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料
C 企业花巨资聘请了一个职业经理人 D 企业购买了大量了大豆期货
2. 以下债券属于贴现债券的是（ ）。
A 2004年1月1日发行，面值100元，票面利率为5%，3年期，半年付息一次 B 2004年1月1日发行，面值100元，票面利率为5%，3年期，每年末付息一次 C 2004年1月1日发行，面值100元，票面利率为5%，3年期，利随本清 D 2004年1月1日发行，面值100元，3年期，发行价格为75元。 3．关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（ ）。 A 每股股票的预期股利越高，股票价值越大
B 必要收益率越小，股票价值越小 C 股利增长率越大，股票价值越大
D 该模型的基本假设为股利支付是永久性的，股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率
4．当令债券预期利息和到期本金（面值）的现值与债券现行市场价格相等时，所求解出的贴现率为 （ ）。
A 票面收益率 B 到期收益率 C 实现的收益率 D 期间收益率
5．某公司年初以40元购入一支股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（ ）。
A 4.5% B 5% C 30% D 25%
6．某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按10％的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15％，则该股票目前的市价为（ ）。 A 44元 B 13元 C 32元 D 25元
7.下列属于债券投资缺点的是（ ）。
A 本金安全性高 B 收入稳定性弱 C 市场流动性差 D 购买力风险较大
8.与长期持有、股利固定增长的股票内在价值呈正比例变动的因素有（ ）。 A 预期第1年的股利（D1） B 股利年增长率（g） C 投资人要求的资金收益率（K） D 贝它系数 9.下列因素（ ）不会影响债券的价值。
A 票面利率 B 市场利率 C 到期日与付息方式 D 购买价格
10.某公司发行的股票，投资人要求的必要资金收益率为10%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为2%，则该股票的价值（ ）元。
A 17 B 20 C 20.4 D 25.5
11．A公司发行的债券，面值为2000元，票面利率为5%，期限20年，假设每半年付息一次，当市场收益率为10%时，债券的市场发行价格应为( )。 A 1012.06元 B 1000元 C 1141.96元 D 1234.45元
12．某企业于2006年1月1日以900元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为
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( )。
A 高于10% B 等于10% C 小于10% D 无法确定
13．当市场利率下降时，短期固定利率债券价格的上升幅度( )长期债券的上升幅度。
A 小于 B 等于 C 大于 D 无法确定
14.购买国库券时，不用考虑的风险有( )。
A 利率风险 B 再投资风险 C 购买力风险 D 违约风险
15．某公司发行面值为800元的10年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，且市场利率始终保持在10%，则下列说法中正确的是( )。
A 债券应溢价发行 B 债券应平价发行 C 债券应折价发行 D 无法确定
16.某企业欲投资另一企业发行的企业债，在名义利率相同的情况下，对于债券购买方来说，其更倾向债券的计息期为( )。 A 1年 B 2年 C 半年 D 2个月
17. 某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的企业债券，该债券面值为1000元，期限5年，票面利率为10%，不计复利，当前市场利率为8%，当企业决定购买时，该债券的发行价格最高为 ( )。 A 1020元 B 1400元 C 1000元 D 980元 二、多项选择题
1．证券投资与实物投资比较，具有的特点是（ ）。
A 流动强 B 投资风险大 C 交易成本高 D 交易过程复杂 2．债券投资的缺点是（ ）。
A 购买力风险小 B 购买力风险大 C 收入不稳定 D 无经营管理权
3．一般来说，市场利率会影响债券的价格，因此（ ）。 A 市场利率上升会引起债券市场价格上升 B 市场利率上升会引起债券市场价格下跌 C 市场利率下跌会引起债券市场价格上升 D 市场利率下跌会引起债券市场价格下跌 4．股票价格受（ ）的影响。
A 公司的每年发放的股利 B 股利增长率
C 公司的股利政策 D 投资者要求的必要报酬率
5.下列各项中属于股票投资具有的特点是（ ）。
A 投资收益较高 B 拥有一定的经营控制权 C 股票价格不稳定 D 购买力风险高
6.企业进行证券投资的主要目的有（ ）。
A 利用暂时闲置的资金 B 与筹集的长期资金相配合
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? C 满足季节性经营对现金的需求 D 获得对相关企业的控制权 7.相对于债券而言，普通股投资具有（ ）的特点。
A 股利收入不稳定 B 价格波动大 C 投资风险低 D 投资收益率高 8．以下说法正确的是（ ）。
A 如果企业持有的股票是长期的，股利稳定不变的，则股票的价格其实就是一个永续年金的现值
B 如果一种债券能在较短的时间内按市价大量出售，则说明该债券的流动性风险较小
C 一般情况下，公司债券比普通债券有更小的通货膨胀风险
D 一般来说，只有呈正相关的股票进行组合时才能降低可分散风险
9.采用现金流量折现来计算股票价值时，影响股票价值的三项主要因素是（ ）。
A 增长率 B 折现率 C 股票面值 D 现金流量
10．在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括两部分，分别为（ ）。
A 折现率 B 每期的预期股利 C 股票出售时的预期价值 D 股票最初买价
11．关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的是（ ）。 A 它们都遵循了相同的估价概念，即证券的价值等于期望未来现金流量的现值 B 由于普通股投资期限是无限的，所以普通股价值决定于持续到永远的未来期望现金流量
