国际金融3
一、单项选择题 ）
1. 按照国际收支平衡表的编制原理，凡引起资产增加的项目应记入（B ）。 A．贷方 B. 借方 C. 借贷双方同时记录 2．一般说，国际收支平衡表中，最平衡最重要的项目是（ A ）。 A．经常项目 B.资本和金融项目 C.平衡项目 D.错误和遗漏 3．若在一国的国际收支平衡表中，官方储备资产项目为-100亿美元，则表示该国（A ）
A. 减少了100亿美元储备 B.增加了100亿美元 C. 该国政府动用了100亿美元储备资产 4．在金本位制下，决定汇率的是（ C ）。 A.黄金平价 B.外汇供求 C.铸币平价 D.利率水平
5．买入价与卖出价相差的幅度一般在（ D ）。 A.1%～5% B.5%～10% C.5‰～10‰ D.1‰～5‰
6．在其他条件不变的情况下，两种货币之间利率水平较低的货币，其远期汇率为（ A ）。
A.升水 B.贴水
C.平价 D.无法判断
7. 在同一时期内，创造一个与存在风险的货币相同币种、相同金额、相同期限的资金反向流动的做法，是外汇风险防范中的（A ）。 A.平衡法 B.组对法 C.提前拖后法 D.保值法
8．在BSI法中，如果企业有应收帐款，那么该企业应借入（B ）。 A.本币 B.外币
C.都可以 D.无法判断 9．属于资本市场业务的是（A ）。 A.中长期信贷市场 B.贴现市场
C.短期票据市场 D.短期信贷市场
10．在外汇业务中，具备可以不执行合约的选择权的交易是（ C ）。 A.择期交易 B.掉期交易 C.期权交易 D.期货交易
11．下列属于对外贸易中长期信贷的是（ C ）。 A.保理业务 B.打包放款 C.出口押汇 D.福费廷 12．一国在一定时期内同其他国家或地区之间资本流动的总体情况，主要反映在该国际收支平衡表的（B ）中。 A.经常项目 B.资本项目 C.金融项目 D.平衡项目
二、判断分析（正确的在括号中打“√”；错误的在括号中打“×”，并简要分析，可改为正确的说法，也可指出其错误的原因，分析不正确本题不得分 ）
1. 二战结束以后，国际收支的概念有所发展，广义的国际收支是指外汇收支，是指一定时期内外汇收支的综合。（对 ）
2. 综合账户差额就是将国际收支账户中错误和遗漏账户剔除后的余额。（ 错 ）
3. A国的利率为8%，B国的利率为10%，则A国货币远期将贴水。（错 ）
4. 弹性分析理论是一种静态分析，它忽视了汇率变动的“时滞”问题。（对 ）
5. 由于信汇汇率比较便宜，目前已经成为确定和计算其他各种汇率的基础。（ 错 ）
6. 布雷顿森林体系下的固定汇率制，严格说来是可调整的钉住汇率制。（对 ）
7. 看涨期权又称买入期权，是指一方在合同有效期内，通过付出一定保险费而买入交易的选择权。（ 错 ）
8. 宽限期是指借款人在一定时期内可以不还本付息。（错 ）
三、填空
1. 国际收支平衡表中的经常账户包括货物、服务、 收益 和 单方面处理 。
2．纽约外汇市场上某日的欧元报价为：即期：1美元=0.9130—0.9175欧元，三个月远期30—40。某商人买入三个月远期欧元，汇率应为 0.9160-0.9215 。
2. 如果客户要求我方将本币报价改成外币报价，应该用外汇市场的上的 兑换功能 。
3. 如果某国国际收支平衡表中储备资产一项的余额为-25亿美元，说明该国的国际储备的变动方向为 外流 。 4. 外汇风险一般包括三个因素：本币、 外币 和 时间 。 5. 狭义的国际金融市场包括 外汇与黄金的买卖和 长短期资金借贷 两个部分
6. 能够为不发达国家提供条件最优惠的贷款的国际金融组织是 国际开发协会 。
四、名词解释 1．货币性不平衡
国际收支货币性不平衡是指在一定汇率水平下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。
2．国际清偿力
亦称“国际流动性”，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。
3．管理浮动
管理浮动又称肮脏浮动,指由于汇率变动对本国的国际收支状况及国内经济均衡发展影响较大,各国政府为维护本国利益采取各种措施对汇率的浮动进行干预,以使外汇汇率向有利于本国的方向浮动。
4．择期交易
择期交易指在零售外汇市场上，银行在约定期限内给予客户交割日选择权的外汇远期交易。也就是客户可以在约定的将来某一段时间内的任何一个工作日，按规定的汇率进行交割的外汇买卖业务，它是一种可选择交割日的远期外汇买卖。
五、简答题
1. 解释利率平价理论
利率平价说解释了利率水平的差异直接影响短期资本在国际间的流动，从而引起汇率的变化。投资者为获得较高的收益，会把资金从利率较低的国家转向利率较高的国家，资金的流入将使利率较高国家的货币汇率上升。凯因斯的学说解释了货币市场上的利率差异同即期汇率、远期汇率之间的关系。实际上，远期汇率的推导过程就是应用了利率平价的理论。虽然该理论的前提假设上存在一定的缺陷，但是利率平价说突破了传统的国际收支、物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。
