三、公司分析
（一）公司经营成果概述
公司控股股东四川新希望集团有限公司是国家级农业产业化龙头企业，是省级农业产业化重点龙头企业，主营业务集中于饲料、乳制品、化工及金融投资领域。截止2005年6月30日，公司共销售各类饲料产品25.743万吨，同比增长0.074万吨，增长0.29%；化工产品4.225万吨，同比增长2.358万吨，增长79.18%；乳制品8.827万吨，同比增长0.777万吨，增长9.65%;实现主营业务收入111,036.99万元，同比增长22,398.12万元，增长25.27%；主营业务利润17,418.17万元，同比增长3,880.19万元，增长28.66%；净利润7,479.15万元，同比增长1,181.35万元，增长18.76%。 （二）公司财务状况简要分析
截止日期 公告日期 每股净资产 每股收益 每股现金含量 公司总资产合计 资产总计 公司负债合计 主营业务收入 财务费用 净利润
截止6月末，公司总资产350,769.13万元，增长8.39%；其中，流动资产下降0.51%，固定资产增长11.86%，无形资产增长7.62%。
截止6月末,公司负债合计146,052.38万元，增长4.52%，其中流动负债增长2 .52%，长期负债增长18.56%。主要是公司营业收入增长使流动负债增长以及蝶泉乳业公司在报告期增加了4,000万元三年期的扶贫贷款所致。
截止6月末，公司所有者权益152,931.45万元，增长10.72%。其中，中国民生银行发行的可转换债券转股溢价等影响公司资本公积金增加7,332.64万元，占所有者权益增加的49.51%；报告期内新增利润导致未分配利润增加7,479.15万
2005-6-30
2005-7-1
5.168元 0.153元 0.2625元
350,769.13万元 3,841,655,737.56元 146,052.38万元 687,955,372.56元 11,893,094.30元 48,193,094.58元
元，占所有者权益增加的50.49%。
（三）截止6月末，利润构成、主营业务结构、主营业务盈利能力情况： 1、主营业务结构
截止6月末，公司主营业务增长幅度较大。公司饲料行业面对“禽流感”和饲料原材料价格持续高位运行的不利局面，及时调整产品结构、价格，加大了猪鱼饲料的销售力度，在销量没有明显增长的情况下，销售收入同比增长14.92%，饲料销售收入占公司收入总额的46.53%。公司化工行业的技改项目陆续完工转固，扩大了产能，使报告期化工行业的销量、收入出现大幅增长，销售收入同比增长104.80%，化工产品销售收入在公司收入总额的比重由11.87%上升到19.40%。公司乳业行业经过不懈的努力，已经呈现稳步增长的势头，销量、营业收入同比增长11.43%和13.95%，乳业行业的收入占公司收入总额的33.07%。三项主业收入占公司主营业务收入的99.00%。 2、盈利能力
截止6月末，公司整体盈利能力较去年同期略有增长。公司乳业行业盈利能力有所提高，毛利率较去年同期增加2.00%。公司强化经营管理，按照既定的目标做好奶源基地建设、提升产品质量和市场品牌建设等方面的工作，乳业整合实现了预期的阶段性目标，产品通路、市场销售渠道建设也初见成效。虽然公司乳业各项工作进展顺利，但面对乳业行业竞争的加剧，未来的整合难度依然很大。2005年上半年，公司乳业行业营业收入同比增长13.95%。
二、截止6月末公司经营情况
1、主营业务的范围及其经营状况
公司经营范围：饲料、原料添加剂、饲料加工机械、农副产品、食品的生产、加工、销售；种养殖业的开发及经营；现代农业的技术服务、咨询及生产基地建设；销售电子产品，建筑材料；经营本企业和本企业成员企业自产产品及相关技术的出口业务（国家限定公司经营或禁止出口的商品除外）；经营本企业和本企业成品企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务（国家限定人公司经营或禁止进口的商品除外）；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务；饮料、乳制品的生产、销售；对外投资。 2、主要全资附属企业及控股子公司的经营情况及业绩
本公司报告期有四家全资附属企业，分别是绵阳希望分公司、贵阳希望分公司、昆明希望分公司、西昌希望分公司。他们均为饲料及饲料添加剂的生产和销售，属非法人经济实体。基本情况如下：
绵阳希望分公司：该公司注册地在四川省绵阳市，报告期内该公司总资产为 4,225.47万元，净利润为371.83万元。
海南新希望农业公司：该公司注册资本为1,000万元，新希望持有其70%的股 权。其主要经营饲料，饲料添加剂的制造和销售。报告期内，公司总资产为4,194.98万元，净利润为-176.70万元。
越南河内公司：该公司注册资本166.80万美元，新希望持有其64%的股权。 其主要经营家畜、家禽、水产等饲料的加工和销售。报告期内，公司总资产为5 ,050.29万元，净利润为1,657.97万元。 3、主要供应商、客户情况
公司前五名供应商合计的采购金额为15,129.85万元，占公司年度采购总额的7.85%；前五名公司客户的销售收入合计为9,417.33万元，占公司销售收入的4.74%。
4、在经营中出现的问题与困难及解决方案
（1）截止6月末，饲料原材料涨价导致生产成本大幅上升，对公司的饲料业务造成一定的影响。面对饲料全行业亏损、原材料价格大幅上涨的不利局面，公司通过加强内部管理，降低经营成本，加大市场拓展力度，使饲料销量较2003年仍有一定幅度的提高。
（2）由于公司在较短的时间内购并了大量的乳业企业，对乳业公司业务的整合将是公司下一步工作的重点和难点。2004年公司工作主要集中在奶源基地建设、通过技改提产品品质以及旗舰品牌的建设。2004年虽未达到乳业年初计划的经营目标，但业务整合工作已取得一定的成效，这就为公司乳业下一步发展奠定了良好的基础。
四、个股操作
图4.1 新希望（000876）K线图和成交量
图4.2 同期上证指数K线图
图4.3 支撑线
图4.4 MACD线
通过对新希望（000876）K线图、成交量、MACD线以及同期上证指数等的分析可以看出，价格随成交量的上涨而上升，同时成交量的萎缩也带来了价格的下降。在下降到一定程度后，价格形成了“波谷”，并开始回升，成交量也开始增大。我根据K线图的走势分析，预计可能会出现头肩顶或者W底的形态，于是在D点开始建仓以6.20元/股购入股票16000股，并在E点以6.72元/股卖出。投入资金9.97万元，回收资金10.71万元，手续费930.24元，利润为7389.77