂停，十余分钟后再恢复交易，给市场充分的时间以消化特定信息的影响。
还有强行平仓、强制减仓、临时调整保证金比率等交易规则。 知识点506（P130-134）：金融期货的种类。 □按基础工具划分，金融期货主要有三类：
1、外汇期货。又称货币期货。是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。外汇交易自1972年芝加哥商业交易所所属的国际货币市场（IMM）率先推出。
2、利率期货。基础资产主要是各类固定收益金融工具，主要是为了规避利率风险而产生。1975年，利率期货产生于美国芝加哥期货交易所。主要包括（1）债券期货。最重要的利率期货品种。长期国债期货代表品种是芝加哥期货交易所30年期国债期货。短期国库券期货交易于 1976年在芝加哥商业交易所首先推出。我国曾短暂开展过国债期货交易试点。1992年上交所开办国债期货交易，1995年暂停。（2）主要参考利率期货。常见的参考利率包括伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）、香港银行间同业拆借利率（HIBOR）、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率等。
3、股权类期货。1982年，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）首先推出
价值线指数期货。2006年，中国金融期货交易所正式成立，开始仿真交易。新加坡交易所（SGX）于2006年推出首个中国A股指数期货。单只股票期货交易最早出现在20世纪80年代末。
知识点507（P135-136）：金融期货的基本功能。 □（多选）具有四项基本功能：
1、套期保值。指通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。基本做法是：在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而规避现货价格变动带来的风险，实现保值的目的。如果选用替代合约进行套期保值操作，并不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险称为“基差风险”。
2、价格发现功能。期货价格具有公开性、连续性、预期性的特点。 3、投机功能。 4、套利功能。严格意义上的期货套利是指利用同一合约在不同市场上可能存在的短暂价格差异进行买卖，赚取差价，称为“跨市场套利”。根据不同品种的，称为“跨品种套利”，不同期限合约之间的比价关系的，称为“跨期限套利”，但其结果不一定可靠。 知识点508(P137-138)：金融期货的理论价格
理论上，期货价格等于现货价格加上持有成本。在现货金融工具价格一定时，□（多选）金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。理论上，期货价格有可能高于、等于或低于相应的现货金融工具价格。□价格的主要影响因素包括（多选）： 1、现货价格。
2、要求的收益率或贴现率。 3、时间长短。
4、现货金融工具的付息情况。 5、交割选择权。
知识点509(P138)：金融互换。
互换是两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等。1981年美国所罗门兄弟公司为IBM和世界银行办理首笔美元与马克和瑞士法郎之间的货币互换，目前按名义金额计算的互换交易已经成为最大的衍生交易品种。互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构，从而规避相应的风险。 知识点510（P140-142）：金融期权。 □期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。金融期权以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式。期权交易实际上是一种权力的单方面有偿让渡。 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅是买卖权利的交换。期权的买方在支付了期权费后，就获得了合约所赋予的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。□与金融期货的区别：
1、基础资产不同。一般而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。金融期权合约本身成金融期权的基础资产，即复合期权。
2、交易者权利与义务的对称性不同。期权买方只有权利没有义务，卖方只有义务没有权利。 3、履约保证不同。期权的购买者，无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金。
4、现金流转不同。金融期货双方都必须保有一定的流动性较高的资产。金融期权除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。
5、盈亏特点不同。理论上，金融期货交易中双方潜在的盈利和亏损都是无限的。金融期权中购买者与出售者的盈利和亏损具有不对称性：期权的购买者在交易中的潜在亏损有限，仅限期权费，而可能盈利是无限的；出售者所得盈利是有限的，仅限期权费，而可能的损失是无限的。
