140.以下哪些是正确的沪深300股指期权合约交易代码（AD）。 A. IO1403-C-2500 B. IF1402-P-2400 C. IO1405-C-2720 D. IO1406-P-2300
141.下列情形中，期权内在价值不为零的情况有（BC）。 A．看涨期权行权价格>标的价格 B．看涨期权行权价格<标的价格 C．看跌期权行权价格>标的价格 D．看跌期权行权价格<标的价格
142.下列因素中，与看涨期权价值存在正向关系的有（ACD）。 A．标的价格 B．行权价格 C．波动率 D．剩余期限
143.下列因素中，与看跌期权价值存在正向关系的有（BC）。 A．标的价格 B．行权价格 C．波动率 D．股息率
144.当投资者买入一手看跌期权时，下列说法正确的是（BD）。 A．投资者潜在最大盈利为所支付权利金 B．投资者潜在最大损失为所支付权利金
C．投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和 D．投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差
145.当投资者卖出一手看涨期权时，下列说法错误的是（BD）。 A．投资者潜在最大盈利为所收取权利金 B．投资者潜在最大损失为所收取权利金
C．投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和 D．投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差
146.某客户想要降低卖出看涨期权头寸风险，以下做法正确的是（AC）。 A. 买入看涨期权 B. 买入看跌期权
C. 买入标的物动态对冲 D. 卖出标的物动态对冲
147.以下哪些组合潜在亏损可能是无限的（AD）。 A. 现货空头头寸与看涨期权空头头寸的组合 B. 现货多头头寸与看涨期权空头头寸的组合 C. 现货多头头寸与看跌期权多头头寸的组合 D. 现货空头头寸与看跌期权空头头寸的组合
148.蝶式价差组合（买入一个具有较低执行价格K1的欧式看涨期权、买入一个具有较高执 行价格K3的欧式看涨期权、卖出两个执行价格为K2的欧式看涨期权，K2在K1和K3 之间）的收益有可能为（现货价格为S）（ABC）。 A．0
B．S-K1 C．K3-S D．K3-K1
149.下列关于转换组合的说法正确的是（ABD）。 A.转换组合是套利技术的基础工具 B.转换组合是一个三腿策略
C.转换组合包含现货多头、看涨期权多头和看跌期权空头 D.转换组合会面临大头针风险
150.某投资者以3元的价格购入了执行价格为51元的看涨期权，然后以2元的价格购入了 执行价格为46元的看跌期权，两个期权的标的、到期月份均相等。在期权到期时，若 标的资产价格为（AD）时，该投资者的损益恰为0。 A．41 B．45 C．48 D．56
151.假设当前市场上期权报价：IO1506-C-5300价格135点，IO1506-P-5300价格85点，某 投资者利用这两个期权构建卖出跨式组合并持有到期，则到期结算价为下列哪些点位时， 该投资者可以获利（BCD）。 A．4900 B．5100 C．5300 D．5500
152.采用倒推法的期权定价模型包括（BC）。 A．BS公式 B．二叉树模型 C．隐性差分法 D．蒙特卡罗模拟
153.对于买入欧式看涨期权，以下希腊字母一般为正值的是（ABC）。 A. Gamma B. Vega C. Delta D. Theta
154.客户持有头寸THETA为负数，那他持有的头寸可能是（AD）。 A. 卖出跨式期权 B. 买入跨式期权 C. 买入看涨期权 D. 卖出看涨期权
155.下列关于波动率的说法，正确的是（ABC）。 A. 波动率通常用于描述标的资产价格的变化幅度
B. 历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出 C. 隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期 D. 对于某个月份的期权，历史波动率和隐含波动率都是不变的 三、判断题
156.相对于交易所交易标准期权合约，场外期权可以理解成根据投资者需求为投资者量身定
做的非标准合约。Y
157.期权是非线性衍生证券的基础，理论上欧式看涨期权和欧式看跌期权的组合可以构造任 意形态等效于标的资产的欧式衍生证券。Y
158.目前中金所推出的沪深300股指期权仿真交易合约是美式期权。N 159.场内期权可为场外衍生品市场提供有效的定价基准与对冲工具。Y 160.涨跌停板制度是期权市场风险控制最根本、最重要的制度。N
161.对于可在期权到期日前申请执行的期权，由于时间价值大于零，平仓方式了结头寸带来 的收益要比申请执行期权方式带来的收益大。N
162.如果某个看涨期权处于实值状态，那么相同标的、相同行权价格的看跌期权一定处于虚 值状态。Y
163.实值期权的时间价值一定大于零。N
164.其他条件相同，临近到期时，实值期权和虚值期权一天流失的时间价值通常小于平值期 权。Y
165.通常情况下，期权价格存在一定的分布规律，行权价越低，相邻看跌期权的价差越小。N
166.沪深300股指为2000点，投资者买进一份行权价格为2200点的沪深300看跌期权，权利金为100点。若期权到期时，指数期权交割结算价格为2100点，则投资者达到盈亏平衡。Y
167.从理论上看，买入看涨期权具有无限的潜在收益。Y
168.牛市价差组合是一种对标的物看涨且风险有限的期权交易策略，它只可以由看涨期权组 成。N
169.在预期标的资产小幅上涨时可构建看涨期权的牛市价差组合；在预期标的资产小幅下跌 时可构建看跌期权的牛市价差组合。N
170.蝶式组合可拆解为一个牛市价差组合和一个熊市价差组合的组合。Y
171.买入蝶式价差组合，是对行情方向保持中立而看涨波动率以获得收益。N 172.标准BS模型的输入参数中，输入的波动率通常是年化波动率。Y
