1.以趋势线和移动平均线为支撑的止损
我们来看万科A在七月底的那次下跌。从七月中旬开始，日线就开始围绕10日均线上下波动，而之前，它在大多时间都在10日均线上方。这个时候，我们应该有所警惕，但也不排除这是一次上涨过程中的盘整，因为七月初那条大阳线的中点，在整个七月的调整里一直起到支撑作用。终于，在七月底，一条大阴线彻底击穿了10日均线，大家仔细看那条趋势线，这一天的大跌，正好收于趋势线的上方。但是，第二天就收在了趋势线下方，10日均线也开始下行。 如果我们将止损位设置在10日均线和趋势线的下方，就可以分步平仓，回头来看，卖到了高位。当然，每个人的情况不同，不一定分两次平仓，以这个例子的具体情况，我们还可以在跌破趋势线的第五天做一次平仓，虽然这一天比起跌破趋势线那天还上涨了一些，但10日均线已经向下穿越趋势线。作为一名熟
练的技术分析人士，这应该是本次下跌的最后一次平仓。
一般来说，不应该将所有仓位，在同一天内清掉。这意味着100%看空未来
的趋势，而投机市场里是没有绝对的。
需要特别说明的是，所有的决策都应该以收盘价为准，我们不应该在盘中跌破支撑位的时候有所动作。具体到这个例子，三次平仓的时间分别为跌破支撑的第二天，请看图中的①、②、③所指向的三天。盘中进行的交易决策，不但自己
的情绪化较强烈，其他市场参与者也是如此，因此往往作出错误的决定。 可能已经有朋友注意到，在五月下旬的时候，也有一波调整跌破了10日均线（请看标注④处），那么这个时候，应该平掉一部分仓位吗？现在来看，没有减仓止损的必要。不过以当时的技术形态，有些技术分析人士会平掉一部分仓位。几天后，价格重新回到上升趋势，先前进行了减仓的技术分析人士，还可以再买
回来。这个例子也说明了关于止损的两个问题：
第一，不要在同一天平掉所有仓位，因为我们不能完全确定价格未来的走势。 第二，止损后，价格回头向上怎么办？如果我们遵守第一条，进行部分平仓，那么价格回头向上时，现有头寸仍然可以为我们赚取利润；如果一次清仓，价格回头向上时，我们可能没有足够的勇气再次建仓。同时，我们也要检讨这次操作，是不是遵守了自己一贯的交易系统。如果发现自己是在情绪的控制下，仓皇做出的交易决定，就要负上这次操作失败的全部责任。如果自己遵守了交易系统，只是运气使然，就无需自责。因为我们的交易系统是建立在大概率的方向之上，即使是不可掌控的运气，长期来看也会站在我们这边。这就是为什么旗木卡卡西说：“运气也是实力的一部分。”运气总是眷顾那些有实力的人，投机市场中的实力就是克制自己的情绪，并严格遵守交易系统。资金多寡不是实力的一部分，投机
史上亏损上亿美金的人并不在少数。
在均线系统中，时间周期不是一个太重要的因素，和均线的根数一样，自己能够解读某个时间周期下均线给出的信号是关键。200日均线是长期指标，不适合交易周期较短的投机者。 一个较为实用的例子是对基金持有者，可以以200日均线发出的信号来进行买卖。我们以2005-2007年的多头市场为例，如果基金投资者在价格向上穿越200日均线的时候买入，在价格跌破200日均线的时候卖出，2年可以获得3倍多的收益，年复合收益率79.4%，远远超过那两年里在股
市中打拼的大多数人。
2.跳空在很多技术分析流派中都是强有力的支撑，其顶部、中部和底部都可以作
为支撑.
