（ ）
14.绩效评价指标包括财务绩效定性评价指标和管理绩效定量评价指标两大类。（ ）
15.用于评价企业获利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指净利润。（ ）
四、计算分析题
1.已知某公司2012年财务报表的有关资料如下：
单位：万元
资产负债表项目 资产 负债 所有者权益 利润表项目 营业收入 净利润 年初数 7500 4000 3500 上年数 略 略 年末数 9500 5500 4000 本年数 15000 300 要求：
（1）计算杜邦分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）
①净资产收益率；
②资产净利率（计算结果保留小数点后三位）； ③销售净利率；
④总资产周转率（计算结果保留小数点后三位）； ⑤权益乘数（计算结果保留小数点后三位）。
（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标的关系式，并用本题数据加以验证。
2.甲公司2012年净利润为1500万元，在将净利润调整为经营活动现金流量净额时涉及的当年事项有：
（1）计提坏账准备30万元； （2）计提固定资产折旧80万元； （3）固定资产报废损失30万元； （4）公允价值变动损益50万元 （5）财务费用18万元； （6）应收账款增加60万元； （7）应付账款增加40万元。 要求：
（1）计算确定2012年经营活动现金流量净额； （2）计算确定2012年经营净收益； （3）计算确定2012年经营所得现金；
（4）计算确定2012年净收益营运指数（计算结果保留小数点后四位）； （5）计算确定2012年现金营运指数（计算结果保留小数点后四位）。
五、综合题
1.已知A公司有关资料如下：
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资产负债表简表
2012年12月31日 单位：万元 资产 流动资产： 货币资金 应收账款 预付账款 存货 流动资产合计 固定资产 总计 年初数 50 60 23 92 225 475 800 年末数 45 90 36 144 315 535 850 总计 800 850 所有者权益合计 380 500 负债及所有者权益 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 年初数 175 245 420 年末数 150 200 350 该公司2011年度销售净利率为16%，总资产周转率为0.5次（年末总资产），权益乘数为2.5（年末数），净资产收益率为20%（年末净资产），2012年度销售收入为420万元，净利润为63万元。
要求根据上述资料：
（1）计算2012年年末的资产负债率和权益乘数；
（2）计算2012年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率（按期末数计算）； （3）计算2012年年末产权比率；
（4）通过因素分析法，结合已知资料和（1）、（2），分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响（假设按顺序分析）。
2.A公司2012年度财务报表主要数据如下： 销售单价 销售量 单位变动成本 固定经营成本 股利 股东权益（40万股普通股，市场价格为10元/股） 负债的平均利率 权益乘数 所得税税率 10元/件 100万件 6元/件 200万元 60万元 400万元 6% 1.5 25% 要求：
（1）计算该公司2012年年末的资产总额和负债总额；
（2）计算该公司2012年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利； （3）假设无风险报酬率为5%，该公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为13%，该公司股票为固定成长股票，股利增长率为20%，分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本；
（4）预测该公司2013年的经营杠杆系数和财务杠杆系数；
（5）假设该公司2013年由于销售增长，所需的外部融资额通过发行债券来解决，债券的总面值为90万元，债券的总价格为91.94万元，发行费用为1.94万元，每年付息一次，到期还本，票面利率为10%，5年期，按一般模式计算该债券的资本成本。
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参考答案及解析
一、单项选择题 1.
【答案】A
【解析】趋势分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。采用这种方法，可以分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展趋势。 2.
【答案】C
【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。 3.
【答案】D
【解析】财务分析中资料来源局限性包括：（1）报表数据的时效性问题；（2）报表数据的真实性问题；（3）报表数据的可靠性问题；（4）报表数据的可比性问题；（5）报表数据的完整性问题。财务指标体系不严密是财务分析指标的局限性，所以选项D正确。 4.
【答案】B
【解析】速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产等，所以选项B正确。 5.
【答案】C 【解析】营运资金减少会导致企业的短期偿债能力下降选项A错误；选项B会使企业实际的偿债能力降低；选项D只是流动负债中的有息负债和无息负债内部此增彼减，不影响短期偿债能力；选项C，营运资本=长期资本-长期资产，长期资本的增加量超过长期资产的增加量可以使营运资本增加，会提高短期偿债能力。 6.
