营运资本=2240760-1150000=1090760
（2）流动比率=2240760/1150000=1.95 （3）速动资产=2240760-450000=1790760 速动比率=1790760/1150000=1.56
（4）现金比率=（3600+1500000+30000-840）/1150000=1.33
（5）分析：流动比率的标准值是2，该企业流动比率为1.95，较为适当；速动比率的标准值为1，该企业速动比率1.56，高于标准值，说明企业偿还短期负债的能力较好，但货币资金的有效利用不足。
3、A公司2000年实现销售收入6000万元，2001年比2000年销售收入增长20%；1998年该公司资产总额为2500万元，以后每后一年比前一年资产增加500万元，该公司资产由流动资产和固定资产组成，连续4年来固定资产未发生变化均为2000万元，假设该公司无投资收益和营业外收支，所得税率保持不变。其它有关数据和财务比率如下： 2000年 2001年 资产负债率 流动负债/所有权益 速动比率 销售毛利率 平均收账期 净利润 45% 0.6 0.65 18% 72天 600 50% 0.55 0.8 20% 45天 800 要求：（1）分析总资产、负债变化原因；（2）分析流动比率变动原因；（3）分析资产净利率变化原因；（4）运用杜邦分析法分析权益净利率变动原因。
3、答案：. 单位：万元
资产总额 流动资产 负债总额 流动负债 长期负债 分析：
2000年 2500＋500＋500 ＝3500 3500－2000＝1500 3500×45%＝1575 1925×0.6＝1155 1575－1155＝420 2001年 3500＋500＝4000 4000－2000＝2000 4000×50%＝2000 2000×0.55＝1100 2000－1100＝900 差额 500 500 425 －55 480 - 11 -
（1）2001年比2000年资产总额增加500万元，主要是流动资产增加500万元所致。 2001年比2000年负债总额增加425万元，其原因是长期负债增加480万元，流动负债减少55万元，两者相抵后负债净增425万元。 （2)
年 份 项 目 流动比率 存 货 存货周转率 2000年 1500/1155=1.3 2001年 2000/1100=1.82 差额 0.52 370 -0.49 1500－1155×0.65 2000－1100×0.8 ＝750 ＝1120 6000×（1-18%）6000×（1+20%）/750=6.65 （1-20%)/（750+1120）/2=6.16 360/72=5 360/45=8 应收账款周转率 3 分析:
2001年比2000年流动比率增加0.52，其原因是：a：存货周转率减少0.49；b：应收账款周转率增加3次，应收账款周转率提高的幅度大于降低的存货周转率降低的幅度。 （3）
年 份 项 目 资产周转率 销售净利率 资产净利率 权益乘数 权益净利率 2000年 6000/3500=1.71 600/6000=10% 1.71×10%=17.1% 1÷（1－45%）＝1.82 2001年 7200/4000=1.8 800/7200=11% 11%×1.8=20% 1÷（1－50%）＝2 差额 0.09 1% 2.9% 0.18 31.12%＝10% × 39.6% ＝11% × 8.48% 1.17 × 1.82 1.8 × 2 分析：
2001年比2000年资产净利率提高2.9%，其原因是：销售净利率2001年比2000年提高1%，资产周转率2001年比2000年提高0.09。
（4）权益乘数： 2000年＝1÷（1－45%）＝1.82
2001年＝1÷（1－50%）＝2
权益净利率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 2000年：31.12%＝10% × 1.17 × 1.82 2001年：39.6% ＝11% × 1.8 × 2
分析：权益净利率2001年比2000年增加8.48%，其原因是销售净利率增加1%，资产周转率0.09，权益乘数扩大0.18。
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或者：
分析相关指标列示 单位：万元
资产总额 流动资产 固定资产 负债总额 流动负债 长期负债 流动比率 存 货 存货周转率 应收账款周转率 资产净利率 资产周转率 销售净利率 权益净利率 权益乘数 分析：
（1）2001年比2000年资产总额增加500万元，主要是流动资产增加500万元所致。 2001年比2000年负债总额增加425万元，其原因是长期负债增加480万元，流动负债减少55万元，两者相抵后负债净增425万元。
（2）2001年比2000年流动比率增加0.52，其原因是：存货周转率减少0.49；应收账款周转率增加3次，应收账款周转率提高的幅度大于降低的存货周转率降低的幅度。
（3）2001年比2000年资产净利率提高2.9%，其原因是：销售净利率2001年比2000年提高1%，资产周转率2001年比2000年提高0.09。
（4）分析：权益净利率2001年比2000年增加8.48%，其原因是销售净利率增加1%，资产周转率0.09，权益乘数扩大0.18。
