2017年中药饮片行业市场分析报告
目录
第一节中药饮片为中医药之精华，炮制工艺是制药技术的核心 ............................................... 5
一、中药饮片是我国中医药的精华，中药产业链的重要一环 ........................................... 5
1、中药饮片是实现中医临床辨证论治的关键 ............................................................. 5 2、中药饮片在产业链中处于核心地位 ......................................................................... 5 二、炮制工艺是制药技术核心，决定中药饮片质量与疗效 ............................................... 6
1、炮制工艺是历代中国人民的智慧结晶 ..................................................................... 6 2、炮制工艺影响饮片质量和疗效，修制不明则药性不准 ......................................... 6
第二节增速长期领跑医药工业，政策暖风注入增长新动力 ....................................................... 8
一、增速领跑医药工业，4年复合增速19% ......................................................................... 8
1、药饮片2016年市场规模1956亿，4年复合增速19% ........................................... 8 二、政策驱动中药饮片继续发力，预计2018年市场规模超2700亿 ............................... 9
1、长期：国家高度重视，政策保驾护航 ..................................................................... 9 2、近期：去除“以药养医”环境下特殊待遇，激发中药饮片销售新动力 ........... 10 （1）主要驱动力：零加成政策 ................................................................................... 10 （2）辅助驱动力：降低药占比政策、新版医保目录 ............................................... 13 （3）三重政策齐发力，中药饮片未来增长预计超过19% ........................................ 15
第三节规模较大、布局产业链上游的企业优势显著 ................................................................. 17
一、小型企业质量不达标被淘汰，较大规模企业于行业整合中受益 ............................. 17
1、中小企业占据70%市场，小型企业生产质量堪忧 ................................................ 17 2、监管政策淘汰小型企业，行业趋向整合 ............................................................... 18 3、规模大且规范企业在行业整合中受益 ................................................................... 18 二、中药材价格波动影响中药饮片成本，产业链延伸至上游企业具优势 ..................... 19
1、中药材是中药饮片的主要原材料,中药材的价格波动显著影响下游药品成本 . 19 2、产业链延伸至上游的企业可规避价格波动风险，保持稳定盈利水平 ............... 22
第四节中药饮片行业领先企业分析 ............................................................................................. 25
一、康美药业......................................................................................................................... 25 二、源和药业......................................................................................................................... 29 三、芍花堂............................................................................................................................. 30
图表目录
图表 1：常用中药饮片 ........................................................................................................... 5 图表 2：中药饮片位于中药工业产业链中游 ....................................................................... 6 图表 3：炮制技术发展史 ....................................................................................................... 6 图表 4：中药饮片2016市场规模1956亿 ........................................................................... 8 图表 5：中药饮片CAGR高于其他医药工业 ...................................................................... 8 图表 6：中药饮片占医药工业总规模比例提升至6.61% .................................................... 9 图表 7：零加成政策进度 ..................................................................................................... 11 图表 8：中药饮片市场规模预计2017年2330亿，2018年2734亿 .............................. 12 图表 9：预计降低药占比政策将导致总药品费用减少1869亿，试点城市药品费用减少
1289亿 ............................................................................................................................ 13 图表 10：三重政策促进中药饮片2017年增长超过19% ................................................. 16 图表 11：三重政策带来中药饮片增速拐点 ....................................................................... 16 图表 12：行业集中度低，龙头康美药业只有2.4%的市场占有率（2016） .................. 17 图表 13：小型企业中药饮片炮制工艺可能存在问题 ....................................................... 18 图表 14：典型道地药材价格波动剧烈（1998-2012螺旋式上涨） ................................. 19 图表 15：2009-2013三七价格涨幅最高超10倍 ............................................................... 20 图表 16：中药饮片行业毛利率下降31%（2009- 2013） ................................................ 21 图表 17：中成药行业毛利率下降15%（2009-2013） ..................................................... 21 图表 18：2009-2013丹参价格上涨200% .......................................................................... 22 图表 19：天士力毛利率保持稳定 ....................................................................................... 23 图表 20：康美药业发展历程 ............................................................................................... 25 图表 21：2016营收216.42亿，9年CAGR36.7%............................................................ 26 图表 22：2016净利润33.37亿，9年CAGR41.47% ........................................................ 26 图表 23：康美药业市场占有率不断提升，2016年2.4% ................................................. 27 图表 24：预测2017、2018营收分别14.34、17.93亿 ..................................................... 29 图表 25：预测2017、2018净利润分别1.28、1.57亿 ..................................................... 30 图表 26：2016营收4.84亿 ................................................................................................. 31 图表 27：主营包括中药饮片、中药材和租赁仓储 ........................................................... 31 图表 28：芍花堂三七粉 ....................................................................................................... 32
表格目录
表格 1：炮制主要方法 ........................................................................................................... 7 表格 2：中药饮片受国家重点保护，外资禁止进入 ......................................................... 10 表格 3：零加成政策实行后对医院中药饮片销售明显增长 ............................................. 11 表格 4：零加成政策进度 ..................................................................................................... 12 表格 5：新版医保目录中20个中药注射剂品种受限制 ................................................... 15 表格 6：主要品种中药注射剂2015年销售规模达352.56亿 .......................................... 15 表格 7：较大规模中药饮片企业GMP认证情况 .............................................................. 19 表格 8：中药材主要品种价格2009-2013一路上涨 .......................................................... 20 表格 9：天士力中药材基地情况 ......................................................................................... 23 表格 10：重点中药饮片企业中药材生产基地统计 ........................................................... 24 表格 11：建议关注康美药业、源和药业和芍花堂 ........................................................... 25
第一节中药饮片为中医药之精华，炮制工艺是制药技术的核心 一、中药饮片是我国中医药的精华，中药产业链的重要一环 1、中药饮片是实现中医临床辨证论治的关键
中药饮片是我国中医药的精华所在，中医临床的辨证论治,对症施药要通过中药饮片实现。中药饮片指在中医药理论指导下，对中药材进行特殊加工炮制后的成品，可直接用于临床的中药。中药饮片能够遵从中药中“一人一方”原则，即根据每一位患者的不同体质及病理特点，有针对性地开具处方，处方搭配非常灵活，对于病症相同的不同患者，处方都可能会存在差异。
图表1：常用中药饮片
资料来源：北京欧立信咨询中心
2、中药饮片在产业链中处于核心地位
中药饮片处于中药工业产业链中游，是中药产业链中最重要一环。中药饮片由上游中药材加工而来，可直接向下游医疗机构出售，于临床使用；也可加工为中成药，再向医疗机构出售。