80.00`.00@.00 .00%0.00 08年2009年2010年白云机场行业水平
1. 所有者权益比率与资产负债率之和按同口径计算应等于1。所有者权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也就越小。所有者权益比率是从另一个侧面来反映企业长期财务状况和长期偿债能力的。所有者权益比率是表示长期偿债能力保证程度的重要指标，从偿债能力来看，该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，债权人的利益也越有保障。 该比率越高，说明企业的融资结构和所有者对企业的控制越稳固，但是，对于一个利润稳定增长或经营状况好的企业，该比率过高，必然使企业融资成本提高，所有者不能充分利用债务的杠杆作用，因此，所有者权益(或股东权益)比率也应适度。 计算公式：所有者权益比率=所有者权益/资产总额 所有者权益比率的比较表
时间 白云机场 行业水平 2008年 67.38% 32.08% 2009年 56.36% 33.86% 2010年 59.45% 42.63%
80.00`.00@.00 .00%0.00 08年2009年2010年白云机场行业水平
3.权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。权益乘数较大，表明企业负债较多，一般会导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大，在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构，以获取适当的 EPS／CEPS，从而实现企业价值最大化。再如在借入资本成本率小于企业的资产报酬单时，借入资金首先会产生避税效应（债务利息税前扣除），提高 EPS／CEPS，同时杠杆扩大，使企业价值随债务增加而增加。但杠杆扩大也使企业的破产可能性上升，而破产风险又会使企业价值下降等等。 权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。但是，若公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利，透过提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。 计算公式：权益乘数＝资产总额/股东权益总额，即=1/(1-资产负债率).
权益乘数的比较表
3.532.521.510.50时间 2008年 2009年 2010年 白云机场 1.48 1.77 1.68 行业水平 3.12 2.95 2.35 白云机场行业水平2008年2009年2010年
2. 产权比率
产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率,是为评估资金结构合理性的一种指标。一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 计算公式：产权比率= 负债总额/股东权益×100%
产权比率的比较表
时间 2008年 2009年 2010年 白云机场 0.48 0.77 0.68 行业水平 5.9 4.87 2.26 76 5 43 21 0 2008年2009年 （四）盈利能力分析
白云机场行业水平2010年反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、
销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。 1.主营业务净利润率：是企业净利润与主营业务收入净额的比率。是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。 计算公式为：主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100% 净利润=利润总额-所得税额 主营业务净利润率的比较表 时间 白云机场 行业水平 2008年 20.16% 1.13% 2009年 20.86% 7.19% 2010年 18.37% 18.39% 25.00 .00.00.00%5.00%0.00 08年2009年2010年白云机场行业水平 2.资本收益率（return on capital employed）: 又称资本利润率，是指企业净利润（即税后利润）与所有者权益（即资产总额减负债总额后的净资产）的比率。用以反映企业运用资本获得收益的能力。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。资本收益率也是资产收益率。资本收
益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。 计算公式：资本收益率=净利润/实收资本（或股本）×100% 资本收益率的比较表 时间 2008年 2009年 2010年 白云机场 40.20% 45.91% 46.61% 行业水平 -18.72% 13.29% 61.71% 80.00`.00@.00 .00%0.00%-20.00%-40.00 08年2009年2010年白云机场行业水平 3. 销售净利率（Net profit percentage)：是指净利与销售收入的百分比。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。 计算公式为：销售净利率=（净利润/销售收入）×100% 销售净利润的比较表 时间 2008年 2009年 2010年 白云机场 20.16% 20.86% 18.37% 行业水平 1.13% 7.19% 18.39%