4 人民币汇率趋势影响因素
4.1 宏观经济层面
4.1.1中国的贸易顺差
中国海关数据显示，2011年6月，我国实现贸易顺差222亿美元，进口增速继续放缓，而出口速度始终保持平稳增长。出口稳健扩张意味着外需依然旺盛，进口放缓则显示着国内采取的紧缩性经济政策已经对国内需求产生了抵制作用，也同时引发了对未来国内经济增长放缓的市场预期。
国际收支是一国对外经济活动中各种收支的总和。2005年7月，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，市场供求对汇率的变化起了关键性的作用，国际收支逆差将引起人民币贬值和外币的升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起人民币汇率上升。截至2011年9月，中国国际收支经常项目实现顺差 1071亿美元，巨额的国际顺差势必加剧人民币升值的压力。
不断扩大的国际收支顺差给人民币汇率直接带来很大的升值压力。我国国际收支一直以来处于顺差的形势下，每年的贸易顺差会带来大量的外资，大量外资流入国内市场。而大量外币兑换成人民币后，势必增加人民币的流动性，使得人民币汇率升值压力增大。同时，国际贸易的顺差也使得人民币在国际市场上的需求增加，也增加了人民币汇率升值的压力。
4.1.2 外汇储备
2011年3月，我国外汇储备达到31970亿美元，创历史新高，而此纪录距离外汇储备首次突破2万亿美元不足一年。2011年9月，我国外汇储备达到32016.83亿美元，过多的外汇储备压力，导致市场流动性过大，从而增加了国内基础货币投放量，加重了国内通货膨胀压力，也势必对经济发展形成负面影响。持续增长的外汇储备不仅加大了人民币升值的压力，而且日趋长期化。我国外汇储备的不断攀升使人民币供不应求，而在现有的人民币汇率制度下，央行尚没有有效的资产来对冲过多的外汇占款，外汇储备的迅速增加将继续推动人民币不断升值。2011年一季度，我国实现贸易逆差10亿元，但同期外汇储备增长却高达1973亿美元。人民币国际化的努力背后，实际也是以外汇储备规模的剧增作为代价。
4.1.3 国内生产总值（GDP）
经济增长状况始终是决定一国货币价值的根本因素，其原因在于，如果一国经济增长率较高，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然相应上升。
我国经济的不断发展是人民币汇率升值的根本原因。我国经济的不断高速增长，使得人民币均衡汇率本身也会不断的升值，中国30年来GDP的平均增长率为9.92%。2010年中国GDP增幅10.3%，2011年一季度达到9.8%，二季度达到9.6%，三季度GDP达到32.07万亿元，实体经济增长态势良好。中国经济的高速增长使得人民币升值成为了一种长期的发展趋势。
4.1.4 缓解通货膨胀
一国货币价值的总水平是影响汇率变动的一个重要因素它影响着一国商品、劳务在世界市场上的竞争能力由于通货膨胀国内物价上涨一般会引起出口商品的减少和进口的增加这些变化通过影响外汇市场上的供求关系和该国货币在国际上的信用地位导致汇价下跌。
据中国国家统计局公布的数据显示，2011年6月份中国居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.4%，创下36个月以来的新高。而通货膨胀的压力在很大程度上是由成本上涨推动的，尤其是食品价格的上涨，且由于中国是能源进口大国，因而输入性通胀的压力始终存在，也在推动生产成本的不断上扬。
缓解通货膨胀局势的一个解决途径就是包括加息在内的紧缩的经济政策，通过收紧流动性来抑制需求，降低进口。但是提高利率无论从频率和幅度上都很难起到立竿见影的效果，且对于输入型通货膨胀作用甚微，因而，短期内较为有效而直接的价格工具仍然是人民币汇率升值。
4.1.5 心理预期
现实生活中投资者往往根据自身对未来汇率的主观评价来决定资本转移的数量和方向这对外汇市场有很大的影响往往起到加大外汇波动幅度的作用如1995年日元对美元汇率一度持续上升其中市场交易者的心理预期起到了很大作用
4.2 人民币升值的国际压力
4.2.1 美元低利率
一国国内本币利率的下降将导致国内资本流出，而利率上升将吸引国外资本的流入，从而形成由利差引起的套利活动，是国际资金流动的一种主要方式。资本流动将引起外汇市场供求变化，从而对汇率产生影响。通常情况下一国利率提高、信用紧缩将导致该国货币升值；反之则引起货币的贬值。
自爆发金融危机以来，美联储下调联邦基金利率至0-0.25％，至今仍维持低利率政策，而由于实行紧缩的货币政策，中国的人民币国内利率多次进行调息，利率不断上升。中美利差的加大，势必将吸引热钱流入，从而吸引国际游资的涌入，增加人民币汇率升值的压力。
4.2.2 美国经济复苏不稳定
美国2011年一季度GDP仅增长1.8%，二季度仅1.3%。国际货币基金组织(IMF) 6月17日，下调美国2011年GDP增长预期至2.5% ，低于去年第四季度的水平。而与此同时，美国财政赤字过高，2010年以来，美国财政赤字有所减少，但仍高达1500亿美元。2011年美国联邦财政赤字升至16.4万亿美元，其在调整债务上限的决议也可能拖累美国的经济复苏。内部经济复苏的不稳定与财政赤字，使美国在对外贸易上求得突破口，致使贸易保护主义抬头，美国将其经济复苏的矛头指向国际市场，将对中国的巨额贸易逆差作为经济复苏的借口，促使人民币汇率升值压力增大。
4.2.3 美元失业率增加
2011年7月8日，美国劳工部公布，美国6月非农就业仅增加1.8万人以来最低，6月失业率升至9.2%，创2010年12月以来最高，而造成此结果的主要原因是受到制造业就业数据的拖累。
美国认为人民币是造成美国出现严重的制造业失业问题的原因之一，因而一直在人民币汇率升值问题上施加压力。美国认为，中美两国出现的国际贸易不平衡是导致美国失业问题的原因，我国对美国贸易的顺差，使得美国企业面临破产，失业增加，而中国不仅扩大生产，生产率大幅提高，且积累了大量的外汇储备。因而，美国认为中国需要为美国的经济下滑负责，并要求中国人民币进行升值。
5 结论
人民币对美元汇率的相对弱势可能会在2012年继续进行，但我国在扩大内需和降低利息之后，经过半年的政策改革，中国经济下滑的态势有望起稳，贸易顺差还能持续进行，人民币币值的稳重有升将成为2012年人民币汇率走势的主要基调。
在保持人民币汇率稳定增长的前提下，我们要不断完善我国人民币汇率形成机制，不断完善我国金融体系的建设，改善我国国际收支不平衡问题，从而促进人民币汇率的稳定发展，增强人民币汇率防范国际风险的能力，促进我国经济稳定快速的发展。
后 记
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