3.以反转形态和持续形态为支撑的止损
上图是采掘行业指数最近一波的跌势。在第一次下跌完成后，开始缩量反弹，当第二次达到前期高点时，成交量萎缩，动能指标下行，我们应该警惕，是否正在构建双顶，这时可进行首次减仓止损。第二次到达高点的翌日，市场开始下跌。我们在上一次的低点处画一条横线，即准双顶的颈线，双顶形态完成标志即跌破颈线，因此我们把止损位设在颈线下方。市场在标记①处跌破了颈线，双顶形态
完成，清仓出场。
在双顶或头肩顶形成的过程中，我们不应该在没有突破颈线的时候清仓出场，只要价格还在颈线上方，就不能以双顶或头肩顶的技术含义来分析市场。我们也不应该把全部仓位放在突破颈线后卖出，因为有些颈线距离顶点很远，跌破颈线后再开始卖出，会损失很多既得利润。一名熟练的技术分析人士，在双顶构建的过程中就会有所警惕，并开始分步平仓，而在双顶形态完成后，进行最后的
清仓；如果价格在颈线上方反转上行，也有剩余头寸继续赚取利润。
4.以盘整区为支撑的止损
我们仍然使用万科A在七月底的那次下跌作为例子。画黄线处是一个盘整区的下边缘，其中数个交易日探试盘整区的底部都折戟而归。最终，标记为①的大
阴线跌破了支撑，确认了下跌行情。如果我们把止损位设在盘整区底部的下方，可以躲过很大一波下跌趋势。如果价格突破盘整区上边缘，意味着趋势将要上行，
止损位可上调到上边缘的下方。
5.以K线形态为支撑的止损
一些K线形态，也能为价格提供强有力的支撑，比如大阳线。大阳线的顶部、中点和底部都可以作为支撑出现。我们又要以万科A在七月底的那次下跌作为例子了。看上面万科A走势图中标记为K的那根大阳线，它的中点成为整个七月调整的有力支撑。而上图中，工商银行标记为K的那根大阳线的顶部，成为未来三个月调整的有力支撑；保利地产图中，标记为K的大阳线的底部，同样是整个七
月份调整的支撑。
长下影线的底部，也是较为常见的支撑。我们看上图中工商银行的盘整区，其中有两根长下影线探试了盘整区的下边缘，还有几根较长的下影线也做了探试。我们继续向上看本文所列举的其它例子，长下影线经常探试趋势线、均线、颈线或其它支撑位。在日本，长下影线有个名字叫做“探水竿”，意思是探查水深的竹竿；在投机市场中，它同样能够探查空头力量的深浅。因此，长下影线底
部的下方也是一种较为可靠的止损位。
6. 为止损提供佐证的动能指标，以及各种止损方法的综合应用
我们在上面的例子中，多次引用了万科A在七月末开始的那波下跌。现在我们回过头来再看，7月29日的那根大阴线，同时跌破了10日均线和盘整区的下边缘，止于一个月前那根大阳线的底部和趋势线上，第二天即跌破了这两个支撑。如此
强烈的下跌，预示了未来走势的悲观。
在前面曾提起过，7月29日之前我已经开始减仓止损。下面是盘整期间进
行减仓止损操作的原因：
第一，大家看标有14.99的那个最高点，是一根流星线，和次日的阴线，形成了黄昏星；次日的阴线又和第三日的阳线形成了最后的吞没形态。连续三天的
反转形态提醒我们，走势要反转。
这里要解释一下技术分析里所谓的反转。很多人认为反转就是走向相反的方
向，这只是其中的一个可能。技术分析里的反转有三个含义：
①趋势掉头向相反的方向发展；
②趋势开始横向整理；
③前期趋势过于陡峭，反转后形成较为平缓的趋势，沿原趋势方向继续发展。
反转信号发生后，应参考当时的大背景来评估未来的走势。
我们继续对万科A的分析。在连续三个K线反转形态发生后，应进行首次减
仓止损。
第二，我们看图中两条垂直黄线之间的成交量变化，呈放量趋势。而价格在
这一个月间一直处于盘整状态，这是高位出货的现象。
第三，我们继续看两条垂直黄线之间的三个动能指标MACD、RSI和ROC在整
个七月间，全部呈向下的走势，尤其是是RSI，从超买区开始下跌。 可能大家已经注意到了，在五月间，动能指标也曾下跌过，为什么没有对价格形成强烈的冲击呢？这是我们在进行技术分析时，要考虑的另一个重要因素
——长期背景。我们看下面万科A的周线图：
直黄线所指的位置是七月初。在七月初，周线上的RSI也到达了超买区，而在五
月份却没有。这一事实至少告诉我们两件事：
第一，周期越长的技术指标，所预示的未来市场运动越重要。 第二，如果长期、中期和短期技术形态同时形成反转，那么真正的反转可能
就在附近了。