公司财务分析的基本程序和方法(2)

　　①流动比率。指流动资产与流动负债的比率，通常用公式表示为：? 
　　流动比率＝流动资产／流动负债? 
　　一般认为，流动比率在2：1较理想。但一家公司的流动比率要多大才合适，要视其行业特点和流动资产的结构而定。流动比率过高，说明流动资产未能有效利用，太低也说明企业短期偿债能力不强。 
　　②速动比率。速动比率又称酸性比率，是速动资产与流动负债的比率。速动资产是流动资产扣除存货后的余额，即指现金、银行存款、有价证券等变现能力较强的流动资产。速动比率的计算公式为：速动比率＝速动资产／流动负债＝（流动资产－存货）／流动负债? 
　　（2）资产运用效率。资产运用效率反映公司资产利用的效率，主要有以下几种：? 
　　①存货周转率。存货周转率反映公司的存货利用情况，计算公式为：? 
　　存货周转率＝销售成本／存货平均余额? 
　　公式中的存货平均余额应以各个月末的存货余额之和除以12求得。但实践中，为求简便经常以年初和年末的数额平均作为全年的存货平均额。一般来说，存货周转率越高，利润额越高，存货占用的资金越少。但存货周转率太高，可能会导致产品供不应求，一旦出现脱销，给公司的销售带来负面影响。因此，存货周转速度应控制在合理的范围内。另外一个衡量存货周转情况的指标是存货平均周转天数。计算公式为：存货周转天数＝360 /存货周转率。? 
　　②应收账款周转率。应收账款周转率又称收账率，是反映公司应收账款周转情况的比率，计算公式为：应收账款周转率＝销售收入／应收账款平均余额? 
　　这个比率越高，说明应收账款在一个年度里转化为现金的次数越多。但是如果应收账款周转率太高，可能会因苛刻的销售条件失去部分客户。另外一个衡量应收账款周转情况的指标是应收账款平均收账期即应收账款平均周转天数。计算公式为：应收账款平均收账期＝360 /应收账款周转率? 
　　③固定资产周转率。是衡量厂房和机器设备等固定资产使用效率的比率，计算公式为：固定资产周转率＝销售收入／固定资产净值? 
　　④总资产周转率。是衡量公司总资产利用情况的比率，计算公式为：总资产周转率＝销售收入／总资产? 
　　（3）营利能力。衡量一家公司的营利能力，主要通过以下财务比率进行计算：? 
　　①销售利税率＝利税总额/销售收入? 
　　②销售净利润率=净利润/销售收入? 
　　③成本费用利润率=利润总额/成本费用总额? 
　　④每股税后利润=税后利润/发行在外普通股总数? 
　　⑤利息税前营业收入率=(利息支出+税前利润)/销售收入? 
　　⑥总资产收益率=净收益/总资产? 
　　⑦净资产报酬率=净收益/净资产? 
　　（4） 权益性比率。这类比率衡量公司的资产负债情况，反映企业长期偿债能力，包括以下比率：? 
　　①资产负债比率。这一比率反映公司负债经营的情况，由负债总额与资产总额相比较，可以求出。即：资产负债比率＝负债总额／资产总额? 
　　一般认为，公司应该有一定程度的负债经营，才能保证发展的速度和规模。如果公司不负债或很少借债，那它只能凭自有资金来进行经营，经营风险相对较小，但资金成本较高；相反，公司过多负债，则经营风险加大。负债比率的高低由公司的经营策略和所处行业决定。有的公司宁愿冒风险举债发展，以提高自有资金的收益，如能源、交通等基础设施企业。? 
　　②负债总额与股东权益。这一比率衡量股东投入对负债资金保障程度，即：负债总额对股东权益比率＝负债总额／股东权益? 
　　2.3 图表示意分析? 
　　百分比分析和比率分析都是通过对数字进行计算比较，分析公司的财务状况和经营业绩，并预示公司的发展趋势。有时为了更直观地反映这种趋势，可以用图表来帮助分析。常见的图表分析有平面坐标分析和雷达图表分析等。?