C和Z付款的方式的根本区别是什么呢？这个例子就提出了一个货币时间价值的。概念用“现值”来衡量，现金的现值是明显的。我们并不困难可以比较两种现金付款方式的现值。而当引入时间因素之后，问题就比较复杂了。一年后收到的30万的现在价值是多少。要计算这个结果，我们需要了解一些什么情况？我们在这里讲的第一点就是我们如何确信这笔款会全额付出和按时付出。如果我们确实感到买家有能力付款，那么我们可以作如下推断：
1.如果我们今天有了这30万而不是一年以后，我们可以把它投入我们货币市场基金，可以挣取4％，按此利率，30万将值31.2222万，这个运算是采用了一个基本数学公式。I＝PRT（利息等于本金乘以利率乘以时间）。为了直接计算将来值，公式可以转换为： 未来总值＝P（1＋RT）
2.看了其它方面，我们自问，我们必须向货币市场基金投入多少才能得到一年后的30万。答案是：28.8256万。这个计算是使用基本利息公式的另一种转换公式。 现值＝未来值÷（1＋RT）
3.所以，一年后收到了30万按4％的利率算则现值为28.8256万元。 如果我感到C俱乐部公司财务上可靠（作为我的货币市场基金的持股者）那末，我的分析就完成了。如果，在另一方面，我不能确信按时收到30万，或全部收到30万。我就会要为接收更大风险而要求更大的回报。在计算中的利率就是我们承受风险的一种度量。以15％利率计一年后收到30万的现值是25.8453万。如25％计则只有23.4241万。下面为各种情况预计销售作一个比数： 现值 Zing's付款＝55万现金。 550，000元 Cougar‘s付款＝ 30万现金 30万 30万 30万 4％ 15％ 25％ 30万一年后付 288256 258453 234241 合计 588256 558453 534241 Zing’s付款 550000 550000 550000 差别 38256 8453 －15759 有了以上计算，我们就可以看出：根据不同的信任水平对于C公司所付的一年后的30万可能是更好一些或者是更差一些。
为了计算我们需要什么呢？我们需要知道，延迟的付款量，拖到什么时候付？而且这个付款的风险是多少？
收益额；在上面的例子中，收益额就是清楚的（现收30万和一年后收的30万在现实社会中，议程中收益“量”这一部分是要费解得多。可以是由收到的付款组成，也可以是所承担的开支。
收益是什么时候收到。有时，收到的时间或责任是清楚的。（当事先安排的一个程序）但大部分情况，他们往往取决于其它文件…在现值计算中时间是一个非常重要的因素。在将来不同时间收到30万的现值是完全不同的。其变化如下：
1年 2年 3年 4年 4％ 288256 276972 245701 201230 10％ 258453 222659 142370 67564 25％ 234241 182896 87062 25266 如上所述，时间因素的作用也由于不同的利率而大大改变。在高利率时，价值贬损的加速度随着时间推迟而增加。现值的概念也可应用于任何形式的现金流量。以每月一次复利计算的15％利率，30万现值的付款程序可按以下： 12个月按月支付26743元 10万现金加上12个月按月支付17829元 11个月按月支付19332元加上1年后支付135649元
[取得收益的风险] 最困难的要素是风险的定量，以利率或折现率。此处，我们采用折现率这个术语，表明取得未来收益的现在价值是一个折扣的过程。求取得折现率的方法很多在这里不详细讨论了。然而，各种方法的实质就是寻求投资者在市场上进行不同形式投资时所需要的回报率。
举例说，对美国政府评判进行投资的投资者，接收的回报率是可能提交回报范围的最下限，一般为4％左右。而在此范围的另一端，投资者投资一个刚成立的高新技术企业的普通股可能要求的回报率为30％，40％或50％