5. 如果美国的经济增长率、通胀率、劳动生产率和利率水平上升而欧盟的相应比率不变，对美元/欧元汇率的影响依赖于这些因素对外汇（欧元）供需曲线的净效应。 6. a. 绝对购买力平价理论认为两种货币之间的均衡汇率等于两国的价格水平之比，即当两个国家都以同一种货币标价时，任何给定商品的价格应该相等（一价定律）。然而，绝对购买力平价理论仅仅在没有运输成本、关税或其他影响自由贸易的障碍，所有商品都在国际间进行贸易，以及美国和欧盟间没有发生结构性变化（如战争）时才会成立。由于实际情况是这些假设并不总是成立的，绝对购买力平价也并不能总认为是对的。所以当我们用到购买力平价理论时，用的通常是它的相对形式。 b. 相对购买力平价理论认为只要在运输成本、对贸易的障碍、非贸易与贸易商品的比例以及两国经济体的结构上没有变化，汇率的百分比变化就等于两国物价水平的百分比变化之差。
c. 实证检验表明，相对购买力平价（PPP）只是在长期内才成立。 7. a.英国从1973年至2003年的通胀率计算如下：
美国从1973年至2003年的通胀率计算如下：
因此，从1973年至2003年英国与美国的通胀率之差计算如下： 154.0% - 122.5% = 31.5%
从1973年到2003年期间，英镑兑美元从0.4304￡/1$贬值0.5975￡/1$，英镑的贬值率计算如下：
注意，在上面的计算中，变化率是通过除以起始期和结束期的平均值而得到的。 b．根据上面的计算，在本例中，相对购买力平价理论是成立的，从1973年到2003年期间，英国相对美国的通胀率之差和英镑对美元的贬值率几乎完全相等。 8. a.根据货币模型，在长期内，一国货币供给增加将导致价格的等比例上升和本国货币的等比例贬值，这同购买力平价理论的结果一致。随着时间的推移，本国名义和实际汇率将会一起变动相同的百分比。
b．实证检验的结果并没有给汇率的货币模型太多的支持。原因之一是因为汇率的货币模型没有包括影响汇率的所有因素。
9. a. 根据汇率的资产组合模型，一国的货币供给增加将会导致国内利率的立即下降，导致需求从本国债券转向本国货币和外国债券。由于私人和企业将大量本币兑换为外币，目的是购买更多的外国债券，由此导致本国货币立即贬值。 b. 汇率的资产或资产组合模型有别于货币模型，该模型认为汇率是在调整各的国金融资产（货币只是其中之一）的总量供需平衡的过程中决定的。模型在分析中还明确地引入了贸易。
c. 汇率的资产或资产组合模型虽然在理论上优于货币模型，但实证检验同样没有给其太多的支持。
10. 汇率的资产或资产组合模型认为，一国货币供给的增加导致国内利率的立即下降，需求从本国资产转向外国债券。这将引起本国货币的立即贬值。随着时间的推移，本币的贬值导致贸易顺差和本币的升值，这又部分地抵消了最初的贬值。这样，汇率的资产或资产组合模型就解释了现实中常见的汇率超调现象。
第十三章
1、（1）为什么贬值会导致通货膨胀？ （2）为什么一国外汇的供求曲线缺乏弹性时该国货币的贬值无法消除赤字？ 2、过去10-15年里，美元对日元的大幅贬值并未减少美国对日本的贸易赤字，我们是否可以认为国际收支调整的贸易或弹性方法并不成立？请做出解释。 3、（1）如果一个贸易赤字国家最初处于完全就业状况，货币贬值对该国的贸易差额有何影响？
（2）国内吸收如何才能减少？
4、给定C=100+0.8Y ，自主投资I=100，画图表示国民收入均衡水平。 5、条件同第4题：
（1）写出储蓄函数方程
（2）画图用符合意愿的储蓄和投资形式表示国民收入均衡水平。
6、根据第5题给定条件和所画的图，并假定自主投资支出I=100增加到I’=200 （1）画图用符合意愿的储蓄和投资形式表示国民收入新的均衡水平 （2）确定乘数值
7、给定C=100+0.8Y，M=150+0.2Y,I=100，X=350，用代数方法决定YE 。 8、条件与第7题相同，用图13.4上半部分图示说明YE的确定。
9、根据第7题和第8题的代数和图形结果，分别用代数、图形方法确定有如下自主变化时YE的值。 （1）X增加到200 （2）I增加到200
（3）X和I同时增加到200
10、各自动调节机制的缺点是什么？ 答案
1. a.贬值会导致通货膨胀，这是因为贬值后，购买1单位的外国货币需要更多
的本国货币。因此，即使外国商品的价格水平（以外币表示）不变，那么对于本国也要支付更多的本国货币来购买外国商品。
b.如果外汇的供需曲线是缺乏弹性的，那么贬值无法消除赤字，这是因为贬值将会引起严重的通货膨胀，而通胀水平的上升又会继续恶化该国的国际收支赤字。
2. 尽管在过去的10~15年里，美元对日元的大幅贬值并未减少美国对日本的贸
易赤字，但这并不意味国际收支调整的贸易或弹性方法并不成立。其原因在于一国的国际收支取决于很多因素，如相对于贸易伙伴国的增长率、储蓄率等因素。美国相对于日本更高的增长率和更低的储蓄率导致美国对日本的进口增长远快于日本对美国的进口。如果没有美元对日元的大幅贬值，美国对日本的贸易赤字将会更大。
3. a.对于一个处于充分就业的贸易赤字国来说，除非贬值减少该国的国内吸收
（消费和投资），否则贬值将会导致该国出现过度的需求（该国试图生产更多的出口商品）和通胀，而无助于解决贸易赤字。
b.货币的贬值将自动减少国内吸收，（1）重新分配收入，减少工资而增加利润（因为资本家阶层通常比工薪阶层有更高的边际储蓄倾向）；（2）贬值引起国内物价上涨，降低了该国国民的财富从而减少消费支出；（3）通货膨胀会把人们推向更高的税收等级，相应减少了消费。
4. 参见图1。均衡的国民收入水平YE = 1,000位于E点，即C + I函数（总支出
曲线）和45度线的交点。
5. a. S = -100 + 0.2Y 。从45度线垂直减去消费函数可得到储蓄函数。
b.参见图2。均衡的国民收入水平YE = 1,000位于E点，即储蓄函数曲线与水平的投资函数曲线的交点。
6 a.参见图3。新的均衡国民收入水平YE = 1,500位于E’点，即储蓄函数曲线与新的投资函数曲线的交点。
b. k = 1/s = 1/0.2 = 5.
7.S+M = -100+0.2Y + 150+0.2Y = 50+0.4Y I+X = 100+350 = 450
50+0.4Y = 450; 因此, YE=400/0.4=1000.
8．参见图4。新的均衡国民收入水平YE = 1,000位于E点，即XM函数曲线与SI函数曲线的交点。
9.a. I+X'=100+350+200=650
50+0.4Y=650; 因此，YE'=1500
当 YE'=1500, M=150+0.2Y=150+(0.2)(1500)=450 X'-M=550-450=100 见图 5.
b. I'+X=650