往链点点通共享资源，了解更多请登录www.WL566.com
MBA公司理财学作业题
1、 某人购房，有两种付款方案：一种是从现在起每年年初支付20万元，连续支付
10年；另一种是从第五年开始，每年年底支付25万元，连续支付10年，假设资金成本率为10%。选择哪个方案对购房者有利？
2、 某公司在1994年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，
5年到期，每年12月31日支付利息，求：
（1）从1994年1月1日计算，到期收益率是多少？
（2）假定某人1998年1月1日购得此债券一张，此时的市场利率为8%，该债券的
价值是多少？
（3）假定1998年1月1日债券的市价为900元，此时购买债券的到期收益率是多
少？
（4）假定1996年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，是否应该购买
此债券？
3、一笔500万元的借款，借款期限5年，年利率8%，若半年复利一次，年实际 利率比名义利率高多少？
4、 一种零息债券面值1000元，每半年计息一次，时下售价为 312 元，恰好还有
10年到期，问：
（1）该债券内含的半年期贴现率是多少？ （2）利用题（1）的答案，计算该债券的名义年到期收益率和实际年到期收益率。
5、 某人现在有一笔钱存入银行，每年计息一次，年利率为6%，问需要到多少年
底其存款额是原本金的二倍？假如他希望到第五年底实现翻番，问每年的利率应为多少？
6、 某人有10万元，欲投资甲、乙两种股票，通过分析，预计股票的收益率及概
率如表所示。
状况 概率 收益率收益率（甲） （乙） 1 0.2 0.5 —0.2 2 0.5 0.15 0.18 3 0.3 0.8 —0.2 （1）假若欲使其投资风险最小,求出这两种股票的投资比例各为多少? （2）求出这种投资组合的预期收益率及标准差。
7、 某种股票的β值为1.5,已知无风险利率为8%,市场收益率12%,同时知道上年
发放的股利为每股1.9048元,以后股利每年增长5%,求该股票的均衡价格.
8、 设海红公司股票现在的价格为140元，每年收益的标准差为40%，借款利率为
12.47%，计算执行价格为160元，执行期限为4年的买入期权价值及卖出期权价值。
9、 某公司有一台设备，购于3年前，现在考虑是否需要更新，该公司所得税率为
40%，其他资料如表所示。 项 目 旧设备 新设备 60000 60000 原价 6000 5000 税法规定残值 6 4 税法规定年限 3 0 已用年限 4 4 尚可使用年限 每年操作成本 8600 5000 两年末大修成本 28000 0 7000 10000 最终报废残值 10000 目前变现价值 每年折旧额 第一年 9000 18000 第二年 9000 13500 第三年 9000 9000 第四年 0 4500 选择贴现率为10%，比较两个方案的净现值，做出是否应该更换旧设备的决策。
10、某公司要进行零件自制还是外购的决策。外购零件的成本为每件35元，公司 目前拥有生产此零件的专用设备，其账面价值35000元（原值50000元，变现
价值5000元），预期3年后设备价值为零。生产零件占用厂房，租金为每年12000元，为进行材料储备需垫支流动资金5000元。今后3年每年需要使用零件3000件，3年后此产品停产。自制零件单位成本位30元，其中变动成本25元。 假定资金成本率为 10% ，该公司是应该自制还是外购零件？
11、某公司欲购置一台新设备，其成本为150000元，该设备可使用10年，每 年
可节约扣税前成本20000元，最终残值10000元，公司税率为40%，资本成本为5%，采用直线法折旧，税法规定残值为原值的10%。 要求：（1） 计算该方案的税后净现值。
（2） 计算该方案的税后内含报酬率。 （3） 判断企业是否应该决定购置该设备。
12、欧亚公司向A企业销售一批价值为5000原的材料，开出的信用条件是“3/10，N/60”，市场利率为12%。试问：
（1）A企业若享受这一信用条件，可少支付多少货款？ （2）A企业若放弃这一信用条件是否合算？为什么？
13、某公司估计在目前的营运政策下，今年销售额将达到100万元。该公司的变动成本率为0.8，资金成本率为16% 。目前信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失率为1%。
该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件改为A/40，预期影响如下： 销售额增加10万元；增加部分的坏账损失率为4%，全部销售的平均收现期为45天。
要求：（1）计算改变信用政策预期资金变动额； （2）计算改变信用政策预期利润变动额。
14、某公司1995年度财务报表的主要资料如下：
资 产 负 债 表
（1995年12月31日） （千元） 资产 负债及所有者权益 现金（年初 764） 310 应付账款 516 应收账款（年初 1156） 1344 应付票据 336 存货（年初700） 966 其他流动负债 468 流动资产合计 2620 流动负债合计 1320 固定资产净额（年初1170） 1170 长期负债 1026 实收资本 1444 资产总额（年初3790） 3790 负债及所有者权益 3790
损 益 表
（1995年） （千元） 销售收入 6430 销售成本 5570 毛 利 860 管理费用 580 利息费用 98 税前费用 182 所得税 72 净 利 110 要求：（1）计算填列下表的该公司财务比率（一年天数取360天）；
（2）与行业平均财务比率比较，说明该公司经营管理可能存在的问题，并请你找出适当的对策。 比率名称 行业平均数 本公司 流动比率 1．98 62% 资产负债率 已获利息倍数 3．8 存货周转率 6次 平均收现期 35天 固定资产周转率 13次 （销售收入/平均固定资产净额） 总资产周转率 3次 销售净利率 1．3% 资产净利率 3．4% 权益净利率 8．3%
15、某公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部成本和费用20万元，总资产
