一、基础分析——证劵投资工具 <一>、证券 1、证券的概念
证券是对各类经济权益凭证的统称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证
2、广义证券：无价证券（证据、凭证）和有价证券 3、 证券的分类（主要指有价证券的分类）
按照证券是否在证券交易所挂牌交易可分为上市证券和非上市证券
<二>风险和风险偏好
1、风险：指“未来结果的不确定性或损失”，进一步定义为“个 人和群体在未来获得
收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
2、风险偏好有三类：风险规避；风险中立；风险爱好
<三>、债劵 1、债券的概念
债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定偿还本金的债权债务凭证。
又称固定利息证券 2、债券的分类
（1）.按发行主体可分为：政府债券：中央政府和地方政府发行
金融债券：银行或非银行金融机构 公司债券：公司企业
国际债券：一国政府、金融机构、工商企业或国际组织，在
国外发行，外币计价。
（其信任度比较：政府债劵>金融债券>公司债券） （2）、按债券的利率浮动与否可分为：固定利率债券：通货膨胀、利率上升时的风险。
浮动利率债券：往往是中长期债券。可以有效规避
利率风险
（3）、按是否可以转换为发债公司普通股可分为：
可转换债券：依据法定程序和约定条件，在一定时期内可以转换成公司股份 不可转换债券 （4）、按照发行方式：
公募债券：指按法定手续，经债券主管机构批准在市场上公开发行的债券
私募债券：指以特定的少数投资者为对象发行的债券。发行手续简便，但不能公
开上市
（5）、按偿还期限：短期（<1年），中期（1—10年），长期(>10年)，永久债劵 （6）、按有无抵押担保：信用债券、担保债劵 3、政府债券
（可分为国家债券、地方债券和政府保证债券） （1）、国家债券（国债），指的是国家或中央政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定
程序向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证
（2）、地方债券由地方政府发行，又叫市政债券；包括一般责任债券和收入债券。 （3）、国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际性组织为筹措中长期资金而
在国外金融市场上发行的以外国货币为面值的债券。
1>、外国债券是指在发行者所在国家以外的国家发行的，以发行地所在国的货
币为面值的债券。如1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京发行的100亿日元债券就是外国债券。
? 2>、欧洲债券是指在别国发行的以第三国货币为计量单位的债券。例如，法国
一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券即是欧洲债券。
4、债券筹资的优缺点
优点：资本成本低；具有财务杠杆作用；所筹集资金属于长期资金；筹资的范围广、金额大。
缺点：财务风险大；限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。 5、债券的收益率计算 （1）、债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示
债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率 （2）、基本公式
债券收益率=（到期本息和-发行价）/发行价格*偿还期限*100%
出售者的收益率=（卖出价 –发行价+利息）/（发行价*持有年限）*100% 购买者的收益率=（到期本息和-买入价）/（买入价*剩余年限）*100% 持有期间收益率=（卖出价 –买入价+利息）/（买入价*持有年限）*100% （四）、股票 1、股票的概念
股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证，代表持有者
（股东）对股份公司的所有权（综合权）。包括两个方面的内容。
（1）出资证明 （2）权利证明 2、股票的特征 （1）、收益性：股息红利、波动价差，我国以后者为主 （2）、不可偿还性 （3）、参与性（责任上的有限性、报酬上的剩余性、清偿上的附属性） （4）、流通性：促进资金有效利用和合理配臵 （5）、价格波动性和风险性： 3、分类 （1）、按赋予股东权利
优先股：是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票
具有优先权的股票
分类：累积优先股和非累积优先股；参与优先股和非参与优先股；可变换优先
股和不可变换优先股；可赎回优先股和不可赎回优先股；股息可调优先股和股息不可调优先股
普通股：对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润的大小
而分取相应股息的股票
权益：经营参与权；（小股东搭便车，清华同方股票
多数投票制：普通投票制，直接投票制
累积投票制：如何选举代表中小股东利益的董事）
红利享有权；
认股优先权；
剩余资产分配权等权益
（2）、按照股票是否记名 记名股：是指票面上记载有股东姓名，并将股东姓名记载于公司的股东名册上的股
票
（证交所流通的大都是记名股票。）
无记名股：持有人可直接享受股东资格，行使股东权利，股票可自由流通，不需要
过户
（3）、按照股票是否有表决权
表决权股：是指在股东大会上享有表决权的股票，持有者对发行公司的经营管理享
有表决权
普通股一般都具有表决权。
限制表决权股：指有的公司为了防止少数大股东过多的表决权，形成对公司的绝对
控制或操纵，对持有一定比例以上的普通股，在公司章程中明确限制其表决权
无表决权股：在股东大会上不享有表决权的股票，如优先股 4、我国的股票市场 （1）、中国第一只股票：上海飞乐音响、深发展 （2）、我国股票的分类
