间市场利率体系，为人民银行公开市场操作提供了很好的市场环境。
第五步，允许商业银行根据客户的不同信誉在一定幅度内浮动贷款利率(如 30％)，而且．此时官方只规定1年期贷款基准利率，其他期限贷款利率由商业银行按照1年期贷款基准利率自己套算。在走这一步时必须强调一点，即货币当局在决定1年期贷款利率水平时只能依据货币市场利率，而不能依据其他经济变量或几个政府主管部门协商决策。
第六步，在允许贷款利率可浮动后，就可考虑存款利率的浮动幅度，或只规定存款利率上限=因为多种变相采用市场利率的金融工具已经在争夺存款了，不适当放开存款利率，商业银行受到的压力太大。为了防止恶性竞争，可以规定存款利率上限，但要经常调整。
第七步，利率市场化改革走到这一步，全面放开存、贷款利率已经是水到渠成。此时，以央行再贷款利率为主导的市场利率体系已基本建立起来了。
(4)利率市场化的条件。我们应该看到，利率市场化是一项相当复杂的系统工程，并非一“放”便成，它需要诸多客观条件的配合。这些条件包括：①经济稳定是利率市场化的首要条件。我国目前宏观调控已取得成效，通货膨胀得到有效控制，经济逐渐趋于平衡。这为利率的市场化改革奠定了宏观基础。②拥有完善的金融稳定机制。这主要取决于银行体制改革的成效如何。我国国有商业银行的改革离市场经济还有相当的距离。难以独立承担各种金融风险。因此，在利率市场化改革中，国有商业银行改革必须加大力度。③利率市场化要求资金实现商品化，资金市场供求要大致均衡。否则利率作为资金的价格不能反映市场的供求状况，也可能会造成资金市场的剧烈波动。④要有统一、开放、高效、有序的金融市场。在开放的世界经济格局中，资金流动规模大、速度快，没有统一开放和市郊有序的金融市场，有可能产生短期内利率的大起大落，给本国经济带来危害。⑤金融业的对外开放，实现人民币的自由兑换。 总之，经过利率市场化进程改革后，我国将形成以中央银行的基准利率为核心，以同业拆借利率为中介目标利率，各种市场利率围绕其波动的完善的市场利率体系。
第七章 汇率及其决定
一、单项选择题
1、下列选项中哪一项不属于《中华人民共和国外汇管理条例》中规定的外汇的范畴（ ） A．外国货币 B．外币支付凭证 C．外币有价证券 D．本国金融资产
2、下列选项中属于贸易外汇的是 （ ）
A．旅游外汇收支 B．航空外汇收支 C．与贸易相关的银行手续费 D．侨汇 3、下列选项中属于非自由外汇的是 （ ） A．美元 B．日元 C．英镑 D．记账外汇 4、人民币汇率采用 （ ）
A．直接标价法 B．间接标价法 C．盯住美元标价 D．盯住欧元标价 5、下列银行汇付方式中，哪一项的汇率最高 （ ） A．信汇汇率 B．电汇汇率 C．票汇汇率 D．转帐汇率
6、下列银行汇付方式中哪一种是制定其他支付方式的汇率的基础 （ ） A．信汇汇率 B．电汇汇率 C．票汇汇率 D．转帐汇率 7、一国货币汇率具有上升趋势时称该国货币为 （ ） A．疲软 B．坚挺 C．稳定 D．贬值
8、假定基期100美元=690.99元人民币，报告期100美元=829.19元人民币，请问美元对人民币的汇率 （ ）
A．上升了20% B．下降了20% C．上升了25% D．下降了25%
9、在影响汇率变动的诸因素中，最主要、对汇率的基本水平起决定性作用的因素是（ ） A．国际收支差额 B．世纪经济增长 C．货币流通状况 D．资金市场供求与利率 10、利率平价理论是由英国经济学家________提出的 （ ） A．凯恩斯 B．卡塞尔 C．萨缪尔森 D．巴拉萨 二、多项选择题
1、下列选项中关于外汇的描述正确的是 （ ）
A．可自由兑换的外国货币 B．在国际经济往来中被各国普遍接受和使用的外国货币 C.可用于国际间结算的外国货币 D．美元
2、根据外汇交易的交割时间的不同，可将外汇分为 （ ） A．自由外汇 B．即期外汇 C．远期外汇 D．贸易外汇 3、下列选项中哪些属于外汇的作用 （ ） A．实现购买力的国际转移，促进国际贸易的发展 B．用于国际债权债务的清偿，便利国际清算的进行 C．便利国际间资金余缺的调剂，促进世界经济的发展
D．保存货币的国际购买力，满足国内人民的外汇需要
4、作为一个国家所选择的关键货币一般应该具备的条件是 （ ） A．本国居民持有较多的该种货币 B．在本国的国际收支中使用最多 C．在本国外汇储备中所占比重最大 D．在国际上普遍被接受
