（3）决策树法
注意：分阶段、从后往前进行评估。 具体方法略。 3 通货膨胀的影响：只要保证分母和分子统一即可——分母分子同时使用名义的数值或同时使用实际的数值。
第六章 对外长期投资
一 证券投资的目的：
短期目的——现金替代品、投机、未来的财务需求； 长期目的——投资收益、取得控制权。 二 债券投资 1 债券估价：
VB?I(PVIFAr,n)?M(PVIFr,n)
注意区别附息债券和贴现债券（零息债券）。 2 债券投资的优缺点：
优点：本金安全性高；收入比较稳定；具有较好的流动性。
缺点：购买力风险比较大；没有经营管理权；需要承受利率风险。 三 股票投资 1 股票估价
（1）优先股估价：
V?D?PVIFAr,n?P?PVIFr,n
可以简化为：V?D/r
（2）普通股估价：
P0??DnPn ?nn(1?r)n?1(1?r)n当股利不变时，P0?Dr；当股利固定增长时，P0?D1。 r?g2 股票投资优缺点
优点：能获得较高的报酬；能适当降低购买力风险；拥有一定的经营控制权；
缺点：对资产和盈利的求偿权居后；股价变动受众多因素影响，不稳定；收入不稳定。
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