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第7章
1、 一个流动性良好的证券要同时满足（)。 A、适销性 B、价格稳定性 C、可逆性 D、安全性 E、交易性
2、 下列说法正确的有（)。
A、证券的流动性与证券发行者的规模（总销售量或总资产)。呈正相关关系 B、证券的流动性与证券发行者的信誉呈正相关关系
C、证券的流动性与未偿付的同类证券的数量呈负相关关系 D、证券的流动性与二级证券市场的发达程度呈正相关关系 E、以上皆不对
3、 风险证券因违约造成的预期损失＝（)。 A、承诺的收益率－预期收益率 B、预期收益率－承诺的收益率 C、无风险利率＋违约风险溢价 D、证券的收益率－无风险利率 4、 当基于市场偏好的违约风险溢价超过了基于该投资者个人偏好的预期损失时，下列说法正确的有（)。
A、该投资者估计的证券的预期损失可以被违约风险溢价所弥补 B、该投资者认为该证券的实际违约风险要小于市场整体的估计 C、市场高估了该证券的实际违约风险水平 D、该证券的收益率太高，而价格过低
E、该投资者就会买入这支价格被高估的证券 5、 证券评级最早起源于（)。 A、美国 B、英国 C、日本 D、中国
6、 证券信用评级的有利之处在于（)。 A、为投资者进行证券投资决策提供依据 B、降低信用级别高的发行者的筹资成本 C、提高证券发行者的经济地位和社会知名度
D、能够在很大程度上清除信息不对称因素对投资者的影响，有利于投资者合理的选择投资对象
E、能够避免金融市场的“劣品驱良品”现象 7、 基于市场的信用度指标假设当前市场为（)。 A、弱有效市场 B、中强有效市场
C、强有效市场 D、以上皆不对
8、 基于市场的信用度指标的不足在于（)。 A、不能剔除投资者的市场风险厌恶程度
B、现实世界中的金融资产很复杂，这使得构造一个匹配的合成国库债券是极为困难而且高成本的
C、不能给出一个独立于市场力量的信用风险指标 D、时效性差
E、有自我实现性 9、 1996年3月1日，到期日为2023年2月15日的7.125％息票美国长期国库券具有6.63％的收益率。而纽约城发行的一市政债券，与该国库券在
同一年到期，但提供5.5％的较低息票，并且收益率仅为5.85％。这是因为（)。 A、市政债券的违约性要低于长期国库券 B、市政债券的流动性要高于长期国库券
C、市政债券具有可赎回性，而长期国库券不具有 D、市政债券拥有免税待遇，而长期国库券不拥有 E、以上皆不对
10、 如果市场投资者平均适用的边际税率为30％，某一应税证券的承诺收益率为8％，则与该应税证券同等条件的市政债券要想在市场中具有 竞争力，就必须至少提供（)的收益率 A、5.6％ B、2.4％ C、30％ D、7.6％
11、 赎回条款的实质是（)。
A、赋予证券发行者的一种买入期权 B、赋予证券发行者的一种卖出期权 C、赋予证券投资者的一种买入期权 D、赋予证券投资者的一种卖出期权
12、 促使证券发行者执行赎回权的因素有（)。 A、利率的变化
B、证券发行者自身的偏好及经济状况的变化 C、社会经济走势 D、人们的预期 E、以上皆不对 13、 可转换证券一般同时具有可转换权和可赎回权这时，这种证券实际上包含了两个期权，即（)。
A、投资者的买入看涨期权和发行者的买入看跌期权 B、投资者的买入看涨期权和发行者的卖出看跌期权 C、投资者的买入看跌期权和发行者的卖出看跌期权 D、投资者的买入看跌期权和发行者的买入看涨期权 14、 可转换债券的最低价值为（)。 A、转换价值 B、普通债券价值
C、转换价值与普通债券价值两者的最小值 D、转换价值与普通债券价值两者的最大值 参考答案： 1、abc 2、abd 3、a 4、abcd 5、a 6、abcde 7、b 8、abc 9、d 10、a 11、a 12、abcd 13、a 14、d
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第8章
1、 敏感性缺口是指某一具体时期内（)。
