即期汇率为：USD$1=DM1.6917/1.6922,一个月掉期率为34/23， 此时计算远期汇率是多少。
? 一个月的远期汇率为：
? USD$1=DM（1.6917－0.0034）/(1.6922－0.0023)=DM1.6883/1.6899
【例】已知即期汇率：USD/JPY126.10/20，三个月的掉期率113/115，三个月的远期汇率为：
? USD/JPY（126.10＋1.13）/（126.20＋1.15）＝127.23/127.35
已知即期汇率：GBP / USD1.8277/1.8287，三个月的掉期率231/228，计算英镑对美元的远期汇率。
解：GBP / USD （1.8277-0.0231）/（1.8287-0.0228）＝ USD 1.8046/1.8059 1、英镑汇率是：￡1=US$2.0408/17，加元汇率是：US$1=Can$0.9811/25，要求套算￡1/Can$的汇率。 ￡1=Can$（2.0408×0.9811）/（2.0417×0.9825）=Can$2.002/2.0059
2、瑞士法郎汇率是：：US$1=SF1.1792/1.1816，瑞典克朗汇率是：US$1=SKr6.4816/6.4835，要求套算SF/SKr的汇率。
SF1=SKr（6.4816÷1.1816）/（6.4835÷1.1792）=SKr$5.4854/5.4982
3、已知某日香港外汇市场上的报价： USD/EUR=1.0114/24 USD/HKD=7.7920/30 问：EUR/HKD=？
解：EUR/HKD=USD/HKD÷USD/EUR
USD/HKD
欧元买入价 （港元卖出价）= =7.7920÷1.0124=7.6966 USD/EUR USD/HKD
欧元卖出价 （港元买入价）= =7.7930÷1.0114=7.7052 USD/EUR 所以，欧元与港元之间的汇率为EUR/HKD=1.6966/1.7052
4、某日纽约外汇市场上英镑买卖价为： GBP/USD 即期汇率 1.9238/48
3个月远期贴水 80/70 英镑兑美元3个月远期汇率是？
5、某日伦敦外汇市场上美元的买卖价为： GBP/USD 即期汇率 1.9238/48
3个月远期升水 80/70 英镑兑美元3个月远期汇率是？
英镑兑美元3个月远期汇率是:GBP/USD =1.9158/78
6、已知：
GBP/USD 即期汇率 1.9240/50
3个月 231/228 英镑兑美元3个月远期汇率是？
英镑买入价（美元卖出价）=1.9240-0.0231=1.9009 英镑卖出价（美元买入价）=1.9250-0.0228
英镑兑美元3个月远期汇率是:GBP/USD =1.9009/1.9022
7、已知：
USD/ JPY 即期汇率 104.50/60
6个月 100/105 美元兑日元6个月远期汇率是？
买入价=104.50+1.00=105.50 卖出价=104.60+1.05=105.65
美元兑日元6个月远期汇率是:USD/ JPY =105.50/65
8、某日纽约外汇市场的外汇报价为： 即期汇率 USD/CHF=1.8410/20 6个月远期差价 20/8
问：6个月远期CHF是升水还是贴水？汇率是多少？
9、已知在伦敦外汇市场上某日汇率为：GBP1=USD1.5368/81 ， （1）某客户希望卖出200万美元，他将取得多少英镑？
? （2）某客户希望买入200万美元，他将支付多少英镑？ 解：（1） 200/1.5381= 130.0306万英镑 （2）200/1.5368= 130.1405万英镑
10、设某日国际外汇市场上，即期汇率为US$1=DM1.7310/20，3个月掉期率为230/240；即期汇率为￡1=US$1.4880/90，3个月掉期率为150/140。 （1）US$/DM和￡/US$的3个月远期汇率分别是多少？ （2）试套算即期￡/DM的汇率。
解：即期汇率为US$1=DM1.7310/20，3个月掉期率为230/240 美元买入价（马克卖出价）= 1.7310+0.0230=1.7540 美元卖出价（马克买入价）=1.7320+0.0240=1.7560 美元兑德国马克的汇率为US$1=DM1.7540/1.7560
即期汇率为￡1=US$1.4880/90，3个月掉期率为150/140。 英镑买入价（美元卖出价）=1.4880-0.0150=1.4730 英镑卖出价（美元买入价）= 1.4890-0.0140=1.4750 英镑兑美元的汇率为￡1=US$1.4730/1.4750 （2）
即期汇率为US$1=DM1.7310/20， 即期汇率为￡1=US$1.4880/90 求￡/DM采用同边相乘法：
