龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
企业社会责任与财务绩效、财务风险的关系综述
作者：王乐勃 李宁 王彦清
来源：《现代企业文化·理论版》2016年第01期
中图分类号：F275 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2016）01-000-02
摘要企业社会责任（CSR）与财务绩效（CFP）、财务风险之间有着必要联系，良好的社会责任有利于财务绩效提高，降低财务风险，尤其是利益相关者管理风险方面提供重要参考，因此，很有必要对他们之间的关系作出综述分析，以便为研究者有所帮助。 关键词企业社会责任财务绩效财务风险
企业社会责任与财务绩效的关系研究一直以来都是学术界的热点问题。早期的学者认为CSR对财务绩效的影响是直接的因果关系，他们采用了不同的CSR指标、财务绩效指标和研究方法对两者关系进行研究，得到了不同的结果，其中以正相关为主。相比之下，目前国内外有关企业社会责任对财务风险的影响研究较少。绩效固然重要，绩效的稳定性也不容忽视，现实生活中不乏绩效优良的企业忽然破产，很大程度是由于缺乏对风险的合理把握和管理。 一、企业社会责任与财务绩效的关系研究 （一）正相关
Preston&0'bannon（1997） 对1982年到1992年期间67家公司为对象，研究了CSR与CFP关系，采用投资回报率、净资产收益率和总资产收益率作为CFP的衡量指标，CSR的衡量采用《财富》的声誉评级指标，结果得出样本企业的CSR与CFP存在显著的正向关系。Simpson & Kohers（2002）另辟蹊径，关注特殊的银行行业。以1993-1994年期间的美国国有银行为研究对象，因此对于CFP的衡量指标，该文献除了选用了总资产收益率，还基于行业的特殊性，选用了贷款损失率，CSR衡量指标则选取了社会再投资活动，结果同样得出CSR对CFP存在着积极的影响。Chuck & Nina （2008） 以标准普尔500指数（S&P500）的企业为对象，根据琼斯可持续发展指数（DJSJ），选取出拥有良好社会责任意识56家企业，与其他企业进行配对，结果显示具有良好CSR的企业的总资产收益率显著优于S&P 500指数中其他企业，从而可以看出CSR对CFP存在正向的影响。Peters & Mullen（2009） 同样以S&P500中的前100企业为研究对象，但CSR的衡量来自KLD数据，把行业和企业规模作为控制变量，分析发现企业社会责任与企业的长期总资产收益率具有正向的强化关系。
在国内，我国对CSR和CFP之间关系的研究相对较晚。沈洪涛（2005）采用内容分析法对CSR进行衡量，研究了1997-2003年沪深两市上市的A股公司的CSR履行情况与财务绩效