金融市场学复习题
一、单项选择题
1.最先开展利率期货业务的交易所是（ ） A.纽约证券交易所 C.伦敦证券交易所
B.芝加哥商品交易所 D.东京期货交易所
2.下列各项中，投资风险最大的是（ ） A.上市股票 C.可转换债券
B.定期存款
D.长期国债
3.在我国上海、深圳证券交易所中，股票交易单位“一手”是指（ ） A.50股 C.500股
B.100股 D.1000股
6.金边债券的特点有（ ） A.流动性强 C.信誉差
B.安全性低 D.收益高
7、发生（B ）情况时，国库券和BAA级公司债券的收益率差距会变大。 A.利率降低 B.经济不稳定 C.信用下降 D.以上均可 8、一债券有可赎回条款是（C ）
A.很有吸引力的，可以立即得到本金加上溢价，从而获得高收益 B.当利率较高时期倾向于执行，可节省更多的利息支出 C.相对于不可赎回的类似债券而言，通常有更高的收益率 D.以上均不可
9、考虑一个5年期债券，息票率10%，但现在的到期收益率为8%，如果利率保持不变，一年后债券价格会（B ）。 A.更高 B.更低 C.不变 D.等于面值
10、以下（C ）情况对投资者而言，可转换债券不是有利的。
A.收益率通常比标的普通股高 B.可能会推动标的股票价格的上涨 C.通常由发行公司的特定资产提供担保 D.投资者通常可按期转换成标的普通
股
11、一种债券有可赎回条款的时候是指（C ）。 A．投资者可以在需要的时候要求还款
B．投资者只有在公司无力支付利息时才有权要求偿还 C．发行者可以在到期日之前回购债券 D．发行者可在前三年撤销发行
12、假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖出，如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为：（ B ）
A.22.61美元 B.23.91美元 C.24.50美元 D.27.50美元 13、下列( C )因素不影响贴现率? A. 无风险资产收益率 B.股票的风险溢价 C. 资产收益率 D.预期通货膨胀率
14、当股息增长率（ B ）时，将无法根据不变增长的股息贴现模型得出有限的股票内在价值。
A. 高于历史平均水平 B.高于资本化率 C.低于历史平均水平 D.低于资本化率 分析：根据不变增长模型的第3个假定条件：模型中的贴现率大于股息增长率。所以，要使题目成立则要使股息增长率高于贴现率，选B。
15.不变增长的股息贴现模型最适用于分析下列( C )公司的股票价值。 A.若干年内把所有盈利都用于追加投资的公司 B.高成长的公司
C.处于成熟期的中速增长的公司
D.拥有雄厚资产但尚未盈利的潜力型公司 16、证券的系统性风险又称为（ C ）.
A、预想到的风险 B、独特的或资产专有的风险 C、市场风险 D、基本风险 17、下面（ D ）说法是正确的. A、系统性风险对投资者不重要 B、系统性风险可以通过多样化来消除
C、承担风险的回报独立于投资的系统性风险 D、承担风险的回报取决于系统性风险
18、．证券市场线描述的是（ A ）
A、证券的预期收益率是其系统性风险的函数 B、市场组合是风险证券的最优组合
C、证券收益率与指数收益率之间的关系 D、由市场组合和无风险资产组成的组合
19、在单因素指数模型中，某投资组合与股票指数的可决系数等于0.7，请问该投资组合的总风险中有多大比例是非系统性风险（ C ）？ A、35% B、49%
C、51%（可决系数等于0.7，平方即0.49, 因此该投资组合的总风险中有51%是未被指数收益率解释的，这部分风险就是非系统性风险。) D、70%
20、与CAPM不同的是，APT （ D ） A、要求市场必须是均衡的。 B、运用基于微观变量的风险溢价。
C、规定了决定预期收益率的因素数量并指出这些变量。 D、并不要求对市场组合进行严格的规定。 21、下列（ C ）说法不适于掉期交易？
A、一对交易构成，通常一方是即期，另一方是远期 B、能够代替两种市场交易 C、消除了对方的信用风险 D、可以用来充分利用套利机会
22．对于资产市场分析法，下列（A）说法是不正确的。 A．决定汇率的是流量因素而不是存量因素 B．以动态分析法分析长期均衡汇率 C．预期因素对当期汇率有重要的影响 答：是一般均衡法分析的。
23.纸币流通下，可能使一国货币汇率上升的因素是（B）
A．政府宣布减少税收
（扩张性货币政策可能导致巨额的财政赤字，从而导致通货膨胀率的加剧以及国际收支的恶化，使汇率下浮） B．物价下降
（意味着其相对通货膨胀率较低，使该国货币汇率上涨，故选B） C．放宽对进口的限制
（导致进口需求增加，则使该国的贸易收支发生不利的变化，进而引起货币汇率下跌）
D．银行利率下降
（一国利率水平相对较低，便会恶化资本帐户收支，并降低本国货币的汇价） 24．下列（C ）情况与弱式市场假说最为矛盾。 A、超过30%的共同基金表现超过市场平均水平 B、内幕人士赚取大量的超额利润 C、每年一月份股票市场都有超额收益率
25．你通过对股价历史资料的分析发现了如下现象，请问（ C ）现象与弱式效率市场相矛盾？ A、平均收益率显著大于0
B、任何一周的收益率与下一周的收益率的相关的系数都等于0 C、在股价上升8%后买入并在下跌8%后卖出就可获得超额利润 D、通过持有低红利收益率的股票就可以获得高于平均数的资本利得 26．半强式效率市场假说认为，股票价格（ B ）
A、充分反映了所有历史价格信息 B、充分反映了所有可以公开获得的信息
C、充分反映了包括内部消息之内的所有相关信息 D、是可预测的 27．如果效率市场假说成立的话，下列（ B ）说法是正确的？
A、可以精确预测未来事件 B、价格反映了所有可获得的信息 C、证券价格变动的原因无法知道 D、估价不会变动
28．假设公司意外地宣布向其股东派发大额现金红利，如果该消息没有事先泄露，那么在有效市场中，你认为会发生（ A ）情况。
A、在宣布时价格会异常变动 B、在宣布前价格会异常上升 C、在宣布后价格会异常下跌 D、在宣布前后价格不会异常变动 29．下列（ C ）情况称为“随机漫步”。
A、估价变动是随机的但又是可预测的 B、估价对新旧信息的反应都是缓慢的
C、未来股价变动与过去股价变动是无关的 D、过去信息在预测未来价格变动时是有用的
30、下列（ C ）现象可以作为反对半强式效率假说的证据？ A、共同基金平均收益并未超过市场
B、在公司宣布其红利超常增加后买入（或卖出）该股票无法获得超额利润 C、市盈率低的股票有超常收益率
D、在任何年份都有50%左右的共同基金战胜市场
31、下列（ D ）现象是反对半强式效率市场的最好证据。 A、在任何年份，都有一半左右的共同基金表现好于市场 B、掌握内部信息的人的收益率大大高于市场 C、技术分析无助于判断估价走向
D、低市盈率股票在长期中有正的超常收益率