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我国公募基金行业发展困境与出路
作者：丁一鸣
来源：《财讯》2016年第28期
从资产管理的国际经验看，公募基金应是资产管理行业的主力军，其商业模式应是资产管理行业的主流模式。然而，目前我国公募基金自身面临人才流失、基民赎回压力大等问题，同时外部竞争加剧，私募基金、券商资管、银行资管、保险资管等资管力量发展较快。可以说，我国公募基金行业到了必须转型调整的紧要关头。本文对公募基金行业存在的问题、未来发展前景进行了初步探讨，供大家交流讨论。 公募基金 行业发展 资产管理 我国公募基金行业发展现状
从全球来看，美国共同基金占全球总规模的一半以上，卢森堡占全球的10%左右，而我国基金行业整体规模较小，目前，规模排名全球第十位左右，约占全球共同基金规模的1.6%，相当于美国共同基金的4%。这与我国作为全球第二大经济体的地位相去甚远，我国基金规模与GDP之比约为5%，远低于美国（90%）、英国（46%）等发达国家，也低于巴西（45%）、韩国（21%）等发展中国家。可见，我国资产管理行业、公募基金发展前景广阔、空间巨大。
从我国来看，《中国家庭金融调查报告》显示，2015年，我国家庭金融资产投资于银行存款的占60.91%，投资于基金的仅占4.24%。此外，从公募基金在股票市场占比来看，2007年公募基金峰值时持有股票市值超过3.5万亿元，占市场流通总市值比例超过四成，而2015年末，公募基金持有股票总市值才1.8万亿元左右，仅占A股流通总市值的4.4%。公募基金在资本市场中的影响力已大幅下降，整个行业面临生存和发展的巨大压力。 我国公募基金存在的几个突出问题
第一，公司赚钱、基民赔钱。目前，我国公募基金公司商业模式主要靠收取管理费，公司目标与基民目标不一致，公司目标追求的是股东利益最大化和自身管理费最大化，而基民目标追求的是回报最大化，目标偏一尺，结果差一丈，基民回报不理想成为突出问题。
第二，基金经理收入与其业绩“脱钩”。目前，我国公募基金经理收入主要看业绩排名，而且是相对排名，基民亏钱，但基金经理仍然拿着高收入，基金产品亏损后很少清盘，基金经理对基民亏损不承担责任。
第三，公募基金同质化竞争明显。目前，不管公募基金公司大小，都一哄而上做股票型、指数型、货币型、债券型等多链条产品，追求的都是大而全的产品线，没有一家公司选择单一