2014年财务报表分析——以苏宁为例
苏宁云商集团股份有限公司（以下简称苏宁），原苏宁电器股份有限公司,创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。
2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。
2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。
2015年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。 2016年8月，全国工商联发布“2016中国民营企业500强”榜单，苏宁控股以3502.88亿元的年营业收入名列第二
2016年12月21日，其苏宁银行获批，黄金老担任苏宁银行行长。 2017年1月3日，拟全资收购天天快递。 [5]
2017年7月20日，《财富》世界500强排行榜发布，苏宁云商位列485位。
2017年8月，全国工商联发布“2017中国民营企业500强”榜
单，苏宁控股以4129.51亿元的年营业收入名列第二。
2018年1月14日，苏宁云商发布公告，拟计划将“苏宁易购”这一苏宁智慧零售的渠道品牌名称升级为公司名称，对公司中文名称、英文名称、证券简称等拟进行变更。 任务1：偿债能力分析
一、短期偿债能力分析 1.流动比率= 流动资产÷流动负债
2.速动比率= 速动资产÷流动负债=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债
3.现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债 4.现金流量比率=经营活动现金净流量÷流动负债
例如：苏宁2016年末流动比率82383635千元/61455026千元=1.34
2016年速动比率=（82383635-34901135）千元/61455026千元=0.77
2016年现金比率=（27209229+2228633）千元/61455026千元=0.479
2016年现金流量比率=3839235千元/61455026千元=0.0625 表1-1 苏宁近3年短期偿债能力比率及趋势分析 苏宁电器 流动比率 速动比率 2016年 1.34 0.77 2015年 1.24 0.85 2014年 1.2 0.76 现金比率 0.48 0.61 0.0379 0.59 0.0277 现金流量比率 0.0625 流动比率、速动比率较上年同期未发生较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比率越高说明偿债能力越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。
二、长期偿债能力
1.资产负债率= 负债总额/资产总额 ×100% 2.股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%
如：2016年资产负债率=67245263千元/137167241千元=49.02%
2016年股东权益比率=69921978千元/137161241千元=50.98%
表2-1 苏宁近3年长期偿债能力比率及趋势分析 年份 2016.12.31 2015.12.31 63.75 36.25 2014.12.31 64.06 35.94 资产负债率（%） 49.02 股东权益比率50.98 （%） 苏宁2014年和2015年资产负债率和股东权益比率趋于平稳，变化不大。2016年资产负债率变低，总的来说长期偿债能力变强。
三、利息保障倍数
利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用
如：2016年利息保障倍数=（900887+41040）千元/41040千元=22.95
表3-1 苏宁近3年利息保障倍数及趋势分析 年份 利息保障倍数 2016.12.31 22.95 2015.12.31 21.89 2014.12.31 24.11 利息保障倍数连续三年较为平稳，倍数变化不大，说明偿债能力比较均衡，公司发展较为稳健。
任务2：运营能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。
1. 苏宁自身资产营运能力分析
( 1) 存货周转率。是销货成本被平均存货所除而得到的比率。 例如苏宁云商2014年
存货周转率=48185789000/[(6326995000+4908211000)/2]=8.58 ( 2) 应收账款周转率就是反应公司应收账款周转率的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。
（3）固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。
（4）总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总
额的比率。
（5） 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额铜平均流动资产总额的比率。流动资金周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。
项目/年度 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31 215.57 178.22 应收账款收162.16 转率 存货周转率 9.80 固定资产周11.60 转率 总资产周转1.30 率 流动资产周2.11 转率 8.49 10.23 5.81 8.96 1.57 1.30 2.49 2.04 从图中看出苏宁云商应收账款周转率2014年到2015年一直呈大幅度波动，尤其是2016年比2015年下降了24.78%，说明企业营运资金过多的停止在营收账款上。
国美 1.24 5.81 5.90 62 1.50 8.49 4.9 42.39 8.41 9.8 4.08 36.75 存货周转苏宁 率 国美 存货周转苏宁
天数 国美 61.86 1.3 1.63 74.49 1.57 0.75 89.46 1.3 0.72 总资产周苏宁 转率（%） 国美 2.长期资产营运能力
固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致,总的来说, 苏宁的资产营运能力较强, 尤其是其应收账款、固定资产的营运能力非常优秀, 堪称行业典范。但近年来的其他家电、电器行业的增多让苏宁销售小受影响。, 因此造成了总资产管理效率降低。
任务3：获利能力分析
销售毛利率=销售毛利/销售收入净额×100% 2016年度：21337790000÷148585331000=14.36% 2015年度：19566451000÷135547633000=14.44% 2014年度：16640724000÷108925296000=15.28% 销售净利率=净利润/销售收入净额×100% 2016年度：704414000÷148585331000=0.47% 2015年度：872504000÷135547633000=0.64% 2014年度：866915000÷108925296000=0.80% 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 2016年度：900887000÷148645231000=0.61% 2015年度：888957000÷136917333000=0.65% 2014年度：972613000÷109746167000=0.89% 资产报酬率=净利润/总资产平均额×100%