173.如果某一个看涨期权的价格大于其BS模型理论值，则此时选择卖出该期权一定获利。N 174.期权组合的Theta为正值时，意味着随着到期日的临近，该组合将会产生正收益（假设 其他因素不变）。Y
175.波动率是影响期权价格的重要因素之一，在其他因素不变的前提下，波动率越高，看涨 期权价格越低，看跌期权价格越高。N
176.买入期权的最大亏损为付出的权利金。Y 177.卖出看涨期权的最大收益为收到的权利金。Y 178.沪深300指数期权仿真交易合约，每日价格最大波动限制为上一交易日沪深300指数收 盘价的±10%。Y
179.目前，全球的期权交易标的从最初的股票扩展到包括大宗商品、债券、股指、外汇以及 贵金属在内的近100个品种。N
180.从地域来看,ETF期权在北美、欧洲以及亚洲等主要市场均有产品上市交易,但美国市场 处于绝对领先地位。Y
181.中金所推出的股指期权仿真交易时间与现行的股指期货交易时间完全一致。Y 182.做市商通过买卖差价赚取利润的同时为市场提供流动性和即时性。Y 183..虚值期权的时间价值为零。N
184.波动率越大，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低。N 185.看涨期权的执行价格越高，期权价值越大。N
186.对于看跌期权卖出方来说，其盈亏平衡点等于行权价格减去权利金。Y
187.期货市场受到利多题材刺激，多头气势如虹，预料后续还有一波不小的涨幅，则投资者 较可能进行买入看涨期权交易。Y
188.买入看涨期权具有无限的潜在收益和有限的潜在风险。Y
189.投资者同时进行标的资产的期权和期货交易，通常会放大组合风险。N 190.投资者采用牛市价差交易，表达的是对市场谨慎看多。Y
191.对熊市价差交易而言，下行方向收益有限，上行方向风险也有限。Y 192.标的波动率上升对持有的卖出宽跨式期权头寸有利。N
193.买入虚值看跌期权为所持现货头寸套保，相当于为现货头寸上了一份保险，虚值程度越深，投资者所需要支付的保险金就越低，愿意承担的风险也就越大。Y
194.变量X1和X2服从广义维纳过程，则变量（X1+X2）服从广义维纳过程。Y 195.采用蒙特卡罗模拟法估计期权价格时，应用控制变量技术产生随机数可以大幅提高计算 效率。Y
196.期权组合头寸的Delta值等于各个合约持仓的Delta值相加。N 197.看跌期权空头的Theta值为负。N
198.期权的风险管理主要是通过希腊字母指标进行管理。Y
199.期权的“波动率微笑”描述的是不同执行价格之间期权隐含波动率的不同。Y
200.在上市公司公布重大信息前，该公司股票的波动率通常会增大，使得以公司股票为标的 的期权价格上涨。Y
第四部分外汇期货
一、单选题
1. 1999年1月1日，欧盟中有（B）个成员国加入欧元区，欧元成为这些国家的法定 单一货币。 A. 9 B. 11 C. 15 D. 17
2. 下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（B）。 A. 日元 B. 澳元 C. 美元 D. 英镑
3. 根据利率平价理论，汇率远期差价是由两国的（C）差异决定的。 A. GDP增速 B. 通货膨胀率 C. 利率
D. 贸易顺差
4. 某投资者预期欧元相对于美元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5 手6月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该
投资者将合约卖出平仓，则该投资者（A）美元。（不计手续费等交易成本） A. 盈利37812.5 B. 亏损37812.5 C. 盈利18906.25 D. 亏损18906.25
5. “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2014年2月24日美元兑人民币汇率收盘 价报6.0984，较前一交易日的6.0915上升了69个基点，这已经是连续第五个交易日 上升。”这条新闻显示人民币兑美元（C）。 A. 升值或贬值无法确定 B. 不变 C. 贬值 D. 升值
6. 中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（B）。 A. 间接标价法 B. 直接标价法 C. 美元标价法
D. 一揽子货币指数标价法
7. 假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600（即1欧元=1.3600美元），合约大小为125000 欧元，最小变动价位是0.0001点。那么当期货合约价格每跳动0.0001点时，合约价值 变动（C）。
A. 13.6美元 B. 13.6欧元 C. 12.5美元 D. 12.5欧元
8. 假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（C）（和交易保证金相比）。
A. 5% B. 10% C. 200% D. 0.05%
9. 截止到2013年末，欧元区有（D）个成员国。 A. 9 B. 11 C.15 D.17
10. 在价格稳定方面，加入欧元区的欧盟成员国的（B）。 A. 通货膨胀率小于等于最佳成员国上一年通货膨胀率加1.5% B. 通货膨胀率小于等于3个最佳成员国上一年通货膨胀率加1.5% C. 通货膨胀率小于等于5个最佳成员国上一年通货膨胀率加1.5% D. 通货膨胀率小于等于全部成员国上一年通货膨胀率均值加1.5% 11. 2006年，（A）正式推出人民币外汇期货。 A. 芝加哥商业交易所 B. 香港交易所
C. 中国金融期货交易所 D. 美国洲际交易所
12. 以下（C）合约不属于芝加哥商业交易所第一次推出的人民币外汇期货。 A. 人民币兑美元期货 B. 人民币兑欧元 C. 人民币兑英镑 D. 人民币兑日元
13. 芝加哥商业交易所2011年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（B）。 A. 100万美元 B. 10万美元