A、利率敏感性资产（RSA)与利率敏感性负债（RSL)之差 B、利率敏感性资产（RSA)与利率敏感性负债（RSL)之和 C、利率敏感性资产（RSA)的大小 D、利率敏感性负债（RSL)的大小 2、 下列说法正确的有（)。
A、某银行预计未来一段时期利率会上升，那么它就会让自己持有的利率敏感性资产规模大于利率敏感性负债，使利率敏感性缺口为正
B、某银行预计未来一段时期利率会下跌，那么它就会让自己持有的利率敏感性资产规模大
于利率敏感性负债，使利率敏感性缺口为正
C、如果某银行利率敏感性缺口为负，则当利率下跌时，银行的总利息收入减少额要大于总利息支出减少额，也即银行的净利息收入是增加的
D、如果某银行利率敏感性缺口为正，则当利率下跌时，银行的总利息收入减少额要大于总利息支出减少额，也即银行的净利息收入是增加的 E、以上皆不对
3、 关于剥离证券，正确的论述有（)。 A、其持续期等于期限
B、IO或PO的到期价格就等于利息额或面值
C、在持有期内不管利率如何变化，不会影响IO或PO的最终价格
D、每一张IO与PO任何时候都可以可以在公开市场上买卖，其价值随着到期日（利息或本金的付款日期）的临近而上升
E、剥离证券投资者的收益率被锁定 4、 源于原始债券的每一笔利息付款的证券叫做只有利息的证券（interest-onlysecurity，IO），它在（）到期。原始债券的本金（或面值）
叫做只有本金的证券（principal-onlysecurity，PO），它在（）到期。 A、原始债券发行人履行承诺支付利息的日期 B、原始债券发行人偿还本金的日期 C、原始债券的到期日 D、原始债券的发行日
5、 银行净资产的价值变动受以下哪几个因素的影响（)。 A、持续期缺口 B、凸性缺口 C、总资产价值 D、利率变动 E、价格变动
6、 下列说法正确的有（)。
A、当持续期缺口为正时,银行净资产的价值变动与利率变动方向相反 B、若凸性缺口为正,将会对银行净资产的价值变动起正向推动作用 C、若凸性缺口为负,将会对银行净资产的价值变动起正向推动作用 D、如果预测市场利率上升,则将持续期缺口调整为负值 E、凸性缺口越大,银行净资产价值的增幅越大 7、 关于期权，下列说法正确的有（)。
A、看跌期权赋予合约的卖方按照执行价格卖出期货或资产的权力 B、期权费是买卖期权的价格
C、欧式期权只能在合约到期日执行
D、期权合约限定了损失，却有无限盈利空间
E、大多数金融期权交易目前在有组织的交易所进行 8、 关于看涨期权，正确的说法有（)。
A、当市场价格大于协议价格时，看涨期权的买方会选择执行期权 B、当市场价格大于协议价格时，看涨期权的买方会盈利 C、看涨期权卖方的最大盈利为期权费 D、看涨期权卖方的最大亏损为无限大
E、看涨期权买方的最大亏损为无限大 9、 关于利率互换，正确的说法有（)。
A、利率互换有助于避免利率风险，但并不能减少违约风险
B、利率互换之所以能够降低双方的融资成本，是因为与违约风险相关的利率差额（叫做质量差额）一般在长期资本市场上大于短期货币市场 上
C、利率互换双方在长期固定利率和短期浮动利率市场上具有比较优势 D、利率互换并不能完全避免利率风险 E、利率互换是私人协议，政府干预极少
10、 附有选择权的利率互换与传统的利率互换的区别是（)。
A、附有选择权的利率互换是场内交易，传统的利率互换是场外交易
B、传统互换中的互换名义本金是不变的，而附有选择权的利率互换的互换名义本金是按一个双方一致同意的分期偿还表逐期递减的
C、附有选择权的利率互换是浮动利率与浮动利率之间的互换，传统的利率互换是固定与浮动的利息支付之间的互换
D、附有选择权的利率互换的本金是实际参与交换的，传统的利率互换的本金是名义上的，不真正交换 参考答案： 1、a 2、ac 3、abcd 4、ab 5、abcd 6、abde 7、bce 8、acd 9、abcde 10、b
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第9章
1、 下列属于货币市场的工具有（)。 A、股票市场
B、可转让大额定期存单市场 C、银行承兑汇票市场 D、同业拆解市场 E、国债市场
2、 货币市场工具具有（)。 A、短期性 B、同质性