2. 企业如何运用BSI法防范外汇风险？
BSI法即（借款-即期合同-投资法）。在实际的运用，可以采用这种方式来规避应收外汇账款和应付外汇账款所带来的收入和付款的不确定性。
某企业在有应收外汇账款的情况下，为了防止外汇风险，可以先借入与应收账款货币相同的贷款，将外汇风险的时间结构转移至现在办汇日。借款后时间风险消除，但价值风险仍然存在，此风险则可通过即期外汇合同法予以消除。即将借入的外币卖出换回本币，这样，外币与本币价值波动风险也被消除。消除风险虽然有一定费用支出，但若把换回的本币进行投资，得到一定的投资回报(利息或利润)，则可抵冲一定的费用支出。这实际上是将借款法、即期合同法与投资法三种简单避险法进行综合运用。
在企业有应付外汇账款的情况下，为了防止外汇风险，首先借入本币，再向银行购买外汇，接着将买入的现汇投放于国际货币市场，期限与到应付外汇账款日相等。最后只剩下一笔本币的支出。
3. 外汇期权交易有何优越性？
外汇期权交易就是交易双方在规定的期间按商定的条件和一定的汇率，就将来是
否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交易。
外汇期权对于买方而言 , 其主要作用是通过购买期权增强交易的灵活性 , 即可以有权选择有利于自己的汇率进行外汇买卖 , 消除汇率变动带来的损失、谋取汇率变动带来的收益。
1.对于有外汇收付需要的客户在汇率变动中既可以获利也可避免损失。对进出口商和其他有外汇收付需要的客户而言 , 当他们对汇率未来走势没有把握时 ,可参与外汇期权交易。这样既可防止汇率发生不利变动带来的损失 , 又可获取汇率有利变动的利益。
2.可以控制投机失误的损失。对于投机者而言，他们参与外汇期权交易的目的就是给他们的外汇投机进行保险，控制投机失败带来的损失。如果他们预测某种汇率会上升，但又不能十分肯定，他们就可购入买进外汇期权，即做“ 多头 ”投机交易。如果到交割日汇率果然上升了，他们就行使买的权利；如果汇率下跌，他们就行使不买的权利，仅损失权费。因此他们为预测不准所付出的代价仅仅是数额很小的期权费用。如果他们预测某种汇率会下降，但没有足够的把握，他们就可购入卖出外汇期权，即做“空头”投机交易，同样能避免汇率预测不准确带来的巨大损失。
一般认为，外汇期权交易控制和降低了外汇交易的风险。
六.计算题
已知伦敦外汇市场的外汇牌价为：即期汇率：1英镑＝1.5800-1.5820美元，3个月远期：70-90
问: （1）美元3个月远期的汇率是多少？ （2）某商人如卖出3个月远期美元$10，000，届时可以换回多少英镑？（保留小数点后两位）
（3）如按上述汇率，我机械公司出口一批机床，原报价每台18，000英镑，现英商要求我改用美元报价，则应报多少美元？
（1）3个月远期汇率为：银行买入价：1.5800+0.0070=1.5870 银行卖出价:1.5820+0.0090=1.5910 美元3个月远期的汇率是1.5870-1.5910 （2）10000÷1.5870=6301.20 （3）18000×1.5910=28638
七、论述题
分析在不同汇率制度下汇率决定的基础及影响汇率变动的因素。
在固定汇率制度下是以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基础，汇率比较稳定的。
在浮动汇率制度下汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的。。 影响汇率变化的因素两种货币实际所代表的价值量是汇率决定的基础，并在下列主要因素影响下，汇率不断变动：
1. 国际收支：其中外贸收支对汇率变动起决定性的作用。外贸顺差，本币汇率就上升；反之，就下跌。外贸收支直接影响外汇供求。
2通货膨胀：既直接关系到货币本身实际代表的价值与购买力，又关系到商品的对外竞争能力与对外汇市场的心理影响。通货膨胀减缓，本币汇率就上涨；反之则下跌。
3．利率水平对资本的流动的影响：一定条件下，高利率水平可吸引国际短期资金流入，提高本币汇率；低利率则反之。
4各国的汇率政策：汇率政策虽然不能改变汇率的基本趋势，但一国根据本国货币走势，进一步采取加剧本币汇率的下跌或上涨的措施，其作用不可低估。
5..投机活动：特别是跨国公司的外汇投机活动。有时能使汇率波动超出预期的合理幅度。 6. 政治事件：国际上突发的重大政治事件，对汇率的变化也有重大影响。
上述各因素的关系，错综复杂：有时各种因素会合在一起同时发生作用；有时个别因素起作用；有时各因素的作用以相互抵消；有时某一因素的主要作用，突然为另一因素所代替。一般而言，在较长时间内 (如一年) 国际收支是决定汇率基本走势的重要因素；通货膨胀、汇率政策只起从属作用－－助长或削弱国际收支所起的作用；投机活动不仅是上述各项因素的综合反映，而且在国际收支状况决定的汇率走势的基础上，起推波助澜的作用，加剧汇率的波动幅度；从最近几年看，在一定条件下，利率水平对一国汇率涨落也起重要作用。