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目 录
摘要 .......................................................................................................................................... 1 引言 .......................................................................................................................................... 1 1企业并购概述 ....................................................................................................................... 1
1.1企业并购的概念、动因 ............................................................................................. 1
1.1.1企业并购的概念 ............................................................................................... 1 1.1.2企业并购的动因 ............................................................................................... 1 1.2企业并购财务风险的概念、类型 ............................................................................. 2
1.2.1企业并购财务风险的概念 ............................................................................... 2 1.2.2企业并购财务风险的来源及类型 ................................................................... 2
2 企业并购财务风险的形成原因分析 .................................................................................. 3
2.1并购前目标企业定价的财务风险分析 ..................................................................... 3
2.1.1案例分析 ........................................................................................................... 3 2.1.2主要影响因素 ................................................................................................... 4 2.2并购中融资及支付的财务风险分析 ......................................................................... 4
2.2.1案例分析 ........................................................................................................... 5 2.2.2影响因素分析 ................................................................................................... 5
3 实际并购中财务风险防范的重要性 .................................................................................. 5
3.1联想并购IBM PC业务的财务风险及影响 .............................................................. 5 3.2联想并购中应对财务风险的措施 ............................................................................. 6 3.3企业并购财务风险控制的重要性 ............................................................................. 6 4 提升企业并购中财务风险防范能力的建议 ...................................................................... 7
4.1制定合理并购战略，提升对债权债务风险的控制 ................................................. 7 4.2选择合理并购，提升融资风险管理 ......................................................................... 7 4.3综合风险及成本思考，控制定价风险 ..................................................................... 7 4.4合理编制企业并购预算，提升支付风险管理 ......................................................... 8 4.5优化资本结构，应对财务整合风险 ......................................................................... 8 结论 .......................................................................................................................................... 8 参考文献 .................................................................................................................................. 9
[摘要]
企业并购在我国逐渐兴起和发展，并购财务风险的影响进一步扩大，需要对此引起关注。本文主要围绕企业并购的财务风险展开研究，结合文献分析法、案例分析法、数据分析法等，对企业并购财务风险进行研究。首先，介绍企业并购及并购财务风险的基本理论；其次，结合相关案例，对企业并购的财务风险及成因进行分析；再次，结合联想并购IBM PC业务的案例，对并购中财务风险的防范进行介绍；最后结合当前我国企业实际制定有效治理影响企业并购财务风险的各项因素，制定合理并购战略、加强对债权债务风险的控制，选择合理并购方式、加强融资风险管理能力，综合考虑成本与风险因素、合理控制定价风险，合理编制并购预算、加强支付风险管理，注重优化企业资本结构、提升财务整合风险的应对能力等，提升对企业并购的风险控制效果，促进企业并购发挥更好效果促进企业发展。
[关键词]企业并购 财务风险 风险管理
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引言
我国经过市场经济体制改革后形成了企业产权交易的良好市场环境，使得企业并购行为不断增多。在当前我国经济环境中，企业并购战略和行为已经成为企业扩大规模和提升经济效益的重要选择。
然而，企业并购行为是企业之间的产权交易，涉及到许多的复杂环节，在此过程中产生巨大的成本负担，虽然企业并购能够为企业带来一定的收益，但鉴于企业并购的巨大资本需求，可能导致企业的财务压力增大，产生一定的财务风险，对此，需要对并购中可能产生的财务风险进行全面的分析，并明确其主要影响因素，进而采取有效手段治理企业并购财务风险的相关因素，提升对主要并购财务风险的控制效果，促进并购战略的更好实现。
本文主要围绕企业并购的财务风险展开研究，明确企业并购战略执行前和执行中的财务风险情况，明确其并购财务风险的主要形成因素，并最后结合当前我国企业实际制定有效治理影响企业并购财务风险的各项因素，提升对企业并购的风险控制效果等，促进企业并购发挥更好效果促进企业发展。
1 企业并购概述
1.1企业并购的概念、动因 1.1.1企业并购的概念
企业并购主要是企业之间的兼并与收购行为，企业兼并就是以自愿有偿原则开展的优势企业对劣势企业的吞并，在此兼并过程中，优势企业将以一定的成本兼并劣势企业的全部资源。而企业的收购则是针对企业的资产和股份等进行的购买行为，与企业兼并十分类似。综合而言，企业并购是企业间的产权交易行为，以产权转让为核心，以获取资产控制权为目的进行的市场行为。企业并购主要包括三种类型，分别是：公司合并、资产收购和股权收购。 1.1.2企业并购的动因
企业并购行为的主要动因在于以下几点： 1.取得规模经济效益
企业并购行为能够实现主并购企业对被并购企业产权和资产的全部控制权利，进而形成更大规模的经营一体化，取得规模经济效益。这主要是在企业并购行为完成后，企业的绝对和相对规模都有所扩大，能够提升企业的资源程度，并扩大企业生产经营的范围，实现成本价格的一定控制，并通过整合技术和资金等重要资源实现企业综合实力的提升，在扩大的客户群基础上，能够实现企业经济效益的提升。
2.实现合理避税的效果
合理避税能够实现企业税负压力的降低并促进企业实现最优经济效益，是企业追求的重要目标。而企业并购行为在股息收入、利息收入、营业收益以及资本收益之间存在较大的税率差异，这就使得通过并购行为能够通过适当的财务处理实现应纳税额的降低。此外，现行税法中关于递延亏损弥补的相关规定使得优势企业并购负盈利的企业，能够将其亏损作为未来五年内盈利弥补的对象，直至亏损弥补完成（不超过5年），这显然能够极大的降低企业的税负压力，并且相当于以税负承担企业的并购成本等，实现一定的经济目的。
3.合理分散经营风险等
通过企业并购行为，企业能够获得规模经济效益，实现企业综合能力的提升，并且获得更多的
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