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二．判断题
1.因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差别。 （ ） 2.市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。 （ ） 3.权益乘数的高低取决于企业的资本结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大
（ ）
4.速动比率用于分析企业的短期偿债能力，所以速动比率越大越好。 （ ） 5.尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却有可能出现无力支付到期的应付账款的情况。 （ ） 6.盈余现金保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。 （ ） 7.在其他条件不变的情况下，权益乘数越小，企业的负债程度越高，财务风险越大。 （ ） 8.净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，其中权益乘数＝年末资产/年末所有者权益。 （ ） 9.正常的流动比率为200％，如果企业流动比率小于200％，说明其短期偿债能力偏低。（ ） 10.评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是速动比率。 （ ） 11.在企业速动比率大于100％的情况下，本应借记“应付账款”，却借记“应收账款”，会导致企业速动比率下降。 （ ）
12.影响企业速动比率的因素包括货币资金、交易性金融资产、预付账款和应收票据。（ ） 13.若流动比率达到200%，说明企业到期偿还短期负债一定有保障。 （ ） 14.某企业2006年的利润总额为100万元，计入财务费用的利息费用为5万元，2006年发生了5万元的资本化利息，则2006年已获利息倍数为11。 （ ） 15.应收账款周转率越高越好。 （ ） 16.市盈率越高说明投资者对企业发展前景越看好，投资者更愿意以较高的价格购买公司股票。 （ ） 17.某公司今年与上年相比，营业收入增长15%，净利润增长13%，资产总额增加17%，负债总额增加14%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。 （ ） 18.企业经营者必然高度关心其资本的保值和增值状况。 （ ） 19.流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债。 （ ） 20.速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性，如果速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能偿还。 （ ） 21.现金流动负债比率等于现金比流动负债。 （ ） 22.固定资产周转率＝主营业务收入净额/平均固定资产总值。 （ ） 23.盈余现金保障倍数从动态角度对企业收益质量进行评价，真实反映企业盈余的质量，是反映企业盈利状况的主要指标。 （ ） 24.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，同时也增加了企业的财务风险。 （ ） 25.某公司今年与上年相比，营业收入净额增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。 （ ） 26.计算应收账款周转率时，公式中的应收账款包括“应收账款”和“应收票据”等全部赊销款，是未扣除坏账准备的总额。 （ ） 27.因素分析法从数量上确定各因素对指标影响程度，提供了定量解释差异成因的工具。（ ）
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28.进行业绩评价时，要定量分析与定性分析结合。 （ ） 29.与销售相比，应收账款异常增加，可能存在提前确认收入问题。 （ ） 30.营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，如果全部流动资产都由营运资本提供资金来源，则企业没有任何偿债压力。 （ ） 31.由于应付利息属于流动负债，因此利息保障倍数无法反映长期偿债能力，只能反映短期偿债能力。 （ ） 32.融资租赁形成的负债大多属于表外因素。 （ ）
33.营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫。 （ ）
34.产权比率为3/5，则权益乘数8/5。 （ ） 35.报表分析的比较法，是对两个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。 （ ） 36.在计算总资产报酬率与总资产周转率时，其分子都采用息税前利润总额。 （ ） 37.若营运资金为负数，但流动比率为正数。 （ ） 38.存货不属于速动资产，但是一年内到期的非流动资产属于速动资产。 （ ） 39.经营资产＋金融资产＝经营负债＋金融负债＋所有者权益，由此可知：净经营资产＝净金融负债＋所有者权益。 （ ） 40.A公司2006年末营运资本为1000万元，B企业的该指标为500万元，则A企业的短期偿债能力比B企业好。 （ ） 41.从增加股东收益的角度出发，净经营资产利润率是企业可以承担的有息负债的利率最上限。 （ ） 42.流动负债现金比率指标计算中，“现金”是指经营现金流量。 （ ） 43.流动比率减去速动比率等于存货除以流动负债。 （ ） 44.一个企业如果其利息保障倍数低于1，那么其一定没有能力支付到期利息。 （ ） 45.最能谨慎反映企业举债能力的指标是资产负债率。 （ ） 46速动比率是反映短期偿债能力的指标，速动比率指标一定要大于1，否则企业的风险会很大。 （ ） 47.资产周转率的驱动因素分析，通常可使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，也可使用“资产周转次数”。 （ ）
