财务管理练习与答案
《财务管理》练习与答案
习题1 单利终值计算
某企业有一张带息期票，面额为120000元，票面利率为4%，出票日期为6月15日，8月14日到期（共60天），计算到期本利和。
60F = 120000 ×（1+ 4% × ）= 120800（元）
360习题2 复利终值计算
某人购买10000元投资基金，该基金年报酬率预计为6%，分红方式为红利并入本金，
三年后期终金额为多少？
F = 10000×（1+ 6%）3 = 10000×1.1910 = 11910（元）
习题3 单利现值计算
某企业有一张带息期票，面额为120000元，票面利率为4%，出票日期为6月15日，
8月14日到期（共60天），现于6月27日到银行办理贴现，贴现率为6%，贴现期为48天，计算银行给付的贴现额。
P = 120800×（1-6% ×
习题4 复利现值计算
某人拟在5年后使用资金100000元，假设某项投资基金年报酬率为10%，现在应投资
1 = 100000×0.6209 = 62090（元） (1?10%)548） = 119834（元） 360多少金额？
P = 100000×
习题5 普通年金终值计算
习题6 偿债基金计算（已知年金终值，求年金）
拟在5年后归还到期债务10000元，从现在起每年等额存入一笔款项，年利率为10%，
10%每年存入1638元，年利率为10%，5年后本利和为多少？
(1?10%)5?1F= 1638× = 1638×6.1051 = 10000（元）
10%每年要存多少？
A= 10000×(1?10%)5?1 = 10000×0.1638 = 1638（元）
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习题7 普通年金现值计算
某房产的价格支付条件为每年年末支付100万元，五年付清。现准备修改支付条件，改
为一次付清全价，市场利率为10%，应该支付多少金额？
1?P= 100×
习题8 预付年金终值计算
1(1?10%)510%= 100×3.7908= 379.08（万元）
某企业有一个投资项目，预计在2008-2010年（共3年）每年年初投入资金300万元，
2011-2020年（共10年）每年年末收回资金100万元，预计市场利率为8%，该投资项目是否可行？
3F= 300×(1?8%)?1×（1+8%） = 300×3.2464×1.08 = 1051.8336（万元）
8%1?P= 100×
1(1?8%)10 = 100×6.7101 = 671.01（万元） 8%结论：因为收回资金的现值小于投入资金的终值，该投资项目不可行。
习题9 预付年金现值计算
某房产的价格支付条件为每年年初支付100万元，五年付清。现准备修改支付条件，改
为一次付清全价，市场利率为10%，应该支付多少金额？
1?P= 100×
1(1?10%)5×（1+10%） = 100×3.7908×1.1 = 416.988（万元） 10%习题10 投资风险的衡量
某企业A、B两个投资项目的收益预计及相应概率如下表： 经济情况 繁荣 一般 较差 概率（Pi） P1=0.30 P2=0.50 P3=0.20 收益率（Xi） A方案 X1=20% X2=10% X3=5% B方案 X1=30% X2=10% X3=0% 要求计算期望值、标准差、标准离差率，并作出评价。
K（A）=20%×0.3+10%×0.5+5%×0.2=12% K（B）=30%×0.3+10%×0.5+0%×0.2=14%
?(A)?(20%?12%)2?0.3?(10%?12%)2?0.5?(5%?12%)2?0.2 = 5.57%
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?(B)?(30%?14%)2?0.3?(10%?14%)2?0.5?(0%?14%)2?0.2 = 11.14%
5.57% = 46.42% 12.14%V（B）= = 79.57%
14%V（A）=
评价：B方案的期望值要高于A方案，但从标准差和标准离差率指标来看，B方案的风险也大于A方案。
习题11 财务比率计算（套算方法）
某企业2008年期末流动比率为2，期末流动负债为8000万元，期末流动资产占总资产
的比例为40%，期初与期末资产总额相同，期末资产负债率为50%。该年应收账款平均余额为10000万元，应收账款周转次数为3次，销售收入中赊账比例为80%。资本金总额为15000万元，该年利润总额6000万元。
要求：计算总资产周转率、资本金负债率、资本金利润率和总资产利润率。
总资产周转率 =
资本金负债率 =
资本金利润率 =
总资产利润率 =
习题12 财务比率计算（逆算方法）
某企业2008年总资产周转率为4次，销售收入净额20000万元，总资产利润率为15%。
375003?10000?80% = = 0.9375（次）
2?8000?40@00040000?50 000 = = 133.33%
15000150006000 = 40% 150006000= 15%
40000要求：计算2008年该企业资产平均总额和利润总额。
资产平均总额=20000÷4=5000（万元） 利润总额=15%×5000=750（万元）
习题13 债券发行价格计算
某公司发行面值为1000元的公司债券，期限8年，票面利率10%，每年年末付息一次，要求计算债券发行时，市场利率假如分别为9%、10%、11%时的发行价格。
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1?债券发行价格（9%）=1000?10%?11(1?9%)8 ?1000?9%(1?9%)8 = 553.48 + 501.90 = 1055.38（元）
1?债券发行价格（10%）=1000?10%?11(1?10%)8 ?1000?10%(1?10%)8 = 553.49 + 466.50 = 1000（元）
1?债券发行价格（11%）=1000?10%?11(1?11%)8 ?1000?11%(1?11%)8 = 514.61 + 433.90 = 948.51（元）
习题14 个别资本成本计算
A公司向银行取得长期借款1200万元，年利率7.5%，借款期限3年，每年付息一次，到期一次还本。筹措这笔借款发生费用0.2%，企业所得税率为25%；
B公司以1050元的价格发行面额为1000元的5年期债券10万张，票面利率8%，每年年末支付一次利息，发行费用率为5%，企业所得税率为25%；
C公司以面值发行优先股1000万元，年股利率6.5%，筹资费用率为3.5%；
D公司发行面值为1元的普通股8000万股，每股发行价格为5元，筹资费用率为4%，第一年股利率为10%，以后每年增长4%；
E公司以留存收益3000万元转作普通股3000万股，预计第一年股利率为8%，以后每年增长5%。要求计算上述个别资本成本。
A公司长期借款成本 = 1200?7.5%?(1?25%) = 5.64%
1200?(1?0.2%)B公司债券成本 = 1000?8%?(1?25%) = 6.02%
1050?(1?5%)C公司优先股成本 =
1000?6.5% = 6.74% 1000?(1?3.5%)D公司普通股成本 =
8000?10%?4% = 6.08%
8000?5?(1?4%)4
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E公司留存收益成本 =
习题15 综合资本成本计算
3000?8%?5% = 13%
3000 某公司初创时拟投入5000万元，有A、B两个筹资方案，有关资料如下：
单位：万元
A方案 筹资方式 筹资额 长期借款 公司债券 优先股 普通股 留存收益 合计 1250 1000 500 2000 250 5000 资本成本 6.5% 8% 10% 15% 14.5% 筹资额 750 900 600 2500 250 5000 资本成本 6.5% 8.5% 10% 15% 14.5% B方案 要求以综合资本成本为依据选择筹资方案。
A方案综合资本成本
=6.5%?125010005002000250 ?8%??10%??15%??14.5%?50005000500050005000= 1.625% +1.6% +1% +6% +0.725% = 10.95% B方案综合资本成本
= 6.5%?7509006002500250 ?8.5%??10%??15%??14.5%?50005000500050005000= 0.975% +1.53% +1.2% +7.5% +0.725% = 11.93%
结论：A方案综合资本成本小于B方案，应选择A方案。
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