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2007年 3500 3500－2000＝1500 2000 3500×45%＝1575 2008年 3500＋500＝4000 4000－2000＝2000 2000 4000×50%＝2000 差额 500 500 0 425 －55 480 0.52 370 -0.49 3 2.9% 0.09 1% 8.48% 0.18 （3500-1575）×0.6＝1155 （4000-2000）×0.55＝1100 1575－1155＝420 1500/1155=1.3 1500－1155×0.65＝750 2000－1100＝900 2000/1100=1.82 2000－1100×0.8＝1120 6000×（1-18%）/750=6.65 6000×（1+20%）（1-20%)/（750+1120）/2=6.16 360/72=5 1.71×10%=17.1% 6000/3500=1.71 600/6000=10% 10%×1.71×1.82＝31.12% 1÷（1－45%）＝1.82 360/45=8 11%×1.8=20% 7200/4000=1.8 800/7200=11% 11%×1.8 ×2＝39.6% 1÷（1－50%）＝2 4. 某公司2001、2002年两个年度的有关资料如下： 单位：千元 项目 平均总资产 平均净资产 产品销售收入 利润总额 所得税率 2001年 9638 8561 12000 1200 30% 2002年 15231 11458 15867 1700 30% 要求：（计算过程保留小数点后3位。）
用杜邦分析法计算各因素变动对净资产利润率的影响程度。
4、答案：
.相关指标计算 项目 总资产周转率（次） 销售利润率（%） 权益乘数 净利润（千元） 净资产利润率（%） 2001年 1.245 7 1.126 1200×（1－30%）=840 9.81 2002年 1.042 7.5 1.329 1190 10.39 分析对象：10.39%－9.81%=0.57% 采用连环替代法计算如下：
2001年： 7%×1.245×1.126=9.81% 第一次替代：7.5%×1.245×1.126=10.51% 第二次替代：7.5%×1.042×1.126=8.8% 2002年： 7.5%×1.042×1.329=10.39%
销售利润率变动的影响为：10.51%－9.81%=0.7% 总资产周转率变动的影响为：8.8%－10.51%=-1.71% 权益乘数变动的影响为：10.39%－8.8%=1.59% 或综合计算：
销售利润率变动的影响为：（7.5％-7％）1.245×1.12＝6.97％
总资产周转率变动的影响为：7.5%×（1.042-1.245）×1.126＝-1.71％ 权益乘数变动的影响为：7.5%×1.042×（1.329－1.126）=1.59％
5． SS公司2004年的现金净流量相关资料见表6—1
表6一1 SS公司现金净流量相关资料 单位：万元 项 目 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 汇率变动对现金的影响额 现金及现金等价物净增加额 2004 年 886 -456 -120 0 310 现金及现金等价物净期末余额310万元
另外该公司2004年的流动负债、长期负债分别为1 000万元、500万元，支付现金股利280万元，支付利息160万元，2004年到期债务本金为300万元、用于资本性支出700万元，
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实现利润2 800万元，所得税税率为40％，经营活动产生的现金流入量为2 000万元。 要求：(1)根据上述资料分别计算现金毛利率现金比率(现金／流动负债)，从现金净流量的组成观察分析该公司所处的发展时期和竞争实力.
(2)根据上述资料计算现金充分性比率[现金净流量／(债务偿还额+支付股利额+资本性支出额)]，并分析该公司的支付能力。
(3)根据上述资料计算盈余现金保障倍数(经营活动净现金流量/净利润)，并对该公司的净收益质量进行分析评价。 5．答案：
1)现金比率=现金/流动负债=现金及现金等价物净期末余额／流动负债＝310/1000*100%＝31％
从现金比率可以看出，该公司的现金具有偿还1／3左右的流动负债能力，短期偿债能力较强。从现金净流量的组成初步观察结论为：
① 经营活动产生的现金流量净额为正，说明经营活动有一定回笼资金能力，行业中具有
一定实力，应结合行业同比得出进一步结论；
② 投资活动产生的现金流量净额为负，投资活动现金流入量小于流出量，初步判断处于
成长期间，在加大投资力度，扩大经营规模方面占用一定量的资金；筹资活动产生的现金流量净额为负，筹资活动现金流入量小于流出量，其原因可能是本期筹资速度放慢，筹资理财过程中的资本成本较高所致。
(2) 现金充分性比率=现金净流量／(债务偿还额+支付股利额+资本性支出额)*100% =310/(300+700+280+160)*100%=21.53%
从比率观察，现金充分性达到20％左右，具有一定的偿债能力，该公司本期经营活动产生的现金流量净额可以偿还大部分的短期债务。企业应该注重资金预算，以保证到期债务本息、股利以及资本性支出等方面的资金到位。 (3) 盈余现金保障倍数=经营活动净现金流量/净利润
=886/2800×（1-40％）＝886/1680=52.74%
从比率观察，本期实现净利润中，有52．74％的经营活动净现金流量作保证，利润质量良好；应结合行业同比进一步得出准确结论。
6.资料：已知某企业2000年、2001年有关资料如下表：（金额单位：万元）
项 目
销售收入
其中：赊销收入 全部成本
其中：销售成本 管理费用 财务费用 销售费用 利润总额 所得税 税后净利 资产总额
其中：固定资产
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2000年 280 76 235 108 87 29 11 45 15 30 128 59 2001年 350 80 288 120 98 55 15 62 21 41 198 78