48.计算流动资产周转率时，可根据分析的目标使用“营业收入”或“营业成本”作为周转
额。（ ）
49.杜邦财务分析体系有很多局限性。 （ ） 50．一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。该指标通常应小于100%。 （ ） 51．趋势分析法只能用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，而不能用于不同企业之间的横向比较。 （ ） 52．资产负债率越低越好。 （ ） 53．如果固定资产净值增加幅度高于销售收入净额增长幅度，则会引起固定资产周转速度加快，表明企业的营运能力有所提高。 （ ） 54．现金流动负债比率用于分析企业的短期偿债能力，所以该指标越大越好。 （ ） 55．流动比率与速动比率之差等于现金流动负债比率。 （ ） 56．计算已获利息倍数指标，其中的“利息费用”既包括当期记入财务费用中的利息费用，
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也包括当期计入固定资产的资本化利息。 （ ） 57．某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17%；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.83。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率对去年的变化趋势为上升。 （ ） 58．产权比率与权益乘数之间的关系是：权益乘数=产权比率+1。 （ ） 59．偿债能力是财务目标实现的稳健保证，盈利能力是财务目标实现的物质基础，营运能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起着推动作用。 （ ） 60．一般投资者在进行企业财务分析时，最关心的是企业是否有足够的支付能力。 （ ） 61．现金流动负债比率指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，因此该指标越大越好。 （ ） 62．通常权益乘数大于1。 （ ） 63．应收账款周转率过高或过低对企业可能都不利。 （ ） 64．已获利息倍数是反映企业短期偿债能力的重要指标。 （ ） 65．某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年上升了。 （ ） 66．总资产报酬率反映了企业资本运营的综合效益，该指标在我国上市公司业绩综合排序中居于首位。 （ ） 67.在财务分析中,将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。 （ ） 68.资产负债率与产权比率之间存在如下关系：资产负债率+产权比率=1。 （ ） 69.利息保障倍数既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要指标，因此该比率仅仅反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。 （ ） 70.反映资产营运能力指标，其分子总是为营业收入。 （ ） 71.资产负债表是反映一定时期企业总体财务状况的财务报表。 （ ）
72.流动比率是衡量企业偿付短期债务能力的唯一指标,而且流动比率越高越好。
（ ）
73.反映短期偿债能力指标之间存在如下关系：流动比率=速动比率+现金流动负债比率。
（ ）
74.企业所有者总是倾向于提高资产负债率。 （ ） 75.企业期末存货估价偏高会降低期末速动比率。 （ ） 76.资产负债率与权益乘数之和应为1。 （ ） 77.资产负债率与产权比率指标的基本作用相同。资产负债率侧重反映债务偿付的安全程度，产权比率侧重反映财务结构的稳健程度。这两个指标越大，表明企业的长期偿债能力越强。 （ ） 78.财务分析的不同主体由于利益倾向的差异,决定了在对企业进行财务分析时的要求各不相同。 （ ） 79.因素分析法既可以全面分析各因素对某一经济指标的影响,又可以单独分析某个因素对某一经济指标的影响。 （ ） 80.存货周转率越高,表明存货管理水平也越高。 （ ）
第十二章 财务分析与业绩评价习题
一、单选题 1. 答案：B
解析：效率比率是所得与所费的比率，通常利润与收入、成本或资本对比的比例属于效率比率。
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2. 答案：D
解析：权益乘数=资产/所有者权益=（负债+所有者权益）/所有者权益=1+负债/所有者权益，而产权比率=负债/所有者权益，所以权益乘数=1+产权比率。 3. 答案：C
解析：资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/所有者权益，产权比率=负债总额/资产总额。所以，资产负债率×权益乘数=（负债总额/资产总额）×（资产总额/所有者权益）=负债总额/所有者权益=产权比率。 4. 答案：C
解析：所有者或股东，作为投资人，必然高度关心其资本的保值和增值状况，即对企业投资的回报率极为关注。 5. 答案：B
