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管理学作业答题纸
证券投资01次作业（第1-4单元）答题纸
学籍号：
学习中心：___弘成教育南京学习中心 分 数：
姓名： __ _____
班级： _____金融学________ 批改老师：
本次作业满分为100分。请将每道题的答案写在对应题目下方的横线上。
（1） 什么是资产多样化原则？在具体应用时应该采取怎样的策略？（出自第一单元） （2） 简述期货交易的含义、套期保值的含义和套期保值的类型（出自第四单元）
题目1 [50 分]
? 资产多样化的概念和一个谚语所表达的思想相同，：“不把鸡蛋放在一个篮子里”。如果你把鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子掉在了地上，那么所有的鸡蛋都会被摔坏。同样地，一个人也不能将投资集中在一个公司或者一个行业里，这样很容易发生问题。例如，2001年11月，在美国安然公司财务造假被披露以后，安然公司的股价从80美元/股一路下滑到0.65美元/股，给投资者造成了巨大的损失。为了使资产多样化产生最大的收益，投资者不仅要考虑投资于不同的资产类别（如股票和债券）和不同的产业，还可以考虑进行全球化的投资。
? 一是在单项资产类别上的多样化。资本市场上流传着一个所谓的“8”定律。例如，对于股票投资来说，投资组合中至少应该包括8只股票才能充分分散风险。
? 二是总资产类别上的多样化。即保险资金应该在定期存款、股票、债券、基金、房地产、PE等多类资产上进行分散投资。
? 三是地域上的分散。除了本土投资之外，还应涉足海外市场。有人曾研究
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证明，对于美国的投资者而言，必须至少将投资的25％放在美国本土之外才能充分分散风险
题目2 [50 分]
（一）期货交易的含义
? 以期货合约为交易对象的交易。买卖双方成交后不即时交割，而是按契约规定的成交价格、数量，到约定的交割期限后再履行交割手续的交易。 （二）套期保值的含义
? 套期保值(Hedging)又译作“对冲交易”或“海琴”等，是现货商利用期货市场抵消现货市场中价格的反向运动的过程。 （三）套期保值的类型
? （1）卖出套期保值（卖期保值） ? （2）买入套期保值（买期保值）
（1）卖出套期保值（卖期保值）
? 套期保值者首先卖出期货合约即卖空，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，旨在避免价格下跌的风险。
? 例：现货市场上大豆6月份的价格为5000元/吨，期货价格5000元/吨。甲种植的大豆将在9月份收获，现货市场上有多头头寸。应该在6月份卖出9月份到期的期货合约，避免价格下跌的风险。
? 假如9月份现货市场大豆价格下跌为4500元/吨，可以执行期货合约，用收获的大豆进行实物交割，每吨为5000元。 （2）买入套期保值（买期保值） ? 是套期保值者首先买进期货合约即买空，持有多头头寸，以保障他在现货市场的空头头寸，旨在避免价格上涨的风险。
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? 例：6月份现货市场和期货市场上大豆的价格为5000元/吨。乙有一个9月份的大豆油订单，现货市场上有大豆的空头头寸。应该在6月份买入9月份到期的期货合约，避免价格上涨的风险。
? 假如9月份现货市场大豆价格上涨为5500元/吨，可以执行期货合约，进行实物交割，每吨为5000元。