5、按衡量货币价值可将汇率划分为 （ ）
A．名义汇率 B．银行同业间汇率 C．实际汇率 D．有效汇率
6、在直接标价法下，一定单位的外币折合本币的数额增多，表明 （ ） A．外币汇率下跌 B．本币汇率上升 C．外币汇率上升 D．本币汇率下跌 7、下列选项中哪些属于偶发性汇率变动的特点 （ ） A．汇率波动较小 B．短期性的 C．汇率变动频繁 D．可以预测
8、下列选项中关于实际汇率变动对经济的影响的表述正确的是 （ ） A．实际汇率上升具有鼓励资本输出，扩大国外投资，抑制资本输入的作用 B．实际汇率上升时，会鼓励出口，促使国内物价下降
C．实际汇率上升会抑制出口，使大量商品由出口转为内销，增加国内市场商品供应，从而压低国内物价
D．实际汇率上升具有减少国内生产和国民收入，并加重失业率的影响 9、制约汇率发挥作用的基本条件包括 （ ）
A．社会经济形态与经济体制 B．该国经济对外开放的程度 C．进出口商品的需求弹性 D．国家干预经济的程度 10、抵补利差的含义是 （ ）
A．当一国利率相对较低时，其货币汇率倾向于贴水，以补偿较高的利率 B．当一国利率相对较低时，其货币汇率倾向于升水，以补偿较低的利率 C．当一国汇率倾向于下跌时，其货币利率相对较低，以补偿汇率的上升 D．当一国汇率倾向于下跌时，其货币利率相对较高，以补偿汇率的下跌 三、名词解释
外汇 即期外汇 远期外汇 汇率 直接标价法 间接标价法 固定汇率 浮动汇率 名义汇率 实际汇率 利率平价 远期汇水 购买力平价 一价定律
四、简答题
1、什么是外汇？ 外汇有哪些种类？ 2、外汇在国际经贸活动中有哪些作用？
3、汇率标价中的直接标价法与间接标价法的区别是什么，试举例说明。 4、可以从哪些角度对汇率进行分类？
5、简述汇率的决定基础和影响汇率变动的主要因素。 6、汇率变动对国内经济与国际经济分别有哪些影响？ 7、在不同的汇率标价法下，汇率升值和贬值是如何表示的？ 8、绝对购买力平价、相对购买力平价及一价定律包括哪些内容？ 9、购买力平价理论有哪些主要贡献及局限性？
10、汇率决定中“实际因素”包括哪些？汇率决定理论中应当考虑到哪些“实际因素”？ 11、萨缪尔森与巴拉萨的工资成本汇率决定模型包括哪些假设条件？工资成本汇率决定理论得出的结论是什么？ 五、论述题
试论述传统的凯恩斯利率平价理论有那些假设条件？现代利率平价理论如何做出新的更符合实际市场的假设？从这些假设出发，现代利率平价理论得出了什么结论？ 六、计算题
假定199x年至199y年我国的物价指数上升了50％，而美国上升了20％，试计算，该期间人民币对美元的真实汇率下降了多少？美元对人民币的真实汇率上升了多少？ 第七章 汇率及其决定 习题参考答案 一、单项选择题
答案：1-5DCDAB 6-10BBACA 二、多项选择题
答案：1、ABC 2、BC 3、ABC 4、BCD 5、ACD 6、CD 7、BC 8、ACD 9、ABD 10、BD
三、名词解释（略） 四、简答题（略） 五、论述题（略）
六、计算题
人民币对美元的真实汇率下降了120％÷150％-1=-20% 美元对人民币的真实汇率上升了150％÷120％-1=25%
第八章 风险管理及投资组合
一、 单项选择题
1、只有损失或只有损失的可能而无获利的可能的那些风险称为 （ ） A．系统性风险 B．纯粹风险 C．非系统性风险 D．投机风险
2、企业经营过程中入不敷出、现金周转不灵、债台高筑而不能按期偿还债务等等属于（ ） A．行业风险 B．经营风险 C．违约风险 D．财务风险 3、转移风险最基本的方法是 （ ） A．出售有风险的资产 B．保险 C．套期保值 D．资产组合 4、系统地建立投资组合理论的是 （ ） A．凯恩斯 B．费雪 C．马柯维茨 D．庞巴维克
5、在投资组合中，达到最优的投资组合的关键是 （ ） A．实现流动性与安全性的均衡 B．实现收益与流动性的均衡 C．实现安全性与风险性的权衡 D．实现风险与收益的权衡 6、套期保值与保险的区别在于 （ ） A．套期保值在减少风险暴露的同时放弃了可能的获利机会 B．保险在减少风险暴露的同时放弃了可能的获利机会 C．套期保值在减少风险暴露的同时增加了可能的获利机会 D．保险消除了非系统性风险发生时的损失
7、投资组合是通过分散化的投资在组合内实现自然对冲，以消除__________风险，降低单项风险资产的风险暴露 （ ）