2011/2012学年第 2 学期 财务管理 课程考核试卷 A■、B□
课程代码： ________ 任课教师 ________________ 考试形式： 开卷□、闭卷■ 课程性质：必修■、选修□、考试□、考查□、通识■、专业□、指选□、跨选□
适用年级/专业 ____________________________________________ 学分/学时数 3 考试时间 120 分钟
………………………………………………………………………………………………………… 学号 姓名 专业 得分
一、单项选择题(本题共15小题，每小题1分，请将答案填入下表中)
1．财务管理的目标是（ ）。
A．总产值最大化 B．利润最大化
C．股东财富最大化 D．企业价值最大化
2．下列财务分析指标中，用于评价企业短期偿债能力的指标是（ ）。
A．流动比率 B．资产负债比率 C．产权比率 D．偿债保障比率 3．留存收益资金成本与普通股资金成本在计算上的区别是，前者不考虑（ ）。
A．资金占用费 B．资金筹集费 C．所得税率 D．预计以后每年股利增长率 4．债券到期收益率中的收益是指（ ）。
A.利息收入 B.一部分资本收益
C.买卖中的差价收入 D.既包括利息收入，又包括资本收益 5．股份制企业税后利润正确的分配顺序是（ ）。
A．弥补亏损、支付优先股股利、提取法定盈余公积、提取公益金、提取任意盈余公积
B．弥补亏损、提取法定盈余公积、支付优先股股利、提取公益金、提取任意盈余公积
C．弥补亏损、支付优先股股利、提取法定盈余公积、提取任意盈余公积、提取公益金
D．弥补亏损、提取法定盈余公积、提取公益金支付优先股股利、、提取任意盈余公积
6．某一项目投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（ ）。 A.大于1 B.小于1 C.大于0 D.小于0 7．折扣期限、现金折扣和信用期限三者构成（ ）。
A．信用标准 B．信用条件 C．信用政策 D．收款条件 8.将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标资金结构，然后再分配股利，这被称为（ ）。
A.固定或持续增长股利政策 B.剩余股利政策 C.低正常股利加额外股利政策 D.固定股利支付率政策
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9．某公司股票在某一时点的市场价格为30元，认股权证规定每股股票的认购价格为20元，每张认股权证可以购买0.5股普通股，则该时点每张张股权证的理论价值为（ ）。
A.5 B.10 C.15 D.25
10．在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是
（ ）。
A.发现普通股筹资 B.留存收益筹资 C.长期借款筹资 D.发行债券筹资 11.在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（ ）。
A.弹性预算方法 B.增量预算方法 C.零基预算方法 D.流动预算方法
12.如果AB两个股票的收益率变动方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资
组合（ ）。
A．不能降低任何风险 B.可以分散部分风险
C.可以最大限度地降低风险 D.风险等于两只股票风险之和 13.对计算期不等，投资总额不等的两个互斥方案优选时，理论上应该使用的方法是（ ）。
A．净现值法 B．净现值率法 C．差额内部收益率法 D．年等额净回收额法 14．根据基金能否赎回，投资基金可以分为（ ）。
A．契约型基金和公司型基金 B．封闭式基金和开放式基金 C．资本基金和货币基金 D．期权基金和期货基金
15．在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构
的行为是（ ）。
A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购
二、多项选择题(本题共10小题，每小题2分，共20分, 请将答案填入下表中) 1．在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时，应该考虑的因素包括 ( )。
A．利息收入 B．持有时间 C．买入价 D．卖出价 2.普通股股东所拥有的权利包括（ ）。
A．分享盈利权 B.优先认股权 C．转让股份权 D. 优先分配剩余财产权 3. 下列成本费用中属于资金成本中的资金占用费的是（ ）。
A．借款手续费 B．股票发行费 C．利息 D．股利 4.最佳资本结构的评价标准有（ ）。
A．综合资本成本最小 B．企业价值最大 C．经营风险最小 D．其他 5.影响企业经营风险的因素有（ ）。
A.产品需求 B .产品售价 C.产品成本 D.调整价格的能力 E．生产经营性固定成本的比重 6.现金持有动机有（ ）。
A.预防性动机 B.交易性动机 C.投资性动机 D.投机性动机 7.证券投资的风险中属于系统风险的是（ ）。
A．破产风险 B．利率风险 C．购买力风险 D．流动性风险 8.下列经济行为中，属于企业财务管理活动的有（ ）。
A．资金营运活动 B．利润分配活动 C．筹集资金活动 D．投资活动
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9. 下列各项中，属于企业筹资动机的有（ ）。
A．设立动机 B．扩张动机 C．收缩动机 D．偿债动机 10.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（ ）。
A．该组合中所有单项资产在组合中所占的比重 B．组合中各单项资产的β系数 C．市场投资组合的无风险收益率 D．该组合的无风险收益率
三、判断题(本题共15小题，每小题1分，共15分, 请将答案填入下表中) 1.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（ ） 2.在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（ ）
