风险投资中风险规避的探讨(3)
2010-07-11 01:04
2.建立风险投资业的信息披露制度
对风险投资业而言，信息披露问题是一个非常重要的问题。如果将风险投资管理人的业绩公布出来，就可以有效地建立经理人市场。重信誉且业绩良好的人可以继续募集到资金，在该行业的工作得以继续；不讲信誉、工作业绩差的投资管理人会被淘汰出去。因此，建立健全信息披露制度，对于有事业心的投资管理人来说是一种最好的精神激励。
3.建立风险预警系统
风险预警即通过组建一个专门组织机构，利用一定的监管工具作媒介，确定若干细分的指标作用于风险投资的全过程，然后获得风险警示信号，督促决策者采取适当措施把风险扼杀在萌芽状态的一种传导运作机制。对于风险投资这种具有高风险性的特殊的投资尤其应该建立预警系统。一旦通过预警系统发现被投资企业面临经营危机，投资企业可以及时采取措施，将潜在的危险杀死在萌芽状态，从而避免企业蒙受更大的损失。
（二）政府在规避风险过程中应采用的策略
1.积极培养高层次人才，启用风险投资专家从事投资管理活动
美国经验表明，风险投资家素质的高低是决定风险投资成败的关键。风险投资是实践性较强且涉及诸多学科理论和知识的一项非常特殊的投资活动。目前我国十分缺乏既懂得专门的科学技术又通晓企业经营管理的复合型人才。因此，必须采取各种措施譬如请国外的资深专家进行培训，设置相关跨学科、跨领域的培训课程对风险投资家进行整体培训，使其综合素质得到提升。而且，在加快国内风险投资人才的选拔和培养的同时不能忽视国外相关优秀人才的大量引进。
2.建立健全投融资体制，多渠道开辟风险投资资金来源
完善投融资体制就是要使融资市场化，拓宽融资渠道，使不同投资主体的作用得到发挥，形成有效的风险投资运行机制，降低风险，扩大风险投资的资金来源。由于我国正处于风险投资发展的初期，政府资金的投入可起到良好的示范作用，从而可以引导其他民间资金的投入。但是随着我国风险投资业逐步走向成熟以及政府资金的退出，民间资本应成为风险投资业投资的主要来源。除了政府财政资金外，还应考虑以下三方面的资金来源：（1）机构投资者资金。风险投资业的最佳资金来源应包括保险公司、信托投资公司、养老基金和捐赠基金等在内的机构投资者。就我国目前的情况而言，机构投资者中最有实力的是保险公司。随着社会保障制度在全国范围内的推行，养老基金的数额也越来越大。（2）个人投资基金。虽然我国居民储蓄额在6个亿左右，但由于资本市场金融工具单一，储蓄转化为投资的渠道不畅，风险投资就是一条转化途径。（3）国外风险资本。在美国风险投资资金来源中，有一成以上来自国外。我国也应适当创造条件引入国外的风险投资基金，扩大我国风险投资资金的来源。
3.建立和完善法律支持系统
目前，我国风险投资需要加强法制建设。风险投资不同于任何形式的传统投资，它是为风险企业提供创业资本，通过系统的管理进程将科技成果变为现实生产力的一项特殊投资。因此，严格规范风险投资的运营机制是保证风险投资业健康发展的必要措施。应尽快制定《风险投资法》、《风险投资公司法》等相关法律，将风险投资与常规投资区别开来，对风险投资机构的创立、运营、风险转移等方面制定规范的管理办法。
三、小结
我国风险投资存在一些由我国的实际情况决定的特殊风险。在认识到这些风险存在的同时，作为风险投资者必须有足够的意识、能力来分析和识别是哪个环节存在的风险，并且在风险产生之前科学、快速地加以规避。同时，为风险投资市场创造环境以及提供相关法律支持的政府也应为合理规避风险提供良好的条件。
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