D 扩张性的财政政策与紧缩性的货币政策，利率上升，投资下降
*想要减少政府赤字，说明政府购买必须减少，这样会导致总需求左移动，但是为了防止衰退，就必须采取使总需求向右移动的政策，那就必须是扩张性的货币政策。紧缩性财政政策和扩张性货币政策都会导致利率下降，进而吸引投资。 13、经济学家认为，只要各国让中央银行不受政治家的干预而独立地制定货币政策，就可以
减少反通货膨胀的代价。经济学家这一看法最主要的理由是： A 独立地制定货币政策避免了中央银行与政治家之间的谈判成本 B 独立地制定货币政策使得中央银行不必考虑政治家关心的失业问题
C 独立地制定货币政策提高了中央银行反通胀的可信度，减少了反通胀导致的高失业
D 反通货膨胀带来的好处大于高失业带来的坏处
*知识点：理性预期。通货膨胀的成本主要是由于人们反应跟不上政策变动引起的。
14、欧洲许多国家实行统一的货币——欧元。根据购买力平价理论，当欧元区的一个国家（例如法国）出现通货膨胀时，另一个国家（例如德国）将会出现： A. 实际汇率贬值（即德国物品变得便宜）；价格水平不变 B. 实际汇率升值；价格水平不变 C. 实际汇率不变；价格水平不变 D. 实际汇率不变；价格水平上升
*真实汇率：一个人可以用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比率。 真实汇率=名义汇率*国内价格/国外价格，表示方式为：一斤美国大米兑两斤中国大米。
真实汇率在购买力平价理论下恒为1，这样一来，名义汇率就反应了两国的物价。 *这里的通货膨胀会影响到实际利率吗？这里的名义汇率又怎么变呢？ 15、以下关于开放经济宏观经济模型的等式中，哪一个是恒等式： A. NX=NCO B. SD= S – NCO C. SD=I
D. 以上都是恒等式
16、根据开放经济宏观经济模型，以下哪一条不能解释美国具有较高的贸易赤字？
A. 其他国家到美国投资的热情较高 B. 美国对其进口的限制较小
C. 美国的经济相对其他国家更加富有 D. 美国政府拥有较高的财政赤字
*贸易政策是不会影响净出口的（NX, NCO），只会影响汇率。因为本国货币的供给曲线的垂直的。
影响NX和NCO的是利率，利率通过影响NCO来确定净流出的美元量，从而使得垂直的供给曲线左右移动。
17、通常认为，美联储加息会紧缩经济、抑制企业盈利前景而使得股市下跌。已知在美联储宣布加息（即增加联邦基金利率）政策之前，股票市场预期的加息幅度是0.5 个百分点。当美联储宣布的加息幅度是0.25 个百分点时，股票市场此时的反应很可能是： A. 股价上涨 B. 股价下跌 C. 股价不变 D. 股价变动不确定
18、预算赤字的增加将年轻一代的收入转移到了老一代。 三、大题
1、宏观政策的时间不一致性（11分）
假定一个经济的短期菲利普斯曲线可以表示为：
u = 5%-(?-?e)
其中u为失业率，?为实际通货膨胀率，?e为预期通货膨胀率。
该经济一共经历两个时期。在第一个时期，政府会宣布下一时期即将执行的宏观经济政策。同时，人们会形成对下一时期的通货膨胀的预期。到了第二个时期，政府会执行一个宏观经济政策。而人们的通货膨胀预期不能再重新调整，只能固定在上一时期形成的水平上。
假定第一个时期经济处在自然失业率处，而实际的通货膨胀等于10％。政府认为这个通货膨胀太高，决定实施紧缩的货币政策以降低通胀。政府宣布：将在下一个时期采取紧缩的货币政策，将通货膨胀降低到5％。
这个经济的自然失业率是多少？画出图形表示这个经济在第一个时期的短期菲
利普斯曲线和长期菲利普斯曲线。标明经济所在的点。（1分） 自然失业率为5％。经济所在点如图A点所示。
如果人们相信了政府宣布的政策，他们对第二个时期的通货膨胀的预期将是多少？画出给定该预期通货膨胀下的新的短期菲利普斯曲线。如果政府信守承诺，实际的通货膨胀率和失业率各是多少？在图形上标出该点。（2分） 人们对第二个时期的预期通货膨胀为5％。
实际的通胀率为5％， 失业率为5％。经济所在点如图A’点所示。
给定第二个时期已经到来，政府实际上可以在新的菲利普斯曲线上选择任何一点。一个仁慈（追求社会福利最大化）的政府有可能选择一个更高的通胀率和更低的．失业率。假定这样的政府选择了失业率等于4％。此时的实际通货膨胀率是多少？在图中标出该点。（1分）
根据短期菲利普斯曲线的公式：u = 5%-(?-?e)，并已知?e=5%, u=4%，则实际通胀率?=6%。
经济所在点如图中B点所示。
假定人们在第一个时期的预期是理性的：也就是说，政府未来任何的政策意图都可以被预期到。给定刚才的分析，人们预期的第二时期的通货膨胀率会是多少？画出给定这一预期下的短期菲利普斯曲线。（1分）
人们预期的通货膨胀率应为6％。短期菲利普斯曲线如图所示。
给定这一菲利普斯曲线，政府如果继续选择失业率等于4％，实际通货膨胀率将是多少？在图中标出该点。它比第（3）问时得到的结果是更好了还是更坏了？（1分）
实际通货膨胀率为7％（计算方法同第（3）问）。如图B’所示。
更坏了。因为失业率相同，但通胀率更高了。
政府认为在这条新的短期菲利普斯曲线上，关于失业率与通胀率的最优选择不再是失业率等于4％，而是5％。与此对应的最优实际通货膨胀率等于多少？在图中标出这一点。（1分）
最优的实际通胀率为6％。如图中B”点所示。
此时的实际通胀率是否等于此时人们的预期通货膨胀率？说明此时达到的结果是政府与人们博弈的一个纳什均衡。（提示：人们的最优反应是使得他们的预期通胀率等于实际的通胀率）（1分） 是。
此时，给定人们的预期通货膨胀率（6％），政府的选择是最优的（按照题目给出的表述）；而给定政府的选择，人们的预期通胀率恰好等于实际的通胀率，也是最优的。
纳什均衡的结果是好于还是坏于政府信守承诺的结果（第（2）问）？如果更坏，为什么政府不选择信守承诺？举出使得政府能够信守承诺的一些措施。（3分） 坏于政府信守承诺的结果（B”对A’）：失业率相同，但通胀率更高。
因为政府选择信守承诺不是给定人们相应的预期（并由此决定的短期菲利普斯曲线）下的最优反应，这反过来使得人们不会选择该预期（也就是说，该点不是纳什均衡点）。
通过立法确立通胀目标；选择只关心通胀的人来掌管政策。等等。（更一般来说，两类办法可以使得政府信守承诺，一是使得政策制定者的偏好改变；二是使得既定偏好下的政府的选择可能性受到限制。）
通货膨胀长期菲利10
A