《公司理财》模拟试卷一
一、单项选择题（每题2分，共20分）
1、ABC公司无优先股，去年每股盈余4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为（ ）。
A、30% B、33% C、40% D、44%
2、根据资本资产定价模型，你认为下列提法中正确的是（ ）。
A、可以找到一个贝塔系数为负的投资，则其期望收益率低于利率 B、对于贝塔系数为2的投资，其期望收益率是市场期望收益的2倍 C、对于位于证券市场线下方的股票了说，其价值是被低估的 D、对于贝塔系数为0的投资，其期望收益率也是0
3、在下列投资组合中，如果你是一个保守的投资者，应选择哪一项投资。（ ）。
A、期望收益率20% 组合标准差20%； B、期望收益率15% 组合标准差12%； C、期望收益率15% 组合标准差15%； 4、下列说法中正确的答案是（ ）。
A、净现值为正的项目，企业就可以投资；
B、如果项目投资回收期高于设定的年限，企业就可以接受这个项目； C、每个项目的投资回收期都可以用投资额除以年回收额计算； D、计算净现值时使用的折现率，就是内含报酬率。
5、甲乙两方案的预计投资报酬率均为25%，甲方案标准差大于乙方案标准差，则下列说法正确的是（ ）。 A、甲方案风险大于乙方案风险 B、甲方案风险小于乙方案风险
C、甲乙方案风险相同 D、甲乙方案风险不能比较
6、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。
A、减少300元 B、减少1200元 C、增加9700元 D、增加10300元 7、某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，增长率为5%，预期市场决定的预期收益率为（ ）。A、5% B、5.5% C、10% D、10.25% 8、有关保本点，下列说法中正确的答案是（ ）。
A、会计保本点，发生在销售收入等于变动总成本时； B、会计保本点，发生在销售收入等于固定总成本时； C、会计保本点，发生在净利润等于零时； D、会计保本点的项目净现值等于零。
9、某企业生产使用的某种材料年需要量为4000件，每次订货成本为50元，单位年储存成本10元，则按经济批量采购的最小总成本为（ ）元。
A、 2000 B、1000 C、3000 D、20000 10、某企业年初流动比率为2，本年流动资产和流动负债都减少了5000元。年末数与年初数相比，会使（ ）。 A、流动比率上升，营运资金增加 B、流动比率上升，营运资金不变 C、流动比率下降，营运资金减少 D、流动比率下降，营运资金不变
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二、分析简述题（共30分，每小题10分）
1、下面的说法有误，请说明理由 （1）“一个资本投资机会能带来10%的贴现现金流收益率，如果它能以8%的利率进行100%的负债融资，那么它就是一个有吸引力的投资项目”； （2）“公司的负债越多，支付的利率就越高，这就是为什么公司经营应该保持保守的负债水平。”
2、江淮房地产公司现有两个投资项目：建一座大型学生公寓或投资一生物制药工程，它们的投资规模都是5亿元，期望净现值都是1亿元。如果你是该企业高级管理人员或负责人，你会推荐选择哪一项目？并运用财务管理相关理论解释。
3、请设计一个简例来说明你如何回答下列问题。 （1）如果银行利率上升，债券价格上升还是下降？
（2）如果债券的收益率高于银行利率，债券价格是高于还是低于面值？ （3）如果债券价格高于面值，到期收益率高于还是低于银行利率？
（4）票面收益率高和票面收益率低的债券，其出售债券的价格有何不同？
三、计算分析题（共30分，每小题10分）
1、某公司总裁必须在下面两个项目中选择一个进行投资。
项目 A B C0 -400 -200 C1 +250 +140 C2 +300 +179 IRR(%) 23 36 已知资本成本为9%，因为B项目内部收益率较高，该总裁倾向于选择B项目。请你进行以下工作： （1）向总裁解释，为什么他的选择不明智；
（2）解释如何运用内部收益率选择最佳投资项目； （3）说明你选择的项目，同时净现值也高。
2、某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率25%。要求： （1）计算两个方案的每股收益； （2）计算两个方案的财务杠杆系数； （3）判断哪个方案更好。
3、1000万美元投资的挂牌利率为6%，如果按复利计算，4年后该笔投资按以下种类计算的价值分别是多
少？
（1） 按年计算； （2） 按季计算； （3） 按月计算；
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四、案例分析题（选做一题，20分）
