年至2005年各年净利润按现值计算的平均水平上。企业将在2021年底停止生产、整体变现，预计变现值约为150万元。若折现率为10%，现行税收政策保持不变，试评估2001年12月31日该企业的价值（计算结果保留两位小数）。 利润表单位：元 项目 一、主营业务收入 减:：主营业务成本 主营业务税金及附加 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税（33%） 五、净利润 行次 1 4 5 10 11 14 15 16 18 19 22 23 25 27 28 30 本年累计数 9 000 000 5 000 000 300 000 3 700 000 0 300 000 1 800 000 400 000 1 200 000 0 500 000 0 250 000 1 450 000 478 500 971 500
第十一章习题参考答案
一、单项选择题
1.B 2.A 3.D 4.B 5.B 解：该企业的评估值=
=
20222525(1?2%)1?????289.9万元 233(1?10%)(1?10%)(10%?2%)(1?10%)(1?10%) 6.B 解：该企业第二年的收益=100×10%=110（万元） 该企业第三年的收益=110×10%=121（万元）
该企业的评估值=
1001101211211?????780.1(万元）
(1?15%)(1?15%)2(1?15%)315%(1?15%)3 7.B 解：A=1500÷（P/A，10%，5）=1500÷3.7908=395.7（万元）；
P=A/r=395.7/10%=3957（万元）
8.C 解：P?1500?4001??3984(万元） 10%(1?10%)59.D 10.C 11.B 12.C 13.C 14.C 15.D 16.C 17.D 18.A 19.A
二、判断题
1.对 2.错 3.错 4.对 5.对 6.错 7.错 8.对 三、计算题 1．解：
依题意可知该企业的资本结构为：
长期负债占总资产的比重=3000/13300×100%=22.56% 则所有者权益占总资产的比重=1-22.56%=77.44% 权益资本成本=15%+（20%-15%）×1.4=22%
加权平均资金成本=22%×77.44%+17%×（1-30%）×22.56%=19.72% 2．解：
（1）评估技术思路
该企业商誉价值评估应当采用割差法进行。首先运用收益法评估企业整体价值，再运用加和法计算出企业各单项资产价值之和，最后用企业整体价值减掉企业单项资产评估值之和即可得到企业商誉价值。 （2）计算企业整体价值
（3）计算企业各单项资产价值 ①短期负债为10万元
②单项有形资产评估值为860万 ③估算非专利技术的评估值：
15×12×（0.9091+0.8265+0.7513+0.683+0.6209）=15×12×3.7908=682.34（万元） （4）评出商誉价值
商誉=企业整体评估值-（有形资产评估值+非专利技术评估值—短期负债） =1778.05-（860+682.34-10） =245.71（万元） 3．解：
（1）计算A企业适用的折现率 ①风险报酬率＝（8％－3％）×1.2＝6％ ②所有者权益要求的回报率＝6％+3％＝9％
③适用于企业价值评估的加权平均资本成本（折现率）为： 50％×7%+50％×9％＝8％ （2）计算企业年金 ①计算年金现值系数
②计算年金
（3）计算评估值
4．解：
（1）计算企业2001年的正常净利润：
正常净利润＝971 500+（250 000－200 000）（1－33％）＝1 005 000（元） （2）计算2002—2005年各年净利润
①2002年净利润：1 005 000×（1+1％）＝1 015 050（元） ②2003年净利润：1 015 050×（1+1％）＝1 025 201（元） ③2004年净利润：1 025 201×（1+1％）＝1 035 453（元） ④2005年净利润：1 035 453×（1+1％）＝1 045 807（元） （3）计算2006—2021年的年金收益
（4）计算企业价值
1P=1029160×（P/A，10%，20）+1500000× (1?10%)20
=1029160×8.514+1500000×0.149=8985768
第十二章 以财务报告为目的的评估
一、单项选择题
1．以财务报告为目的的评估，基本上不涉及（）。
A．企业整体价值和整体性评估 B．单项资产的评估 C．资产组的评估 D．资产组组合的评估
2．以财务报告为目的的评估途径及其方法的选择最好按以下次序进行（）。
A．市场途径---成本途径----收益途径 B．收益途径---成本途径---市场途径 C．市场途径---收益途径-----成本途径 D．成本途径---收益途径---市场途径 3．会计准则中的预计未来现金流量的现值，在符合会计准则计量属性规定的条件下等同于资产评估中的 （）。
A．市场价值 B．投资价值 C．清算价值 D．在用价值 4.为促进我国会计准则与国际财务报告准则接轨，2006年2月财政部发布的会计准则引入了（ ）的概念和计量模式。
A．资产评估 B．公允价值 C．审计证据 D．财务报告评估
二、多项选择题
1． 在以财务报告为目的的评估中，收益途径的具体技术方法有（ ）等。
A．单一现金流量法 B．期望现金流量法 C．增量收益折现法 D．节省许可费折现法 E．多期超额收益折现法
2.以财务报告为目的的评估相对于其他评估业务，具有的特点有（ ）。
A．以财务报告为目的的评估是为会计计量报务 B．以财务报告为目的的评估业务具有多样性、复杂性 C．以财务报告为目的的评估所采用的评估方法的多样性