络业务开拓新机遇，从而增辟更多服务费收入。此外，集团将继续于保险、旅游业务以及收账服务方面扩大其客户层。
中国业务方面，凭借于处理永旺卡营运时所累积的经验及营运知识；集团将继续透过与潜在伙伴合作，发掘新商机以迎合国内消费信贷市场之增长。
15、莱福资本（00901）
业务概述：
集团主要业务为投资香港上市证券。 业务回顾：
集团主要从事香港及海外市场上市及非上市公司之投资业务。
于二零零九年十二月三十一日，集团之投资组合涵盖各个行业之公司，包括投资控股、证券投资、物业投资及管理、制造及买卖电池产品、持有采砂船、供应工业用水业务、提供财务、保险代理及经纪业务、买卖及制造层压板、印刷电路板及铜箔、黄金及相关金属开采业务、电话信息系统及相关技术服务以及无线电集群系统、开发数码电视系统平台及程序数据库等。
集团本年度之营业额约为2,663,000港元，较上一个财政年度约3,612,000港元减少26.27%。集团股东应占纯利约为58,768,000港元，而去年则为亏损约388,624,000港元。
于二零零九年十二月三十一日，集团之总资产为214,982,174港元，其中非流动部份及流动部份分别为1,823,423港元及213,158,751港元。集团之流动负债由二零零八年十二月三十一日之12,483,753港元减少至二零零九年十二月三十一日之2,703,227港元，此乃因集团偿还短期贷款12,000,000港元所致。集团于二零零九年十二月三十一日之净资产达212,278,947港元，较二零零八年十二月三十一日之71,497,063港元增加197%。
业务展望：
经历美国次级按揭危机后，股市于二零零九年显着反弹。美国次级按揭危机于二零零八年第三季雷曼兄弟倒闭后演至最烈，银行忧虑还债能力，不欲向交易对手批授信贷。此举导致大部分西方银行同业市场运作几近停顿。面对七国集团
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经济可能崩溃，美国联邦储备局、英伦银行及欧洲中央银行提出共同向各自之金融体系增加货币供应。与此同时，利率亦已下调，以减轻住宅按揭人及企业借款人之财政负担。各国中央政府亦实施数以千亿元计之财政刺激方案，如推出基建项目及减税，期望振兴本土经济。上述措施令投资者信心迅速回升，大部分市场之股价均见急升。
由于中国出口受到金融海啸严重打击，中国推出人民币四万亿元之方案，振兴内地经济，以期二零零九年之国内生产总值可实现8%之增长。有关方案内容包括兴建公路及铁路等基建项目，以及透过提高各行各业销售推动内地消费之政策。就此，中国中央银行亦调低利率，并放宽货币供应，令中国之银行贷款录得近人民币十万亿元之破纪录新高。上述各项举措均带动经济迅速复苏，从采购经理指数(PMI)回升及中国股市重拾升轨可见一斑。经积极推行上述政策后，中国二零零九年之国内生产总值录得稍高于8%之增长，使中国成为其中一个最快从金融海啸中复苏之经济体系。
然而，中国投资者年初投资情绪高涨，促使政府于二零零九年第三季推出措施冷却过热之经济，避免刺激通胀及资本市场过度调整。中国房地产市场已呈现泡沫迹象。除宣布调查新造银行贷款有否非法用作于股市及楼市投机炒卖之外，国内银行业监管机构已下令五大商业银行于二零零九年年底前将不良贷款覆盖率上调至超过150%。此外，中国中央银行调高存款准备金率，以收紧信贷供应。另一方面，欧美国家现时失业率居高不下、财政赤字高企及经济增长放缓，故全球经济可能需时数年方能全面复苏。
尽管最坏之时刻已大致过去，全球经济正迈向逐步复苏之路，然而，二零一零年仍存在出现双底衰退之风险。大部分主要经济体系预期于二零一零年逐步撤回各项特殊刺激经济方案，但若过早实行退市政策则可能会窒碍增长势头。另一方面，延迟退市则可能使通胀加剧，经济衰退情况更趋严重。然而，目前可以肯定的是现时处于历史低位之利率将会于不久将来上升，投资者于作出投资时必须密切注意。全球股市现时之市值较去年已大幅上升，反映经济状况转好，而此利好情况全赖各国中央银行大幅提高货币供应。然而，此项纾缓财困措施可能造成深远影响，惟目前未能预测有关影响。
展望将来，董事会将会继续搜寻合适投资机会。此外，董事会将于机会涌现
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时透过集资活动增强集团之财务状况。
16、慧德投资（00905）
业务概述：
公司之主要业务为从事投资控股公司活动。公司及其附属公司主要投资于上市及非上市公司。
业务回顾：
中国经历了不平凡之一年，既能不受外围世界所影响，同时政府实施全面刺激经济方案，终于在环球经济危机下力保本土经济增长。由国家全盘控制下，通过银行界推动的极度货币宽松政策，配合中央政府联手协力，令主要措施迅即在全国推行。刺激经济方案之重点基石在于农村消费及大量基建发展项目。各式各样之财政措施及金融经济刺激行动，抵销了出口骤降对国内生产总值的冲击。
中国巧妙地将发展重点放于乡村地区，大大减低因日久贫富县殊程度渐深而产生之社会不稳风险。由于成功回避了问题，同时于关键时刻振兴国内经济，中国最终取得超强大国之政治及经济地位，圆却自八十年代初邓小平开放国家以来一直追逐之梦想。八十年来最具破坏力之环球经济危机，卒之以造就中国辉煌世代而告终。