【答案】B
【解析】应收账款周转次数=5000/[（200+800）/2]=10（次），应收账款周转天数=360/10=36（天）。 7.
【答案】A
【解析】2012年甲企业销售收入=流动资产平均余额×流动资产周转次数=200×8=1600（万元），2012年甲企业的销售净利率=420/1600×100%=26.25%。 8.
【答案】C
【解析】资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益×100%=7500/3500×100%=214.29%。 9.
【答案】A
【解析】权益乘数=1/（1-资产负债率）=4，所以资产负债率=75%，乙公司2012年年末负债总额为2000万元，所以资产总额为2000/75%=2666.67（万元），所以全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/资产平均总额=1000/2666.67=0.375。
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10.
【答案】B
【解析】股利支付率=每股股利/每股收益，所以选项B正确。 11.
【答案】B 【解析】稀释性潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权，所以选项B正确。 12.
【答案】D
【解析】管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则，如中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。 13.
【答案】B
【解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。 14.
【答案】C
【解析】资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/所有者权益总额，产权比率=负债总额/所有者权益总额，所以产权比率=资产负债率×权益乘数。 15.
【答案】A
【解析】净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，因为产权比率不变，所以权益乘数不变。2011年的净资产收益率=9%×1.5×权益乘数=13.5%×权益乘数；2012年净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数。所以，2012年的净资产收益率上升了。
二、多项选择题 1.
【答案】ABCD
【解析】财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，选项A、B、C、D均为财务分析的意义。 2.
【答案】ABCD
【解析】财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。 3.
【答案】ABC 【解析】根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。趋势分析法的比较对象是本企业的历史。横向比较法比较的对象是同类企业，比如行业平均水平或竞争对手。预算差异分析法的比较对象是预算数据。 4.
【答案】ABC 【解析】比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率、相关比率三类。
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5.
【答案】BCD
【解析】财务分析指标的局限性包括：财务指标体系不严密，财务指标所反映的情况具有相对性，财务指标的评价标准不统一，财务指标的比较基础不统一。 6.
【答案】AB
【解析】反映企业短期偿债能力的指标包括：营运资金、流动比率、速动比率和现金比率；反映企业长期偿债能力的指标包括：资产负债率、产权比率、权益乘数和利息保障倍数。 7.
【答案】BCD
【解析】甲公司当年度税后经营净利润很多，却不能偿还到期债务，说明企业的短期偿债能力存在问题，所以主要分析的指标是流动比率，但流动比率可信性的影响因素是存货周转率和应收账款周转率。 8.
【答案】ABC
【解析】营运资金=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-长期资金）=长期资金-非流动资产，营运资金为负数，即流动资产小于流动负债，表明长期资金小于非流动资产，有部分非流动资产由流动负债提供资金来源。营运资金为正数，表明长期资金的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产。营运资金的数额越大，财务状况越稳定。由此可知，选项A、B、C的说法正确。营运资金为0，表明全部流动资产均由流动负债提供资金来源，非流动资产均由长期资金提供资金来源，因此选项D 的说法不正确。 9.
【答案】CD
【解析】股利发放率，即每股股利与每股收益之比。股利发放率越高，未必公司盈利能力就越强，因为股利发放率越高，留存收益率就越低，会减弱公司未来的发展后劲，最终会影响公司的盈利能力。 10.
【答案】ACD
【解析】影响企业股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成长性。如果上市公司预期盈利能力不断提高，说明企业具有较好的成长性，虽然目前市盈率较高，也值得投资者进行投资。第二，投资者所获报酬率的稳定性。如果上市公司经营效益良好且相对稳定，则投资者获取的收益也较高且稳定，投资者就愿意持有该企业的股票，则该企业的股票市盈率会由于众多投资者的普遍看好而相应提高，第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。当市场利率水平变化时，市盈率也应作相应的调整。在股票市场的实务操作中，利率与市盈率之间的关系常用如下公式表示：市场平均市盈率=1/市场利率。 11.
【答案】ABD 【解析】管理层讨论与分析时上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。因此，本题的正确答案是选项A、B、D。 12.
【答案】ABD
【解析】净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以，选项C不正确。
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