3.购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。（ ）
4.与发放现金股利相比，股票回购可以提供每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。（ ）
5.项目投资的现金流量与会计利润概念，两者的发生时间和金额均相同，没有本质的区别。（ ）
6.无论采用每年付息一次的方式，还是到期随本付息的方式，对债券价值而言，没有任何差别。（ ）
7.一般而言，处于成长中的公司有良好的投资机会，多采用低股利政策。（ ） 8.无论资产之间相关系数的大小，投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最底收益率。（ ）
9.企业负债与优先股筹资为零时，其财务杠杆系数为1。（ ）
10.为了既维持股利的稳定性，又努力实现目标资本结构，使灵活性和稳定性较好结合，许多企业倾向于使用低正常股利加额外股利政策。（ ） 11.标准差可用于比较任何投资的风险程度。（ ）
12.静态投资回收期法直观地反映原始总投资的反本期限，且易于理解，所以总是被视做项目投资的主要决策方法。（ ）
13.在普通年金中值系数的基础上，期数加1，系数减1所得的结果，数值上等于即付年金现值系数。（ ）
14.当债券的票面利率高于必要报酬率时，债券总是折价发行。（ ）
四.计算题（本题共50分，其中第一题30分，第二题20分）
1.已知：某公司发行票面金额为1000元、票面率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%。
要求：（1）计算该债券的理论价值。（2）假定投资者以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至到期，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。 （3）假定该债券约定每季度付息一次，投资者以940元的市场价格购入该债券，持有9个月收到利息60元，然后以965元将该债券卖出。计算持有期收益率和持有期年均收益率。
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2.某企业生产需要A种材料，年度采购总量为8000千克，材料单价为300元，一次订货成本为500元，每千克材料的年平均储存成本为2元。计算（1）经济进货量（2）存货总成本（3）平均占用资金（4）最佳到货次数。
3.某公司2006年销售商品12000件。单价为240元，单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320000元。该企业拥有总资产5000000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，权益资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33% 。
要求：分别计算（1）单位贡献边际（2）贡献边际总额（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益EPS（7）经营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）复合杠杆系数DCL
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4、甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备 以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加运营利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得说税率为33%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。 要求：
（1） 计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。 （2） 计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。
（3） 计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。 （4） 计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。 （5） 计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。
（6） 计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。 （7） 计算建设期起点的差量净现金流量NCF0。 （8） 计算经营期第1年的差量净现金流量NCF1。 （9） 计算经营期第2-4年每年的差量净现金流量。 （10）计算经营期第5年的差量净现金流量NCF5。 （11）计算更新设备的总现金净流量。
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5、某公司目前资本结构为全部发行普通股10000股，目前销售收入为600000元，变动成本率为60%，固定成本100000元，所得税率为40%，现正考虑扩充，其所需资金额为500000元，扩充后可增加息税前利润10000元，现考虑下列两项财务方案：
按面值发行公司债，年息8%。
发行普通股5000股，发行价每股100元。 要求：试问公司应采用哪一种筹资方案？
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