6、套期保值的作用与效果不同。通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可相当程度上保住价格有利变动而带来的利益。但这并不是说金融期权比金融期货更为有利。
知识点511（P142-143）：金融期权的分类。 □根据选择权的性质划分：
1、买入期权。又称看涨期权或认购权，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量金融工具的权利。交易者买入是预期金融工具的价格在合约期限内将上涨。
2、卖出期权。又称看跌期权或认沽权，指期权的买方具有在约定期
限内按协定价格卖出一定数量金融工具的权利。交易者买入是预期金融工具的价格在合约期限内将下跌。
□按合约所规定的履约时间的不同： 1、欧式期权。只能在期权到期日执行。 2、美式期权。可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。 3、修正的美式期权，也称百慕大期权。在期权到期日之前的一系列
规定日期执行。
□按金融期权基础资产性质不同： 1、股权类期权。 2、利率期权。 3、货币期权。 4、金融期货期权。 5、互换期权。
金融期权与金融期货有类似的功能。
知识点512（P144-146）：金融期权的理论价格。 □金融期权价格理论上由两个部分组成：
1、内在价值。也称履约价值，是期权买方如果立即执行该期权所能获得的收益。□根据协定价格与基础资产市场价格的关系，可分为实值期权、虚值期权和平价期权。对看涨期权，市场价格高于协定价格为实值期权，低于协定价格为虚值期权；对看跌期权，市场价格低于协定价格为实值期权，高于协定价格为虚值期权。若，市场价格等于协定价格均为平价期权。（下划T时点看涨和看跌期权内在价值公式）
2、时间价值。一般以期权的实际价格减去内在价值求得。
□凡是影响内在价值和时间价值的因素就是影响期权价格的因素： 1、协定价格与市场价格。
2、权利期间。在其他条件不变下，期权期间越长，期权价格越高，反之越低。 3、利率。尤其是短期利率的影响。利率对期权价格的影响是复杂的。 4、基础资产价格的波动性。波动性越大，期权价格越高。
5、基础资产的收益。由于分红付息，基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌，使看跌期权价格上升（理解）。 知识点513（P146-148）：权证。 （参照期权概念）权证是基础证券发行人或第三人发行的约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
按基础资产分类：股权类、债券类以及其他。 □按基础资产的来源分类：
1、认股权证。也称股本权证，由基础证券的发行人发行。我国90年代初的认沽权证及配股权证、转配股权证就属于认股权证。
2、备兑权证。通常由投资银行发行，所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票。目前创新类证券公司创设备兑权证。 持有人权利分类：认购权证和认沽权证。
按行权时间分类：美式、欧式和百慕大式权证。 按内在价值分类：平价、价内和价外权证。
□权证要素：1、权证类别；2、标的；3、行权价格；4、存续时间：我国权证自上市之日起存续时间为6个月以上，24个月以下。5、行权日期；6、行权结算方式：证券结算和现金结算；7、行权比例：单位权证可以购买或出售的标的证券数量。标的证券发生除权的，行权比例作调整，除息不作调整。
□权证发行由标的证券发行人以外的第三人发行并上市的（备兑权证），发行人应提供履约担保（1分多选题）：
1、提供足够的标的证券。 2、提供现金
3、提供交易所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任保证人。 目前权证交易实行T+0回转交易。 知识点514（148-151）：可转换债券。
□可转换债券是持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。实质上嵌入了普通股票的看涨期权。某些可转换债券所附的转股权可以与债券相分离，单独交易称为可分离交易的可转换债券。国际上，分为可转换债券和可转换优先股。我国只有可转换债券。□可转换债券特征：
1、是一种附有转股权的债券。在转换前，持有人是债权人，转成股票后，持有人变成股权所有者。
2、具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权。双重选择权是可转换债券最主要的金融特征。 □可转换债的要素包括： 1、有效期限和转换期限。转换期限是可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。我国规定，可转换债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行之日起6个月后可转换为公司股票。
2、票面利率或股息率。可转换债券应半年或1年付息一次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后1期利息。