英镑买入价（马克卖出价）=US$/DM×￡/US$=1.7310×1.4880=2.5757 英镑卖出价（马克买入价）=US$/DM×￡/US$=1.7320*1.4890=2.5789 即期英镑对马克的汇率为￡1=DM2.5757/2.5789
纽约A公司预期德国马克将会升值，目前的汇率USD1=DEM1.8，就在现汇市场上以100万美元购入一个月马克180万。问题：
（1）如果30天后马克的现汇汇率为USD1=DEM1.6，A公司是赚钱还是赔钱？ （2）如果30天后马克的现汇汇率为USD1=DEM1.9，A公司是赚钱还是赔钱？
答案：
（1）如果30天后马克的现汇汇率上升到USD1=DEM1.6，那么A公司抛售马克换回美元为：180/1.6＝112.5万美元，净赚12.5万美元。
（2）如果30天后马克的现汇汇率如果变为USD1=DEM1.9，由于马克贬值 A公司把马克换为美元：180/1.9＝94.7368万美元，损失了5.2632万美元。
注意：该交易买入和卖出马克全部用即期汇率，即期投机风险是比较大的。
练习：
某年3月12日，外汇市场上的即期汇率为USD/JPY=111.06/20，3个月远期差价点数30/40。假定当天某日本进口商从美国进口价值100万美元的机器设备，需在3个月后支付美元。若日本进口商预测3个月后（6月12日）美元将升值（即日元兑美元贬值）到USD/JPY=112.02/18。
如果日本进口商不采取即期将日元兑换成美元并在3个月后支付的方式，在其预期准确的情况下：
① 如果日本进口商不采取保值措施，则6月12日需支付多少日元？ ② 日本进口商采用远期外汇交易进行保值时避免的损失为多少？ 解：
①如果进口商不采取保值措施，6月12日按当日即期汇率买入美元时，需支出的日元为：1000000×112.18=112180000
②如果进口商采取保值措施，即在签订进货合同同时，与银行签订3个月的远期协议，约定在3个月后的6月12日买入100万美元，从而“锁定”其日元支付成本。 USD/JPY=111.06/20，3个月远期差价点数30/40： 美元买入价=111.06+0. 30=111.36 美元卖出价=111.20+0.40=111.60
3个月期的远期汇率为：USD/JPY=111.36/60.
练习：
6月12日进口商按远期汇率买入美元时，需付出的日元为： 1000000×111.6=111600000
因此，日本进口商进行远期交易时，避免的日元损失为： 112180000-111600000=580000
? 1、企业发行股票融资属于（ A ）
? A、直接融资 B、间接融资 C、债权融资 D、票据融资 ? 2、企业发行债券融资属于（ A ）
? A、直接融资 B、间接融资 C、债权融资 D、票据融资 ? 3、企业到银行贷款融资属于（ B ）
? A、直接融资 B、间接融资 C、债权融资 D、票据融资 ? 4、中国公司到伦敦发行美元债券是在（ D ）融资 ? A、在岸市场 B、外国金融市场 ? C、外汇市场 D、离岸市场 ? 5、下列选项中哪一个是（ D ）境外市场 ? A、外国债券市场 B、外国金融市场 ? C、国际股票市场 D、欧洲货币市场
? 6、当一国出现国际收支逆差，政府在银行间外汇市场卖出外汇储备时，基础货币投
放量（ B ）
? A、 增加 B、减少 C、无法确定 D、不变
《国际金融》复习重点
第一章:
名词解释：直接融资、间接融资 理解掌握：在岸市场、离岸市场 第二章：
名词解释：货币危机、欧洲货币市场 简答：1、欧洲债券与外国债券的区别？
理解掌握：国际金融市场构成、欧洲银行贷款主要创新形式、外国债券的种类、欧洲债券的种类、衡量一国外债负担的指标 第三章、
名词解释：即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易
理解掌握：远期汇率、升贴水情况、直接标价法及其特征、间接标价法及其特征、买入价、卖出价、套算汇率的计算、远期汇率的计算、即期外汇交易计算、套期保值计算、投机性远期交易计算。 第四章：
名词解释：国际收支、米德冲突、国际收支均衡 简答：1、简述大卫?休谟的价格—现金流动机制。
2、简述国际收支不平衡的调节机制有哪些？（第四章） 3、简述国际收支不平衡的原因有哪些？
4、国际收支平衡表中包含哪些账户？各账户下子账户分别有哪些？
理解掌握：国际收支含义及特征、国际收支平衡表的编制原则、各个子账户的内容。 第五章：
名词解释：国际储备、国际储备结构管理 简答：1、简述国际储备资产的构成。
2、影响一国国际储备需求数量的主要因素有哪些? 3、国际储备的作用有哪些？
理解掌握：国际储备总量管理相关内容、国际储备结构管理相关内容、中国国际储备相关内容。 第六章：
名词解释：特里芬两难（特里芬难题）
简答：1、简述国际金本位制度的基本特征。
2、国际货币体系的主要内容是什么？
理解掌握：国际货币体系的演变过程、各个体系采用的汇率制度、国际货币基金组织有关内容