通过对负债的分析，可以发现自2008年负债由2007年的4158.52亿元增加到5773.12亿元，2009年增长至7124.20亿元，2008年以及2009年的增幅分别为138.83%，123.40%；2007年至2009年所有者权益分别为533.05 亿元、4156.12 亿元、4469.46亿元，2008年以及2009年增幅分别为37.49%、7.54%。
因此，我们可以看出，总资产的增加，主要是由于负债的大幅度增加，这反映了市场对于钢铁需求的急剧增长给钢铁企业带来巨大盈利机会而驱使钢铁企业冒着巨大财务风险大举借债和推迟支付客户款项来扩大规模和产量，同时，资产和负债在2009年的增速有下滑，这主要受到经济环境的负面影响。
2.2007-2009年钢铁行业上市公司利润状况
图2-2 2007-2009年上市公司利润总额情况图
单位：亿元
由表2-1可以看出2007-2009年利润总额分别为533.05亿元、 289.65 亿元、154.09亿元，2008年及2009年增速分别为 -45.66%、-46.80%。利润不断下降主要是因为钢铁行业经营环境发生变化、国内外的经济增速下滑，经济景气度下降。同时，还发现在2008年的47家上市公司中有7家企业亏损，亏损企业为江苏宏宝、*ST钒钛、韶钢松山、*ST建通、长城股份、ST金瑞以及广钢股份，2009年有4家企业亏损，分别为ST金瑞、本钢板材、包钢股份以及*ST钒钛。
3.2007年钢铁行业上市公司财务状况的一般性结论
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通过上面的分析，可以得出这样一些结论:2007年上市公司的资产大幅度增长，主要来自负债较大幅度增长和公司利润增长带来的所有者权益增长，2008-2009年由于钢铁行业的整体运行受到经济环境的负面影响，行业的生产经营面临较大的困难和挑战，行业效益下滑，发展速度减缓，钢铁行业处在一个严峻的时刻。
（二）2007年钢铁行业上市公司财务指标分析
本文对2007-2009年钢铁行业上市公司各项指标之间的纵向比较，用以分析钢铁行业的盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力以及它们的变化趋势。
1.行业盈利能力分析
盈利能力主要是指经营业务创造利润的能力，本文主要从净资产收益率、每股收益、每股营业现金流量以及总资产利润率四个指标进行分析。
表2-1：2007-2009年钢铁行业上市公司盈利能力指标 财务指标 净资产收益率（%） 每股收益（%） 每股营业现金流量（%） 总资产利润率（%）
2007 12.425 0.471 0.362 7.073
2008 -1.117
0.086 0.066 1.247
2009 4.74 0.01 0.551 2.819
从表2-1可以看出，行业总体净资产报酬率2007年为12.425%，反映钢铁行业上市公司盈利能力很强，所有者权益的投资啊报酬水平较高。2008年净资产收益率降至-1.117%，主要是由于原材料、燃料、动力等价格同期的明显上涨以及次贷危机、全球经济减速与国内通胀等不利因素的制约，钢材下游需求受到明显抑制；同时，政府为控制流动性而实行的偏紧货币政策也使上市公司感受到资金的压力。2009年净资产收益率有所回升，年报数据的统计显示净资产收益率提高至4.74%，总的来看2009年，虽然在国家一系列的经济刺激政策影响下，钢铁行业的生产保持了稳定的增长，但由于钢材价格的低位运行，以及高价原材料库存的影响，钢铁行业的盈利能力下降。
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钢铁行业的每股收益的变化也比较大，2007年每股收益达到0.471%的高点后开始急转直下。2008年，每股收益只有0.086%；2009年，行业的销售经营困难较大，每股收益平均只有0.01%。
从每股营业现金流量来看, 这一指标主要反映平均每股所获得的现金流量,隐含了上市公司在维持期初现金流量情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。除了2008年每股营业现金流量处于一个较低的水平,2007年和2009年每股营业现金流量都维持了一个较高的水平,这在一定程度上说明了钢铁行业这两年的主营业务收入回款力度较大，产品竞争性有所增强。
从总资产利润率的变化趋势可知，总资产利润率与行业的利润实现情况有很大关系。2007年，钢铁行业的销售毛利率和利润率都处于高点，因而行业的资产报酬率也表现较好，达到7.073%。生产经营环境的变化，使得2008年的总资产利润率持续下滑，跌至1.247%，到2009年有所回升。
2.行业营运能力分析
营运能力主要是行业的生产经营管理水平，上市公司的经营管理效率，是判定上市公司能否创造更多利润的手段之一。如果企业的生产经营管理效率不高，那么公司高利润是难以持久的。