3、转换比例或转换价格。转换价格=转债面值/转换比例。我国规定，上市公司发行可转换债券的转换价格应以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并上浮一定幅度。 4、赎回条款与回售条款。赎回条件是当股票股票价格在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。回售是公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将可转换债券卖给发行人的行为。
5、转换价格修正条款。是指公司在发行可转换债券后，由于公司送股、配股、增发股票、分立、合并、拆息及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所作的必要调整。
□可转换债券在不同的条件下具有不同的价值：
1、转换价值。等于每股普通股的市价乘以转换比例。
2、投资价值。可转换债券视为一般的债券所具有的理论价值。 3、理论价值。未来一系列债息收入与转换价值的现值。
4、市场价格。当市场价格与转换价值相同时，称为转换平价；市场价格高于理论价值时，称为转换升水；当市场价格低于转换价值时，称为转换贴水。
市场价格至少应相当于以下两者的价高者：债券的转换价值和投资价值。2006年马鞍山钢铁股份有限公司称为首家发行可分离交易的可转债的上市公司。□可分离债与一般的可转换债券的区别：
1、权利载体不同。可转债：载体是债券本身；分离债：权证持有人可能与债券持有人相分离。
2、行权方式不同。可转债：转换成股票，债券将不复存在；分离债：权证持有人以现金认购标的股票，对债券不产生直接影响。
3、权利内容不同。可转债：有若干修正转股价格的条款；分离债：权证有效期通常不等于债券期限。
知识点515（P152-158）：存托凭证。
存托凭证简称DR，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证首先由J.P摩根首创。
□参与美国存托凭证（ADR）发行与交易的中介机构包括：
1、存券银行。□首先，作为ADR的发行人。其次，在交易中负责ADR注册、过户等。第三，为持有者和发行人提供信息和咨询服务。
2、托管银行。存券银行在基础证券发行国家安排的银行，负责保管基础证券等。 3、中央存托公司。是美国的证券中央保管和清算机构。
□按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，ADR可分为：
1、无担保的存托凭证。基础证券发行人不参与发行。
2、有担保的存托凭证。基础证券发行人的承销商委托发行。
有担保的分为一、二、三级公开募集存托凭证和私募存托凭证。级别越高，登记要求越高，吸引力越大。
□对发行人的优点：
1、市场容量大，筹资能力强。
2、避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低。 3、吸引投资者关注，增强上市公司曝光度，增加股票流动性。 □对投资者的优点： 1、以美元交易
2、须经美国证监会注册，有助于保障投资者利益。 3、上市公司发放股利是以美元支付。
4、不能投资非美国上市证券的，可以规避这些限制。 □美国存托凭证交易形式两种：1、市场交易；2、取消。 知识点515（P159-166）：资产证券化
□资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的以一种融资形式。传统的证券发行以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础。
根据基础资产分类：不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化、债券组合证券化。
资产证券化的地域分类：境内资产证券化和离岸资产证券化。 证券化产品的属性分类；股权型、债券型和混合型。
最早的证券化产品呢以商业银行房地产按揭贷款为支持称为按揭支持证券（MBS）。 □下列当事人在证券化过程中具有重要作用： 1、发起人。基础资产的原始所有者。
2、特定目的机构或特定目的受托人。是发行证券化产品的机构。“破产隔离”，即发起人破产对其不产生影响。
3、资金和资产存管机构。 4、信用增级机构。 5、信用评级机构。 6、承销人。
7、证券化产品投资者。
2005年被称为“中国资产证券化元年”。中国建设银行和国家开发银
行分别以个人住房抵押贷款和信贷资产为支持，发行第一期资产证券化产品。
□06年以来表现出下列特点：
1、发行规模大幅增长，种类增多，发起主体增加。 2、机构投资者范围增加。 3、二级市场交易尚不活跃。
知识点516（P164-166）：结构化金融衍生产品。 结构化金融衍生产品是运用金融工程机构方法，将若干种基础金融产品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品。目前最流行是商业银行的结构化理财产品和交易所上市交易的机构化票据。
按联结的基础产品分类，可分为股权联结型产品、利率联结型、汇率联结型、商品联结型产品等。
按收益保障性分类：收益保证型（保本型和保证最低收益型）和非收益保证型。
按发行方式分：公开募集和私募
按嵌入式衍生产品分类：基于互换的和基于期权的等。 目前我国内地尚无交易所交易的结构化产品，商业银行有联结型外汇
理财产品和人民币理财产品。
第一章 证券交易概述
知识点101（P1-3）：证券交易的概念及原则。
证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。（□证券发行与交易的相互关系在基础复习中已有）。
