不能超过项目投资规模的25%，基本项目不超过总投资的30%。如三峡债用于三峡二期工程建设，宝钢债券用于宝钢三期等。但此次中移动发行债券却并无具体项目，而是用于归还银行的贷款，使资金用途上的一次突破。
我们知道，企业发行债券的目的是不相同的，而中移动发行债券的目的，明显是用来融资的，也可以直白地说，也正是由于中移动的债券举措才正式将债券融资作为一种融资模式来操作的，且充分显示了它的巨大优势。
4. 第一次扩大了发债主体的范围
中移动之前导性还表现在其发行债券主体范围的扩大上。表面上看，此次发行债券的主体是广东移动，而实际上，所得资金是由于中移动（香港）公司这一纯粹性的境外公司，这具有前所未有的突破性。对于债券管理新条件，业内人士期待的是放宽发债主体的范围，允许境外的发行人到境内发行人民币债券，或允许外资企业境内的法人机构在境内募集资金，投向境内的项目。从中移动的情况来看，后者是完全可能的。市场因此而期盼债券能有更多队境外实质性开发的内容，比如让国外机构来承销国债或企业债之类。
中移动的债券发行举措是出于融资需要，但在客观上起到了拓宽发债主体范围的作用，从而也就道出了业内人士的期盼，并将为中国债券市场的拓展提供了有史可查的范本。
四．点评：债券市场上之奇举
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中移动债券的发行刷新了中国的债券市场，从此，让人们真正认识到什么是债券融资模式，这在债券市场上市史无前例的。在我国，企业原来只注重股票融资，忽视债券融资，债券融资在整个证券市场总额中微不足道已经是个不争的事实。但是，中移动的创举改写了这一事实。从这一点来说，中移动债券的发行无论是从取得的成效来说，还是从其所承担的风险来讲，都堪称最早自自在在作证券市场上的奇举。
长期以来，在股票市场和政府债券市场大力发展的同时，企业债券市场则处在被遗忘的角落，其规模与整个债券市场或者股票市场相比都显得微不足道。而在国外，发行债券市企业融资重要的、不可或缺的手段，债券融资金额往往是股市融资的3~10倍。而中移动之所以能脱颖而出刷新债券市场，其原因在于它的大部分立足点是国外市场，并兼顾了国内市场，这就使得他们的眼界格外宽阔。同时，我们不应忘记中移动债券发行时机是在新的企业债券管理条例出台之前，这也使得中移动债券的发行获得了出人意料的成功。
从中移动的债券融资的具体操作中，我们发现它的行为是自主的，完全是由投资、企业和市场中介进行选择。它采用的是市场化的定价方法，采用了完全透明的债券发行方式，并将其所得资金完全用于财务融资等，这些举措都具有很强的突破性和前导性，完全是与国际债券市场接轨的，其债券融资模式的确值得我们借鉴和效仿。另外，中央也指出：要采取多种方式，包括直接融资，充实企业资本金。这就是说，企业债券市场已较为成熟，作为发行企业债券的主体——企
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业，在欣欣向荣的经济发展中，其基本平台已经基本搭好，作为自主的企业应该打破那种重股权融资而轻债券融资的传统理念，应该勇于把股东利益最大化作为企业经营的目标，并敢于运用债券融资这一财务杠杆来为股东创造更多的财富。从而可以更快地打破中国债券市场单一化发展的僵局。
我们应该相信债券市场必将在新形势下发展迅速，也必将促进我们证券市场更加稳健、合理、高效地运行。因此，债券融资一定会给中国企业和中国债券市场带来新的发展契机。 问题：
1. 中国移动的债权融资运作的成功在哪里？总结其特色。 2. 中国移动为什么要发行债权？为什么说它是债券市场上的“奇举”？
3. 从媒体上搜寻资料，阐述中国移动近期实行的企业战略是什么？其在资本运营上是否有所作为？
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