（一）安徽国通高新管业股份有限公司是国内首家专业生产新型塑料管材的企业。于2004年2月19日在上海证券交易所上市。近几年主要财务报表资料如下。
（1）国通管业2007-2011年资产负债简表（万元）
项目 货币资金 预付账款 应收账款 存货 固定资产 总资产 短期借款 应付账款 长期借款 负债合计 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
2007年末 2586.53 3097.76 4629.77 12328.8 39053.9 73728.5 16667.7 2474.62 10385.2 41037 7000 11004.2 1596.6 9164.86 32691.5 2008年末 1684.34 612.588 3263.61 3796.68 12178.3 34788.8 48178.2 60356.6 18119.3 2831.32 32201.7 10207.5 10207.5 42409.2 10500 7504.17 1596.6 -3481.81 17947.4 2009年末 5648.98 3179.98 3179.98 4066.12 15520.3 32339.8 41408.2 56928.5 27087.2 2439.78 45179.5 3996.77 3996.77 49176.27 10500 7542.09 1596.66 -12098.8 7752.23 2010年末 4488.8 830.1 5519.8 6371.7 30241.1 38757.0 57454.7 2600 2636.8 46490.8 0 0 46490.8 10500 7542.09 1595.6 -11573.4 7963.8 2011年末 3527.3 550.8 7731.2 5527.9 36274.7 28014.1 45937.1 6500 2380.4 46157.5 0 0 46157.5 10500 7542.09 1595.6 -18995.4 -220.3 流动资产合计 27415.9 长期资产合计 46312.6 18697.7 17923.1 流动负债合计 30651.8 长期负债合计 10385.2 （2）国通管业2007-2011年利润简表（万元） 年份 2007年 2008年 16707.6 17978.6 2588.05 -17458.8 2009年 17143 17207.7 2497.54 -6818.48 2010年 35246.1 34828.3 1534.5 417.7 2011年 25303.7 32916.1 2680.7 -7612.3 营业收入 26013.5 营业成本 20057.4 财务费用 2367.99 营业利润 508.945 （投资收益590.54万元） 利润总额 971.878 净利润
630.676 -19179.9 -14689.2 -7759.22 -10233 390.0 211.5 -6505.3 -8184.2 （3）国通管业2007-2011年简化现金流量表（万元） 项目 营业现金净流量 投资现金净流量
2007年 14216.7 -2951.33 2008年 -2564.24 3716.27 2009年 -2694.65 289.3 3
2010年 2011年 -4296.9 -417.9 -704.0 6359.7 筹资现金净流量 现金净流量
-10957.6 307.746 -1556.94 -404.908 3120.4 715.109 4989.8 -3796.8 -11.7 2145.0 要求：
1、 请你对该公司进行财务分析（财务结构、经营成果、现金流量等方面） 2、 请你对该公司进行风险评价（贷款人、投资者、赊销商等方面）
（二） 勒落伊正在调查进行投资的可能性。勒落伊将出售家用产品、生活用品以及维护材料。他已经确
定该店的初始投资将需要400000美元，以用于支付店面租金，购置固定设备以及提供运营资金。为了获得这些所需的资金，勒落伊打算出售300000美元的股票，并向银行借100000美元。该股票年红利率为8％，银行贷款的利率为16％。
勒落伊估计该店每年能产生50000美元的现金流量。为了便于分析，假设勒落伊估计要经营该项业务20年，然后再退休。除非勒落伊在九年内能够收回他的投资，否则他不想进行该项投资。在20年后该店无残值，租约也到期了，存货能够通过正常的运营过程出售掉，店内固定设备将变成废品。 要求：
A：计算勒落伊的资本成本。 B：计算回收期。
C：假设每年的折旧为10000美元，计算会计收益率（忽略所得税）。 D：计算该投资的净现值。
E：计算该项投资的内部报酬率。
F：如果你是勒落伊，你是否会投资该店？为什么？
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