□证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性。（不包括期限性）。证券之所以能够流动，是因为它可能带来一定得收益。
新中国证券交易市场的建立始于1986年。1988年我国开放了国库券转让市场。1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先后正式开业。1992年B股在上交所上市。1999年7月1日，《证券法》开始实施。2005年4月启动股权分置试点改革。2006年1月1日，新修订《证券法》开始实施。 □证券交易遵循三公原则：
1、公开原则。信息公开，其核心要求是实现市场信息的公开化。1934年美国《证券交易法》确定。
2、公平原则。□（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会。交易主体的资金数量、交易能力可能不同，但不能因此而给予不公平的待遇或歧视。 3、公正原则。指公正地对待交易的参与各方。（注意同公平原则的区别，公正原则一般会后公正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼） 知识点102（P3-6）：证券交易的种类及方式。
□按照证券交易对象的品种划分，证券交易包括（具体内容包含在基础学习中）：
1、股票交易。在证券交易所进行，称为上市交易；在场外交易市场进行，常见形式是柜台交易。
2、债券交易。 3、基金交易。
4、金融衍生工具交易。包括：权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。
□根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易方式有现货交易、远期交易和期货交易。其他有回购交易和信用交易。 1、现货交易。现款买现货。 2、远期交易和期货交易。
3、回购交易。具有短期融资的属性。
4、信用交易。是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。主要特征是投资者买卖证券的资金或证券有一部分是从经纪商借入的。我国过去禁止信用交易，但现在可以合法开展融资融券业务。 知识点103（P7-12）：证券交易参与人。
1、证券投资者。分为个人投资者和机构投资者。□买卖证券的基本途径：一是直接自行买卖。如柜台市场。二是经纪商代理。□（可出成多选题）我国规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参
与股票交易的其他人员，在任期或法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。
一般的境外投资者可以投资B股；□（可出多选题）而合格境外机构投资者则可以在批准额度内交易除B股以外的其他品种。 2、证券公司。□证券公司设立条件：（1）公司章程；（2）主要股东3年无违法，净资产不低于2亿元；（3）高管任职资格，从业人员从业资格；（其它显而易见）。 □(必考题)证券公司七大业务：
（1）证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问
（2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务
前三项业务注册资本最低限额5000万元；后四大业务一项的为1亿元；后四大业务2项以上的为5亿元。为实缴资本。可根据审慎监管原则和各项业务的风险程度调整（向上）。 3、证券交易所。□作用在于：一是，为证券提供交易条件；二是，提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格；三是，实施公开、公正和及时的信息披露；四是提供迅捷的交易与服务。□分为证券交易所和其他交易所： （1）证券交易所。□又称“场内交易市场”，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，其设立和解散由国务院决定。其本身不持有证券，也不进行证券的买卖，不能决定证券交易的价格。□证券交易所的职能有：①提供场所和设施；②制定业务规则；③接受安排证券上市；④组织监督证券交易；⑤对会员进行监管；⑥对上市公司进行监管；⑦设立证券登记结算机构；⑧公布市场信息。（除第七项外，答案一目了然）。
□证券交易所不得直接或间接从事的事项有：①以营利为目的的业务；②新闻出版业；③发布对证券价格进行预测的文字和资料；④为他人提供担保等。
我国证交所采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会，理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可设其他专门委员会。证券交易所设总经理，由国务院证券监管机构任免。 （2）其他交易所。证券交易所以外的证券交易市场，包括分散的柜台市场和一些集中性市场。柜台交易又称点头市场，交易是一对一的方式，转让价格一般由证券公司报出。其他交易所，也有一些集中性交易市场。如银行间债券市场。