解析采用趋势分析法时，应注意的问题包括：用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；应运用例外原则。衡量标准的科学性是使用比率分析法应注意的问题。 6. 答案：C
解析：流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。因为流动比率高可能是由于存货积压、应收账款增多且收账期延长所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺；速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性，但并不能认为速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能偿还，因为如果企业存货的流转顺畅，变现能力强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息；现金流动负债比率＝年经营现金净流量/年末流动负债。 7. 答案：B
解析：长期债券投资提前变现导致速动资产和流动资产增加，但流动负债不变，所以应当选择B。例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500/200＝2.5，速动比率为400/200＝2； 现在把100万元的长期债券投资变为现金，则流动比率变为：（500＋100）/200＝3，增加（3-2.5）/2.5＝20％，速动比率变为：（400＋100）/200＝2.5，增加（2.5-2）/2＝25％，显然，25％大于20％。 8. 答案：C
解析：收回应收账款不会影响流动负债，会使现金增加、应收账款减少，并且现金增加和应收账款减少的金额相同，速动资产和流动资产不变，流动比率和速动比率也都不变，所以应当选择C。 9. 答案：C
解析：偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产以及速动资产和流动负债等额减少，由于原来的流动比率和速动比率均不等于1，所以，会影响流动比率和速动比率。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，且分子与分母同时减少相等金额，因此，流动比率和速动比率都会增大。所以应当选择C。例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500÷200＝2.5，速动比率为400÷200＝2； 现在偿还100万元的应付账款，则流动比率变为（500－100）÷（200－100）＝4，速动比率变为（400－100）÷（200－100）＝3，显然都增加了。 10. 答案：D
解析：应收账款周转率高说明：收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。 11. 答案：D 解析：应收账款周转率＝3000÷[（150+250）÷2]＝15（次），应收账款周转天数＝360/15
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＝24（天）。 12. 答案：C 解析：资本保值增值率＝扣除客观因素后的年末所有者所有者权益/年初所有者所有者权益×100％＝（8000－1000）/5000×100％＝140％。 13. 答案：A
解析：净资产收益率＝总资产净利率×权益权数＝总资产周转率×营业净利率×权益乘数，权益乘数＝1/（1－资产负债率），所以BCD均是影响净资产收益率的指标。 14. 答案：A
1/3
解析：营业收入三年平均增长率=（（本年营业收入总额/三年前营业总额）－1）×100%，通过计算得A。 15. 答案：A
解析：选项CD属于评价企业经营增长的修正指标。 16. 答案：C
解析：将积压存货转为损失不会影响流动负债，不会影响速动资产，不会影响速动比率，但是会导致流动资产减少，流动比率降低；根据营运资金＝流动资产－流动负债可知，营运资金也会降低。根据上述分析可知，该题答案为C。 17. 答案：D
解析：根据题意可知固定成本＝11－1＝10，所以3＝（EBIT+10）/EBIT，所以，EBIT＝5万元，则已获利息倍数＝5÷1＝5。 18. 答案：D
解析：根据“每股盈余为5元，每股发放股利2元”，可知去年每股留存收益增加5－2＝3（元），因为留存收益在去年增加了600万元，所以，普通股股数＝600/3＝200（万股），去年年底的净资产＝200×25＝5000（万元），资产负债率＝5000/（5000＋5000）×100％＝50％。
19. 答案：D
解析：假设期末应收账款余额为x，则1000÷4＝（150＋x）÷2，x＝350（元）。 20. 答案：C
解析：营业收入增加额＝150×5-160×4＝110（万元） 21. 答案：B
解析：总资产报酬率＝息税前利润/平均资产总额＝（480+180+120）/[（2000+2800）÷2]×100%＝32.5%。 22. 答案：D
解析：每股收益＝平均每股净资产×净资产收益率＝平均每股净资产×总资产收益率×权益乘数＝7×40％×4＝11.2（元/股）。 23、答案：B
解析：财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。因此选择B，选择其余答案不合适。
24. 答案： D
解析： 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法，使用因素分析法时应当注意（1）因素分解的关联 性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差别，因此计算结果不免带
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