50 万元，资产负债率40%，负债的平均成本8%，假设所得税率为40%。 该公司拟改变经营计划，追加投资40万元，每年固定成本增加5万元，可以使
销售额增加20%，并使变动成本下降至60%。
该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。 要求：（1）所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率、经营杠杆、财务
杠杆、总杠杆，判断应否改变经营计划；
（2）所需资金以10%的利率借入，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠
杆、总杠杆，判断应否改变经营计划。
16、已知ABC公司与库存有关的信息如下：
（1）年需求量为30000单位（假设每年360天）； （2）购买价格每单位100元；
（3）库存储存成本是商品买价的30%； （4）订货成本每次60元；
（5）公司希望的安全储备量为750单位（四舍五入）确定； （6）订货数量只能按100的倍数（四舍五入）确定； （7）订货至到货的时间为15天。 要求：
（1）最优经济订货量为多少？
（2）存货水平为多少时应补充订货？ （3）存货平均占用多少资金？
17、预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股。 要求：
（1）假设其市盈率应为12倍，计算其股票的价值；
（2）预计其盈利的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股
票的价值；
（3）假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，
用固定成长股利模式计算其股票价值。
18、某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份制有限公司。现有净资产评估价值6000万元，全部投入新公司，折股比例为1。按其计划经营规模需要总资产3亿元，合理的资产负债率为30%。预计明年税后利润为4500万元。 请回答下列互不关联的问题：
（1）通过发行股票应筹集多少股权资金？
（2）如果市盈率不超过15倍，每股盈利按0。40元规划，最高发行价格是
多少？
（3）若按每股5元发行，至少要发行多少社会公众股？发行后，每股盈余是
多少？市盈率是多少？
（4）不考虑资本结构要求，公司法规定社会公众股至少要占25%，至少要
发多少社会公众股？
19、某公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算加权资本成
本。有关信息如下：
（1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前
市价为0.85元；如果按公司当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%；
（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35
元，预计每股收益增长率为7%，并保持25%的股利支付率； （4）公司当前（本年）的资本结构为： 银行借款 150万元 长期债券 650万元 普通股 400万元 保留盈余 420万元 （5）公司所得税率为40%；
（6）公司普通股的贝塔值为1.1；
（7）当前国债的收益率为5.5%,市场上普通股平均收益率为13.5%. 要求: (1) 计算银行借款的税后资本成本. (2) 计算债券的税后成本. (3) 分别使用股票股利估价模型和资本资产定价模型估计股权资本成本,并计算两种结果的平均值作为内部股权成本. (4) 如果仅靠内部融资,明年不增加外部融资规模,计算其加权平均的资本成本.
(注:保留盈余成本与普通股成本相同.)
20、某公司的有关资料如下： （1）息税前利润 800万元 （2）所得税率 40%
（3）总负债200万元，均为长期负债，平均利息率10% （4）预期普通股报酬率 15%
（5）发行股数 60万股（每股面值 1元） （6）每股账面价值 10元
该公司产品相当稳定，预期无增长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。 要求：
（1）计算该公司每股盈余及股票价格； （2）计算该公司的加权平均资金成本；
（3）该公司可以增加 400万元的负债，并且全部利用这些资金在现行价格
下购回股票（购回股票数四舍五入取整）。假定此项措施将使负债平均利息率上升至 12%，普通股权益成本由 15%提高到 16%，息税前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构（提示：以股票价格高低判断）？
（4）计算该公司资本结构改变前后的已获利息倍数。
往链点点通共享资源 ----------------------------- 资料说明 ----------------------------- 该资源由往链点点通搜索于网络公开资源，仅供网友浏览阅读，请勿用于商业用途； 往链点点通，是免费的新一代电脑管理、网络应用桌面软件。 通过简洁清爽并可随意切换的两种窗口操作界面，构建了用户、电脑、互联网之间顺畅的入口平台。为用户管理电脑、智能办公、快捷上网、玩转应用（如 游戏，），提供全方位一站式的服务。让用户只需通过往链点点通，就能便捷到达信息时代的各个角落。真正实现一键直达，点点就通。 往链快搜索：无论是搜索硬盘资源、查找网络资源，还是追踪热门应用，都能享受前所未所的快速度。如本地文件搜索，千万文件，零秒呈现；如网络搜索，只需输入一次关键词，便能同步打开百度、google等多个搜索引擎的结果页； 往链优应用：与某些软件相比，往链点点通追求绿色无广告的体验，精选最优质的网络应用，为用户提供纯净实在的生活、工作、学习、娱乐、休闲应用空间。 往链点点通，让您用windows的使用习惯享受苹果的操作体验！ 查看和分享更多优质资源，请进入www.WL566.com 下载往链点点通，找到您的一切网络所需！ 往链网址导航大全 www.www321.com 往链点点通，让您无障碍畅游网络世界！ （5）