款×2.6%/2+第三年银行贷款×7.8%/2=2746.30万元
建设期利息=第二年建设期利息+第三年建设期利息=3204.37万元 2.4总投资=不含建设期利息的建设投资+流动资金+建设期利息
=52303.90万元
（二）总成本费用估算
1．编制“固定资产折旧估算表”（附表3）
固定资产原值=（固定资产投资+建设期贷款利息）×固定资产形成率
=121324.58万元
年折旧额=固定资产原值×4.8% （4.8%为综合折旧率）=5823.58万元 年末净值=上一年末净值－当期折旧 2．编制“总成本费用估算表”（附表4） 2.1计算发电成本
发电量：第4年=2600000千度×90%=2340000千度
第5~23年各年=6500小时×20万千瓦×2台=2600000千度
发电成本项目有：
1燃料费（设计为晋中北混煤）=发电量×0.34吨/千度×520元/吨 ○
第4年燃料费=41371.2万元
第5～23年各年燃料费=45968万元
2基本折旧费=○（固定资产投资＋建设期贷款利息）×固定资产形成率
×折旧费率 （综合折旧费率取4.8%）
= 5823.58万元（每年）
3工资及福利基金=85人×50000元×（1+11%） ○
= 471.75万元（每年）
4材料费=发电量×5.1元/千度 ○
第4年= 1193.4万元 第5～23年各年= 1326万元
5水费=发电量×2.2元/千度 ○
第4年= 514.8万元 第5～23年各年= 572万元
6修理费=固定资产原值×2.1%= 2547.82万元（每年） ○
其中，固定资产原值=（建设投资+建设期利息）×95%
7利息支出=国家贷款利息+银行贷款利息+流动资金贷款利息 ○
第4年=4448.8万元 第5年= 2616.26万元 第6年= 1078.39 万元 第7年= 321.98万元
8其他费用=发电量×2.66元/千度 ○
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第4年= 622.44万元
第5～23年各年= 691.60万元
1+○2+○3+○4+ ○5+○6+○7+○8 发电总成本=○
2、○3、○6、○7为固定成本，其余为可变成本 其中○
2.2计算供电成本
供电成本=发电量×6.72元/每度 第4年=1572.48万元
第5～23年各年= 1747.20万元 2.3计算总成本费用和经营成本 2.3.1总成本=发电成本+供电成本
2.3.2经营成本=总成本－折旧费－利息 第4年为 48293.89万元 第5~23年均为 53324.37万元
（三）销售收入和销售税金及附加计算 1. 销售收入估算
按售电量和售电价格计算；
售电量＝发电量×（1－厂用电率）（1－线损率） 第4年= 1997184.15千度 第5~23年= 2219093.5千度 营业收入=单价×售电量 第4年=82845.2万元
第5~23年=92050.22万元 2. 销售税金及附加估算
对电力项目而言，销售税金及附加包括： （1） 城市维护建设税=电力产品增值税×7% 第4年=46.14万元 第5~23年=51.26万元 （2） 教育费附加=电力产品增值税×2%
第4年=13.18万元 第5~23年=14.65万元
3. 电力产品增值税
电力产品增值税=售电量×3.3元/千度 第4年=659.08万元
第5~23年均为732.30万元
4. 编制“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”。（附表5）
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（四）利润估算 1．利润总额计算
利润总额=营业收入－营业税金及附加-总成本费用 第4年= 23560.54 万元 第5年= 29487.80万元 第6年= 31025.67万元 第7年=31782.08万元
第8~23年均为 32104.06万元
2．所得税计算
所得税=利润总额×25% 第4年= 5890.14万元 第5年=7371.95万元 第6年=7756.42万元 第7年= 7945.52万元
第8~23年均为8026.02万元
3．税后利润计算
4．特种基金计算(不考虑) 5．可分配利润计算
在贷款清偿毕前，不提盈余公积金，也不分配利润。
在第7年能把贷款清偿，税后利润有剩余，所以应从第7年开始提取盈余公积金。
提取盈余公积金=税后利润×10% 6．编制“利润与利润分配表”。（附表6）
（五）贷款清偿计算
本项目的还贷资金主要来源于未分配利润和折旧费。