A、国家股：是指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。一般是指国家投资
或国有资产经过评估并经国有资产管理部门确定的国有资产折算的股份
国家股的构成：国家计划投资；各级政府财政部门、经济主管部门投资；
原有行政性公司的资金所形成的企业固定资产。
国家股的形式在不同的企业中也不尽相同。普通股或（参与）优先股；
控股或参股
B、法人股：是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股份，
或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股份。
两种形式：企业法人股；非企业法人股
C、公众股：是指社会个人或股份公司内部职工以个人财产投入公司形成的股份 形式：公司职工股：是本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价
格所认购的股份
社会公众股
D、外资股：是指外国和我国香港地区、澳门地区、台湾地区投资者以购买人民
币特种股票形式向股份公司投资形成的股份。
形式：境内上市外资股（B股，人民币特种股票）；境外上市外资股（H
股，N股，S股） 5、中小企业板设立、时间、地点（这点PPT上没找到，你们自己找一下）
（五）、证券投资基金
1、定义：证券投资基金是一种将众多不确定的投资者的资金汇集起来，委托专业的金
融投资机构进行管理和操作，所得的收益按出资比例由投资者分享的一种投资工具。实行集合投资制度，发行股票和受益凭证，集中小额闲散资金，进行专业化投资
（称谓不同 美国：共同基金 英国及香港：单位信托基金 日本、台湾地区：证
券投资信托基金 欧洲一些国家：集合投资基金或集合投资计划）
2、特点：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监
管、信息透明；独立托管、保障安全
3、证券投资基金与产业投资基金的区别： ? 第一，投资者不同。
? 第二，投资对象不同。产业投资基金主要投资于实体经济部门中企业或项目 ? 第三，管理方式不同。 ? 第四，获利方式不同。 ? 第五，投资风险不同 4、分类 （1）、按募集与流通方式分类
私募基金：是指以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金
性质：非公开性；募集性；大额投资性，如300万美元；封闭性，私募基金通常
有着明确的封闭期，除非基金持有人大会决定解散基金；非上市性。
公募基金：是指以公开发行方式向社会公众投资者募集基金资金并以证券为投资对
象的证券投资基金。
特点：一，公开性。遵守“公开、公平、公正”原则，相关信息披露应及时、准确、完整。
二，可变现性。
三，高规范性。在发售、设立、运作、托管、变现、解散等法律法规规范。
上市基金 非上市基金 （2）、按规模是否固定分类 封闭式证券投资基金：又称固定式证券投资基金，是指基金证券的预定数量发行完
毕，在规定的时间（也称“封闭期”）内基金资本规模不再增大或缩减的证券投资基金。
开放式证券投资基金：又称变动式证券投资基金，是指基金证券数量进而基金资本
可因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的证券投资基金。
开放式基金与封闭式基金的比较：（书P40） ? 1、基金份额和基金期限： ? 2、交易关系 ? 3、交易价格
? 4、交易费用：
? 5、投资策略：流动性要求 ? 6、从基金管理人的约束看
总的来讲，开放式基金比封闭式基金提供了更多、更及时、更准确的信息,相对
更有利于投资者对基金的把握与投资，投资者对开放式基金表现出了更大的偏好，从而形成了目前开放式基金的主流地位。 （3）、按组织形式分类
? 公司型证券投资基金（公司型基金），在组织上是按照公司法（或商法）规定所
设立的、具有独立法人资格并以营利为目的的证券投资基金公司（或类似法人机构）。美国绝大多数为此。
? 契约型证券投资基金（契约型基金）。在组织上是按照信托契约原则，通过发行
带有受益凭证性质的基金证券而形成的证券投资基金组织；在证券上是指由证券投资基金管理公司作为基金发起人所发行的证券投资基金证券。目前我国的基金全部是契约型基金。
（六）、金融衍生工具
1、金融衍生工具：是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥
有一定债权和相应义务的合约。
2、金融衍生工具市场参与者
对冲者或称保值者（hedgers）:规避转移风险
投机者(speculators): 制造风险并从中获利 套利者(arbitrageurs): 利用价差获利
二、基础分析——证劵市场 （一）、证券市场概述
1、证券市场：各种有价证券发行和买卖的场所 特征（相比一般商品市场）：交易对象；交易对象的职能；价格的实质与决定因素；
市场风险和流动性不同
2、证券公司（投资银行）：是指依照《公司法》规定设立的并经证监会审查批准成立的
专门经营证券业务，具有独立法人地位的金融机构
3、证券交易所：是指在固定的场所内，按照一定的规则，在固定的交易时间内，有组
织的、集中进行证券交易的市场，也叫场内交易市场
证券交易所形式 （1）、公司制的证券交易所：是指以股份有限公司形式设立的、以营利为目的的公司法人。 （2）、会员制的证券交易所：是由会员自愿组成的、不以营利为目的的事业法人，一般
由证券公司、投资银行等证券商组成，只有会员资格的证券商和享有特许权的经纪人才能进入交易所内直接参与交易活动，其他人要买卖证券交易所上市的证券，必须通过会员进行。 交易所会员分为法人会员和自然人会员两种
4、发行市场与交易市场的关系（一级市场和二级市场关系）（书P67） 前者是后者的前提和基础，后者会显著地影响前者
（二）、证券监管必要性
1、证券产品的特性与证券监管：证券产品的特殊性——价值上的预期性
——价值上的不确定性