4、证券登记结算机构。是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务，不以营利为目的的法人。其设立须经国务院证券监管机构批准。□其职能：①证券账户、结算账户的设立；②证券存管与过户；③证券持有者名册登记；④上市证券的清算与交收；⑤受托派发证券权益；⑥办理与上述业务有关的查询等。□需采取以下措施保证业务正常进行：一是风险防范制度和内部控制制度；二是技术系统和规范；三是风险评估体系；四是数据备份及紧急应变程序。我国设立了证券结算风险基金，防范证券结算风险，它是从证券登记结算机构业务收入、收益中按一定比例提取，由证券公司按证券交易业务量的一定比例缴纳。中国证券登记结算有限责任公司，简称中国结算公司是我国的证券登记结算机构。 知识点104（P12-15）：证券交易程序。
采用电子化形式，□基本过程包括：开户、委托、成交与结算。
1、开户。包括开立证券账户和开立资金账户。我国投资者开立实名账户。第一步是要向中国结算公司申请开立证券账户（股东代码卡）。自然人和一般机构投资者开立证券账户由开户代理机构（证券公司营业部柜台）受理；证券公司和基金公司等机构（特殊机构投资者）由中国结算公司受理。□根据投资者类型区分：个人投资者和机构投资者证券账户；根据投资品种区分：A股和B股证券账户。
开立证券账户后，投资者还不能直接买卖证券，还必须开立资金账户（交易账户）。我国实行第三方存管制度。
2、委托。投资者买卖证券不能直接进入交易所办理，必须通过证券交易所的会员（证券公司）来进行。投资者下达买卖的指令称为“委托”， □根据委托订单的数量，分：整数委托和零数委托；根据买卖证券的方向，分：买进委托和卖出委托；根据委托价格限制，分市价委托和限价委托；根据委托时效限制，分：当日委托、当周委托、无期限委托和开市委托、收市委托等。
经纪商将投资者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合，称为“申报”。 □证券交易所接受报价的方式主要有：口头报价、书面报价和电脑报价。目前，我国采用电脑报价方式。 3、成交。符合成交条件的予以成交，不符合的继续等待成交，超过委托时效的订单失效。 □成交价格方面，一种是买卖双方直接竞价形成交易价格；另一种是交易商报价，投资者选择是否接受报价。
订单匹配原则方面，优先原则：价格优先、时间优先、比例分配原则、数量优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先原则等，其中，普遍使用价格优先原则所为第一优先原则。我国采用价格优先和时间优先原则。
4、结算。清算包括资金清算和证券清算。清算与交收是证券结算的两个方面。对于记名证券，完成清算还有一个登记过户环节，然后证券交易过程才结束。 知识点105（P16-17）：证券交易机制。 □证券交易机制的目标主要有：
1、流动性。□证券市场流动性包括：成交速度和成交价格。投资者能以合理的价格迅速成交则流动性好，单纯是成交速度快，并不能完全表示流动性好。
2、稳定性。指证券价格的波动程度。证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。由于各种信息是影响证券价格的主要因素，因此，提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。
3、有效性。□包含两方面：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。高效率包含：证券市场的信息效率和证券市场的运行效率。低成本包含：直接成本和间接成本。 □证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分，有：
1、定期交易系统。成交的时点是不连续的，一段时间内的委托订单在某一约定的时刻加以匹配。□特点有：第一，批量指令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相对比较低。
2、连续交易系统。并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行，投资者指令只要符合成交条件就可以立即成交。□特点有：第一，为投资者提供了交易的及时性；第二，交易过程中可以提供更多的市场价格信息。 □从交易价格的决定特点划分，有：
1、指令驱动系统。是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”，证券交易价格由市场上买单和买单共同驱动。□特点有：第一，证券交易价格由买卖的力量直接决定；第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。
2、报价驱动系统。是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”，做市商给出双向报价，投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买卖证券。做市商收入来源是买卖证券的差价。□特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。 知识点106（P18-22）：会员制度。
□我国，证交所会员分为：普通会员和特别会员。普通会员是境内证券公司；特别会员是境外证券经营机构在华代表处。
1、会员资格。□（可出多选题）证券交易所从证券公司的经营范围、承担风险和责任的资格及能力、组织机构、人员素质等方面规定入会条件。□主要有：（1）合格的证券公司；（2）