还贷款时，先还高息的银行贷款，后还低息的国家贷款。
1. 先还银行贷款，分2年还清，每年还款额=期初未分配利润+当期折旧，每年付息额=期初还款余额×7.8%，即第4年还本付息26452.49万元，第5年还本付息15561.40万元。利润仍有剩余，可用于偿还流动资金贷款。 2． 流动资金按4.5%付息，在偿还完高息银行贷款以后偿还流动资金的银行贷款，每年还款额=期初未分配利润+当期折旧，每年付息额=期初还款余额×4.5%，即第4年付息144.00万元，第5年还本付息3344.00万元，利润仍有剩余，可用于偿还国家贷款。
3． 第5年还完流动资金银行贷款后未分配利润与折旧还有剩余，开始还国家贷款，每年还款额=期初未分配利润+当期折旧，每年付息额=期初还款余额×3.6%，即第4付息1346.30万元，第5年还本付息11650.29万元，第6年还本付息30171.22万元，第7年还款付息12705.81万元，至此还清
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所有国家贷款。
4． 利息备付率=息税前利润/当期付息×100%
5． 偿债备付率=（息税折旧摊销前利润 - 所得税）/当期还本付息×100%
6． 编制“借款还本付息计划表”（附表7）
（六）现金流量分析
1.编制“项目投资现金流量表”（附表8）
1.1 现金流入=营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金 其中第4年= 82845.20万元 第5~22各年=92050.22万元 第23年= 101409.20万元
1.2 现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+营业税及附加+增值税 其中第1年= 24914.14万元 第2年= 56040.57万元 第3年= 48077.00万元 第4年= 49012.28万元
第5～23年各年= 54122.58万元 1.3 所得税前净现金流量=现金流入-现金流出 1.4 调整所得税=息税前利润×25%
1.5 所得税后净现金流量=所得税前净现金流量-调整所得税
2.编制“项目资本金现金流量表”（附表9）
2.1 现金流入=营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金 其中第4年= 82845.20万元
第5～23年各年= 92050.22万元
2.2 现金流出=项目资本金+借款本金偿还+借款利息支付+经营成本+营业 税金及附加+增值税+所得税
其中第1年= 24901.14万元 第2年= 13098.86万元 第3年=1300万元 第4年= 82845.21万元 第5年= 82052.22万元 第6年= 92052.22万元 第7年=74773.91万元
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第8～23年各年= 62148.6万元 2.3 净现金流量=现金流入-现金流出
具体数据见附表9。
（七）财务盈利能力分析
-t
财务内部收益率（FIRR） n(CI?CO)t（1+FIRR）=0 t=1
财务净现值（FNPV） FNPV= nt=1(CI?CO)t（1+ ic）
项目投资回收期（Pt）
Pt=累计净现金流量出现正值的年份数-1+|上一年的累计净现金流量|/当
年 的净现金流量 行业基准值：基准收益率 ic=10% 基准投资回收期=12年
1．项目投资
见项目投资现金流量表，可算出：
所得税前 所得税后 FIRR 24% 19% FNPV（万元） 135773.55 85135.41 Pt（年） 6.51 7.42 可见，无论是税前还是税后，FIRR＞ic=10%，FNPV＞0，Pt＜12年，说明该项目方案在财务上可考虑接受；且投资回收期短，表明项目投资回收快，抗风险能力较强。
2．资本金
见项目资本金现金流量表，可算出： FIRR= 25%＞ic=10% FNPV= 95519.40＞0
说明该项目方案在财务上可考虑接受。
3．计算总投资受益率（ROI）和项目资本金利润率（ROE） （1）ROI=
EBITTI
EBIT：项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润 TI：项目总投资
行业标准：行业平均投资利税率=9% EBIT=31899.324万元 （各年平均值）
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