表2-2：2007-2009年钢铁行业上市公司资产管理能力指标 财务指标 应收账款周转率（%） 总资产周转率（%） 不良资产比率（%） 应付账款周转率（%）
通过2007-2009年应收账款的变化可以看出，2008年应收账款周转率显著提高，主要是由于2008年政府为控制流动性而实行的偏紧货币政策，使钢铁行业上市公司普遍感受到了资金压力，受此影响，上市公司大幅提高了应收账款周转率。
2007 746.431 1.169 0.112 10.349
2008 981.57 1.348 0.138 10.266
2009 519.28 1.156 0.135 9.042
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从总资产周转率的变化可以看出，2008年总资产周转率有明显提高，主要是因为受次贷危机、全球经济减速与国内通胀等不利因素的影响，钢铁上市公司普遍加强营运能力，加速资金收回，以应对不利的经济环境。
不良贷款比率指标反映了金融企业贷款的质量水平，其值越小越好。通过比较，可以看出2008年以及2009年的不良贷款比率指标较2007有所提高，是由于各方面的不利影响造成上市公司资金上的压力。
钢铁行业的应付账款周转率从2007年开始到2009年一直处于下降的趋势，从10.349%降到了9.042%,但逐年下降的幅度并不大，主要是上市公司针对资金压力推迟还款的一种策略。
综上指标的分析，2008年上市公司为了应对不利的经济环境，实行了一系列的财务策略，从而影响了企业的营运能力；从2009年的表现看，钢铁行业的营运能力指标虽仍然受到经济环境的负面影响，但变化幅度不大，保持了相对稳定性，钢铁行业的营运能力经受了考验。
3.行业偿债能力分析
上市公司的清偿能力是指上市公司用其资产偿还长短期债务的能力，它是上市公司能否健康生存和发展的关键，钢铁行业的偿债能力主要与行业的负债比例、生产经营效益实现情况有关。
表2-3 ：2007-2009年钢铁行业上市公司偿债能力指标
财务指标 资产负债比率（%） 流动比率（%） 速动比率（%）
流动负债与经营活动净现金流比率（%）
2007 54.015 2.008 0.552 -0.163
2008 52.672 1.259 0.429 0.035
2009 58.882 2.273 1.106 0.052
钢铁行业是一个规模化生产的行业，企业的资金规模较大，在企业扩张的过程中，需要大量的资金投入，而借贷资金是企业的重要资金来源。从钢铁行业的资产负债率水平可知，我国钢铁行业的资产负债率水平较高，在50%以上。2009年，行业的资产负债率更是达到了58.882%，从股东和经营者的角度看，在企业盈利水平较高的情况下，较高的资产负债率可以为其带来更高的收益，但在2008年以来行业经济有所下滑的趋势来看，保持这么高的资产
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负债率确实存在较大的偿债风险。2009年，由于行业的利润水平有下滑，对行业的效益有负面影响，所以，钢铁行业的偿债能力是有下降的，存在偿债风险，偿债压力较大。
从流动比率和速动比率的变化趋势来看，均在2008年有个较明显的下降，这很可能与整个经济环境的变化有关，而在2009年两个比率又有一个明显的上升，甚至超过了2007年的水平，这在一定程度上说明了国家和企业在应对不利局势下采取的相应措施发挥了作用，缓和了行业的短期偿债风险。
而流动负债与经营活动净现金流比率，该指标反映企业一定时期，每1元负债由多少经营活动现金流入量所补充，近三年来这个比率呈现逐渐上升的趋势，说明钢铁行业的偿债风险在逐年增加。 4.行业发展能力分析
成长能力是反映企业总资产、净资产和收入等指标提高的能力，本文主要对主营业务收入增长率、净利润增长率、总资产扩张率以及每股收益增长率这四个指标的纵向对比进行分析。
表2-4 ：2007-2009年钢铁行业上市公司成长能力指标
财务指标 每股收益增长率（%） 净利润增长率（%） 总资产扩张率（%） 主营业务收入增长率（%）
2007 42.739 119.01 97.446 48.08
2008 -187.068 -184.352 9.393 26.147
2009 33.255 72.543 30.284 11.755
钢铁行业是国民经济的重要组成部分，近几年的发展速度较快，成为经济发展中的重要力量。2007年，钢铁行业的发展能力指标表现较好，发展势头旺盛。2008年下半年，由于国内外的经济增速下滑，经济景气度下降，导致钢铁行业的发展能力在2008年出现下滑。2009年，钢铁行业的发展能力指标表现较差，降至近几年的低点。
钢铁行业的每股收益增长率在近三年的起伏变化较大，2007年处于高点，达到42.739%；2008年明显下降，甚至变为负值,说明2008年通过销售获取现金的能力明显变弱；2009年，每股收益增长率有所回升。
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