C 普通股未来现金流量不像债券那样可以明确约定，未来现金流量必须以对公司未来的盈利和股利政策的预期为基础进行估计
D 股票股利与债券利息相同，在预测公司价值时均应使用税后值 12. 影响债券价格波动率的因素主要有( )。
A 债券的息票率 B 到期期限 C 市场利率 D 债券市场价格
13.决定债券发行价格的因素是( )。
A 债券面值 B 债券利率 C 市场利率 D 债券到期日
14．公司债券与股票的区别表现在( )。 A 债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券 B 债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本 C 债券在剩余财产分配中优于股票
D 债券的投资风险较大，股票的投资风险较小
15．关于债券的特征，下列说法正确的是( )。 A 债券一般具有分配上的优先权 B 债券代表着一种债权债务关系 C 债券不能折价发行
D 债券持有人一般无权参与企业决策
16．下列哪些因素会影响债券的到期收益率( )。
A 债券票面利率 B 到期期限 C 付息方
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式 D 市场利率 17．下列表述正确的是( )。
A 一般而言，债券的期限越长，利率风险越小 B 票面利率不能作为评价债券收益水平的标准
C 如果不考虑风险，债券价值大于市场价值，买进债券的决策是合理的 D 债券到期收益率是能使未来现金流入现值等于买入价格的贴现率
18．某债券面值为1000,期限为5年,以折现方式发行,期内不计利息,到期按面值偿还,当时市场利率为8%,企业决定购买时，其价格可能为( )。
A 681元 B 600元 C 590元 D 720元
19．下列行为中会使债券到期收益率发生变化的事项为( )。
A 债券市价上升 B 公司债券信用等级下降
C 经济出现萧条 D 债券发行公司面临着重大的财务困难 三、判断题
1.债券投资的主要目的是调节现金余额，获得稳定收益。（ ）
2.根据证券投资的对象不同，可以分为债券投资、期货投资、固定资产投资、组合投资。（ ）
3.在已知未来的本息收入的情况下，投资者愿意付的现期价格是按照实际的收益率对未来货币收入的折现值。（ ）
4.除国库券外，其他证券投资都或多或少存在一定的违约风险。（ ）
5.债券的价值是按投资者要求的必要收益率对未来的现金流入的现值。( ) 6.根据股票的定价模型,股票的价格跟企业的股利，股利增长率等因素有关系，跟企业外部的政治和社会基本没有关系。( )
7.投资组合可以降低甚至完全分散市场风险。( ) 8.股利零增长模型一般比较适用于评价优先股的价值。（ ）
9.一种10年期，票面利率5%的债券与另外一种8年期，票面利率5%的债券相比，当市场利率上涨时，前一种债券价格下降的更多。（ ） 10.普通股与公司债券相比能够更好的避免通货膨胀风险。（ ）
11.一般而言，短期证券的风险大，变现能力强，收益率也相对低；长期证券的风险小，收益率也相对较高。（ ）
12.企业进行股票投资的目的是获利和控股。（ ）
13.所有权证券的持有人一般对发行方都有一定的管理和控制权；所有权证券一般比债权证券的风险小。（ ）
第七章 答案 一、单项选择题
1 D 2 D 3 B 4 B 5 D 6 A 7 D 8 A 9 D 10 D 11 C 12 A 13 C 14 D 15 A 16 D 17 A 二、多项选择题
1 AB 2 BD 3 BC 4 ABCD 5 ABC 6 ABCD 7 ABD 8 AB 9 ABD 10 BC 11 ABC
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12 ABC 13 ABCD 14 ABC 15 ABD 16 ABCD 17 BCD 18 ABC 19 ABCD 三、判断题
1 √ 2 × 3 √ 4 × 5 √ 6 × 7 × 8 √ 9 √ 10 √ 11 × 12√ 13 ×
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第八章 流动资产管理
一、单项选择题
1.现金作为一种资产，它的（ ）。
A 流动性差，盈利性差 B 流动性差，盈利性强 C 流动性强，盈利性差 D 流动性强，盈利性强 2.下列进货费用中属于变动性成本的是（ ）。
A 采购部门管理费用 B 采购人员的工资 C 进货差旅费 D 预付定金的机会成本
3.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。
A 赊销比率 B 预计坏账损失率 C 应收账款回收期 D 现金折扣
4.某企业预测的年度赊销收入净额为3600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本为 ( ）万元。 A 10 B 6 C 18 D 20
5.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。
A 应收账款占用资金的应计利息 B 客户资信调查费用 C 坏账损失 D收账费用
6.信用的“五C”系统中，资本是指（ ）。
A 顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景 B 指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产 C 指影响顾客付款能力的经济环境
D 指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例
7.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ ）。
A数量较多的存货 B占用资金较多的存货 C品种较多的存货 D库存时间较长的存货
8.持有过量现金可能导致的不利后果是（ ）。
A 财务风险加大 B 收益水平下降 C 偿债能力下降 D 资产流动性下降
9.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（ ）。
A 客户资信程度 B 收账政策 C 信用等级 D 信用条件 10.对应收账款信用期限的叙述，正确的是（ ）。 A 信用期限越长，企业坏账风险越小
B 信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C 延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D 信用期限越长，应收账款的机会成本越低
11.在确定应收账款信用期的过程中，要运用的计算公式是（ ）。 A .应收账款应计的利息＝应收帐款占用资金×销售成本率