这影响对全球其他各地意义重大。中国经济发展拾级而上，不再是一直以来的「世界工厂」。中国人民日渐富裕，并且走向工业化的最后阶段，亦即国家先生产以供内需后再供给他国，物价随之不断向上。于二零一零年，通胀无疑是焦点所在，因为中国的增长将扯高商品价格，而国内通胀亦将透过出口蔓延起来。
中央政府决定将人民币与美元紧贴挂钩，以便于美元持续疲弱时保障其出口，此举有着重大影响。实际上人民币兑欧元及日元均见弱势，而中国国内生产总值则保持强劲，其往来账目情况仍然极佳，由此构成压力，无可避免地导致资产价格膨胀。公司认为资产泡沫已形成，惟公司亦相信，只要中国不为货币深入重估价值（公司认为此事不会于短期内发生），以及中央政府回避其经济硬着陆，此泡沫可维持多年。
业务展望：
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尽管全球股巿强劲反弹，尤以亚洲及中国为甚，惟公司认为，大家埋首专注的股巿已经过热，且正在不断升温。
中央政府现已采取防御措施为中国经济降温，包括减慢新贷款增长、调高对银行的存款准备金率及提高物业融资之附带条件。预期未来数月将会有其他措施，包括调高利率。
虽然有关措施间歇地对市场造成振动，然而公司却视之为好消息，因为中国于二零一零年面对之最大风险，乃其过度进取之非官方增长目标10%所带来之风险，此将难免导致经济硬着陆。公司看到中国政府现已充份地采取积极手段避免有关情况出现。因此，公司对二零一零年感到乐观。
市场上有某些言论指中国泡沫即将因资产价格膨胀、投资过度及过于宽松之信贷环境而爆破，部份人士甚至预测会出现如日本过往二十年之长期衰退。公司并不认同这些灾难预示者之观点，因为公司认为他们没有考虑中国作为主权国家而享有之运作自由度（当然，这样会出现公司仅能慨叹之后果），以及其非常健全之财务状况。公司认为，此灵活性实为有效管理此庞大经济体系之关键。
公司相信，内部消费及绿色能源将会是经济的主要推动力。因此，公司于二零零九年已将部分资金投资于华南区某些水力发电厂上，因为公司认为中国政府将会把重点由硬基础建设转移至软基础建设，如教育、保健、清洁能源及水源处理等。此项目将会是二零一零年之投资主题。
多年以来，公司一直致力寻觅具美好前景之投资良机。
17、合一投资（00913）
业务概述：
集团主要业务为投资上市及非上市公司。 业务回顾：
公司为投资公司，其股份根据香港联合交易所有限公司（「联交所」）证券上市规则（「上市规则」）第21章自一九九九年十月二十七日在联交所主板上市。于本年度，集团仍然主要在香港以及全球其他主要股票市场从事上市及非上市投资，亦有投资非上市公司。
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继全球金融海啸爆发及去年底美国经济放缓，市况持续波动，集团之持作买卖上市投资受损并录得已变现亏损约港币16,000,000元（二零零八年：约港币6,000,000元），而可供出售上市投资则录得已变现亏损约港币71,000,000元（二零零八年：约港币217,000,000元）。于本年度内，董事会将注意力集中在香港之上市股票及非上市债券。公司与一独立第三方订立买卖协议，以代价港币1,960,000元出售其附属公司威运集团有限公司，透过出售此附属公司以终止在台湾之投资。集团于本年度内亦出售所有美国上市证券投资。公司物色任何投资机会时维持审慎态度，从而达致中线或长线资本增值。
展望未来，董事会将维持多元化投资组合，以涵盖更广泛工业及行业，其中包括从事证券投资、贸易、资讯科技、媒体、电子产品及物业投资等公司。
业务展望：
对大多数投资者而言，二零零八年真不缔是「多灾多难的一年」；而对全球资本市场而言，二零零九年则是「奇迹迭出的一年」。二零零九年初，全球经济状况的确岌岌可危，全球银行体系受到威胁，七大工业国同时面对百年一遇旷日持久的衰退。面对全球经济下滑，中国亦不能独善其身，其出口主导经济开始出现增长放缓的迹象。以美国（「美国」）为首的主要西方国家之政府共同协力挽救经济，舒缓衰退所带来的痛楚。
商品价格在二零零九年出现好转，对发达国家有所裨益，与二零零八年相比，消费恢复。在商品价格及中国刺激内需所带领下，波罗的海指数在二零零九年亦经历急剧增长。可是，年内商品价格普遍较二零零八年记录水平相对上来得温和，令各国央行无需担忧成本推动型通货膨胀，集中为信贷紧缩解冻及创造就业。
美国、欧洲、日本及中国均放宽银根及减息，共同努力避免信贷紧缩。美国亦部署刺激经济措施，透过减税及刺激消费计划，促进消费，试图打破可能是一九三零年代大萧条以来最严竣的经济衰退。种种措施有助经济回稳，而环球股票市场在二零零九年三月起经历激烈的反弹。
从另一方面来说，目前判断全球经济经已走出谷底仍言之尚早。美国经济正遭受减债（解除杠杆）之苦，复苏迹象似乎相当温和，背后可能隐藏「双底衰退」（W型衰退），因为银根减少供应。欧洲须面对葡萄牙、意大利、希腊及西班牙四国的庞大赤字，随之而来的调整对所有牵涉国家都是甚为艰难的。
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