理财产品市场分析(3)

　　然而，这并不意味着银行和投资者可以从此高枕无忧。

　　如果说买断式信贷资产转移和票据转贴现，是在银行体系内的内部流转，那么双买断式信贷资产转移和信贷类理财产品发售则是藏匿信贷规模的黑洞。所有形式都在监管规则之内，又在监管意图之外，多了一层“异化后”的功能。商业银行不断打着擦边球，以此满足定量的监管要求。而超出监管意图的这部分异化后的功能，正是商业银行长期风险的隐患所在。最终的落点，在于信贷过度投放后，风险或是被转嫁给投资者，或是由商业银行自己买单。