财务比率分析涉及到了企业经营管理的各个方面，而多方面的业务活动都是互有联系的，彼此制约，所以不能将各项比率孤立起来进行理解，应该注意分析各项比率的相互联系和影响，系统、全面地评价和分析财务比率体系，以便得到准确可靠的分析结论。同时还不可忽视结构比率分析。结构比率可以显示报表总体指标的内部结构，表现各个指标间的联系及其在总体指标中所占的重要程度以及结构状态，便于分析主体、分清主次因素、突出重点分析以及优化结构等。
B. 注意财务比率所反映情况的不明晰性
在财务分析时即使是财务报表真实可靠，我们在判断某个具体财务比率的好坏，或根
据一系列比率指标形成对企业财务的综合判断时，必须注意财务比率本身所反映情况是相对性的，在利用该指标或该类指标分析时，还应要结合其他指标共同有针对性的分析财务状况的好坏，而且还应该以企业同行业的平均值及行业标准作为依据参考。 C. 与定性分析相结合
财务比率是根据财务报表的指标计算的，财务报表提供了重要的定量化信息，但还是有些重要的非定量信息，例如员工素质、企业信誉、产品质量等无法提供，因此，在对企业的财务指标进行比率分析时必须要定性分析相结合，进行综合评价。再者，会计资料可以得到不同的解释，甚至有人为伪造的因素。如两个不同的企业使用不同的折旧方法、坏账损失处理方法、存货计价方法等，按照同样的处理程序也会得出不同的会计结果。因此，比率分析要于定性分析和定量分析相结合使用。
3.2 改进后的财务比率分析在万科集团的运用 3.2.1 核心利润率的应用
下文根据万科集团公司公布的万科2011年年报，尝试通过改进比率的计算与分析，来检验改进比率在应用中的效果。
表格3 万科本部2011年公司利润表(摘录) （单位：元）
项目 营业总收入 营业总成本 投资收益 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 营业利润
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2011年 608 443 858.12 765 087 095.92 4 523 135 142.64 170 917 091.97 4 366 491 904.84 2010年 544 050 592.51 616 339 243.13 3 147 579 134.21 82 032 440.1l 3 075 290 483.59
表格4 万科2011年公司汇总利润表(摘录) (单位：元)
项目 营业总收入 营业总成本 公允价值变动损失 投资收益 营业利润 2011年 71 782 749 800.68 56 716 379 546.64 2 868 565.33 699 715 008.48 15 763 216 697.19 2010年 50 713 851 442.63 39 58l 842 880.99 15 054 493.43 777 931 240.02 11 894 885 308.23 核心利润=营业利润一投资收益一公允价值变动收益。 对2011年万科本部利润表计算： 2011年万科本部核心利润≈-15664.3万元 20lO年万科本部核心利润≈-7228.8万元
2011年万科本部核心利润率=-15664.3万元/60844.3万元≈-25.7％； 2010年万科本部核心利润率=-7228.8万元/54405.0万元≈-13.2％； 2011年万科本部营业利润率=436649.2万元/60844.4万元≈718％； 2010年万科本部营业利润率=307529.0万元/54405.0万元≈565%。 对2011年汇总利润表计算： 20l1年万科总核心利润=150.7亿元； 2010年万科总核心利润=1l1.3亿元；
2011年万科总核心利润率=150.7亿元/717.8亿元=21％； 2010 年万科总核心利润率=111.3亿元/507.1亿元=21.9％； 2011年万科总营业利润率=157.6亿元/717.8亿元=21.9％； 2010年万科总营业利润率=118.9亿元/507.1亿元=23.4％。
通过计算可以发现：（1）万科本部公司的主要利润来源是投资收益，而不是当期的主营业活动，而且，投资收益对公司本部利润影响非常大。因为去除投资收益的核心利润率为负，而包含了投资收益的营业利润率为正，而且利润率还很高。若仅用营业利润率作为评价标准会得出公司本部经营效益异常出色的结论，达到了五六倍的利润率，其实则不然，这有将核心利润率与营业利润率两者结合比较才会得出准确的结论。（2）投资收益在万科集团总的来说所占份额并不大。从2011年总核心核心利润率为21％和2011年总营业利润率为21．9％，基本符合万科房地产企业的性质。（3）较2010年来说，万科本部核心利润率变化较大，从2010年的-13.2％到2011年的-25.7％。进一步查看公司本部报表发现，主要原因是公司管理费用的大幅度增加，从2010年的6.1亿增加到2011年的9.6亿，而且还没有附注说明。对万科集团来说，一方面，有必要审查公司本部管理费用出现非正常增加现象是否合理，是否存在违规；另一方面，有必要检查公司本部是否存在机构臃肿的问题。
最后结论是核心利润率可以找到营业利润率无法发现的问题，两者同时使用相辅相
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成，共同分析企业的盈利能力，可让投资者们更加清晰的认识企业的优劣情况。
3.2.2保守速动比率的应用
以下是2011万科财务报表中使用保守速动比率进行分析比较的效果： 表格5 2011万科集团财务报表（摘录） （单位：元） 项目 流动资产 流动负债 存货 货币资金 交易性金融资产 应收账款净额 流动比率：
2010年流动比率=流动资产/流动负债=1134.6亿元/645.5亿元≈1.76 2011年流动比率=流动资产/流动负债=1303.2亿元/680.6亿元≈1.91 速动比率：
2010年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（1134.6亿元-859.0亿元）/645.5亿元≈42.69% 2011年速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（1303.2亿元-900.9亿元）/680.6亿元≈59.12% 保守速动比率：
2010年保守速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收帐款净额）/流动负债 =（230.0亿元+0+9.2亿元）/645.5亿元≈32.38% 2011年保守速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收帐款净额）/流动负债 =（230.0亿元+74万元+7.1亿元）/680.6亿元≈34.85%
对比可知2010年和2011年的流动比率接近一般标准（200%），而速动比率就是过为的偏低了公认标准（100%）可知，流动资产中存货的比重过大导致的，可得到的结论是万科集团的经济来源主要是房地产为主，地产的变现能力比较差，因此集团的短期偿债能力不理想。在对比保守速动比率可知较低，从公式中可知还从流动资产中去掉了与当前现金流量无关和影响速动比率可信性的因素，和速动比率一起看就可以发现这些因素的份额大小了，从中分析万科集团的盈利比例和偿债能力大小了。
2011年 130 323 279 449.37 68 058 279 849.28 90 085 294 305.52 23 001 923 830.80 740 470.77 713 191 906.14 2010年 113 456 373 203.92 64 553 721 902.60 85 898 696 524.95 19 978 285 929.92 0.00 922 774 844.24
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4结束语
学会分析财务报表一直是从事财务工作的重要基本技能，财务比率分析又是在财务报表分析中被广泛运用的方法。本文从财务比率方法、财务报表、财务比率分析指标三个大方面全面的分析研究财务比率分析方法，还结合了万科集团为实际案例具体分析做了简述。以期在财务比率分析方法在报表分析中的应用方面做一些有益的探索。
致谢
本人在本篇论文的写作过程中得到了西安科技大学高新学院王青亚老师的悉心指导，
使我对财务比率分析有了更加深入的理解和全面的认识，在此向王老师表示衷心的感谢!由于本人知识水平所限，本篇论文中难免在些不足之处，恳请学院领导、指导老师悉心指正。
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