福建省中小企业融资难问题的成因分析
经济学院 2011商务管理专业
【摘 要】中小企业融资难是一个世界性的难题，融资困境这个中小企业生存发展的瓶颈也是摆在福建省生存与发展道路上一道难以逾越的鸿沟，而且表现突出。本文将具体分析影响福建中小企业融资的因素。最后从企业自身到金融机构，再到政府，研究提出了解决中小企业融资难的对策与建议。 【关键词】：福建省；中小企业；融资；策略
福建地处海峡西岸，改革开放后，福建经济的特续、快速发展主要得益于中小企业的成长壮大，尤
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其是民营中小企业的蓬勃发展，如今，福建中小企业创造的GDP已占全省GDP的七成左右，中小企业对全省的经济发展、社会就业、外贸出口等方面贡献显著。而中小企业融资难问题一直是个世界性的难题，在发展中国际尤为突出。早在20世纪30年代初，英国议员Macmillan在向国会提供的关于中小企业融资问题调查报告中，提到了“融资缺口”。今天的中小企业仍然面对这严峻的问题。
自2008年下半年起，国家的紧缩宏观政策开始发生变化，2008年9月央行在18%高准备金率的背景下，下调了除国有银行的部分商业银行存款准备金率，并单边下调了贷款利率。发出扶持中小企业的明确货币政策信号，这让世界各方重新审视中小企业生存与发展问题。在福建省融资困难情况不容乐观的情况下，研究我省中小企业融资困境，找到系统解决这一难题途径，为政府、银行、企业和中介机构提供参考，从确保国家的惠企政策落到实处，积极探索和总结经验，建立一套良性的中小企业融资模式做一个有益的尝试具有深远意义。
本文拟透过福建中小企业融资现状与特点的调研基础上，剖析中小企业融资难的成因，进而从完善中小企业间接融资体系和直接融资体系、金融产品创新以及支持中小企业的其他配套措施等方面，对中小企业融资制度提出具体的设想与建议。
一.福建中小企业融资现状
（一）福建省中小企业特点
福建中小企业量大、面广，具有以下明显特点：一是以劳动密集型行业为主，并成为吸纳社会劳动力的重要渠道。第二次基本单位普查显示，中小企业在制造业中，食品加工制造业和饮料制造业占12.59%，纺织业和服装及其他纤维制品制造业以及皮革、毛衣、羽绒及其制造业占19.58%，非金属矿物制品业和塑料制品业占20.91%。二是形成一批具有区域特色的产业，已经形成了一批以名牌产品为先导、以骨干企业为龙头的区域集群产品。三是外向高度。福建省中小企业比较集中的几个工业行业所产生的产品，如鞋类、服装、石材。石雕等均是福建省的大宗出口产品。
但福建省中小企业在发展过程中也存在着种种障碍，主要表现为：一是企业结构性矛盾突出，劳动密集型产业比重大，服装、纺织、鞋业、建材等行业重复建设严重，产品档次低；二是企业技术和管理人才匮乏；三是开拓创新和科学决策能力不足，组织管理方式陈旧，缺乏健全的制度和科学的的治理结构。
（二）福建中小企业融资面临的困境
当前福建中小企业面临两难困境：非常缺乏资金支持，又要面临巨大的市场压力，激烈的市场竞争使得这些企业面对的市场风险较高，而比较高的风险又会制约他们从正规金融机构得到贷款，使得资金不足的矛盾更加突出；受到资金瓶颈制约，这些企业实际上很难把企业做大，企业做不大、实力上不去，在激烈的市场竞争中面对的市场风险就会更高，又会反过来限制这些企业得到贷款。所以说，多数中小企业夹缝求生存，很难打破缺乏资金导致缺乏市场竞争力进而加剧资金缺乏的恶性循环。据福建省经贸委调查，全身85.9%的中小企业称目前融资困难或者比较困难;概括起来有以下几点:
1.从正规金融机构贷款可获得性差
国有商业银行推行股份制改革、转变经营机制，对农村分支机构和网点进行了全面整合，近年来，福建省金融机构数量呈逐年减少的趋势。区域商业银行和信用机构网点不足、资金量不足导致了中小企业从正规金融机构借贷可获得性较差，据调查，全国有41.9的企业贷款需求完全美有得到满足，贷款可获得性为0，只有11.7%的企业贷款需求得到部分满足，贷款的平均可获得性为36.3%，只有11.6%的企业贷款需求得到完全满足.
2.融资成本高
中小民营企业融资成本普遍高于银行贷款利率，目前中小民营企业融资成本一般包括（1）贷款利息，包括基本利息和浮动部分（一般在20%以上；）（2）抵押物登记平菇费用，一般占融资成本的20%。（3）担保费用，一般年费率在3%左右；（4）风险保证金利息。绝大多数金融机构在放款时以预留利息名义扣除部分贷款本金，中小民营企业实际得到的贷款只有本金的80%。以1年期贷款为例，中小民营企业实际支付的利息在9%左右，约高出贷款基准利率的30%以上。根据福建建银监局调查显示，福建省农村地区的民间贷款利率水平只要集中在月息1-1.5分这个区间，占51%，其次是1.5-2分占31%，1分以下和2分以上相对较少，分别占11%和7%；平均贷款利率为月息1.4-1.5左右。目前福建省担保公司收取的担保费平均为5%，银行贷款平均利率为基准利率上浮30%，加上其他费用综合成本15%。
二.福建省中小企业主要融资渠道
（一）直接融资
在发达国家，直接融资是中小企业融资的主要渠道，然而在我省由于大部分中小企业缺乏与资本市场和债券市场沟通的能力，企业股权融资和债券融资比重极少。虽然近年来我国开始加快建立二板市场，推动中小企业上市融资，但中小企业板块重点安排主板市场拟上市公司中具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行股票和上市。因此，发展面向中小企业融资的资本市场方案，实际上只能部分地解决高风险、高回报的科技型中小企业的融资问题，而广大中小企业则很难在资本市场发行股票融资。可见，资本市场股权融资不是福建中小企业的主要渠道，在债券市场，中小企业发行债券收到许多严格的限制，对资产规模和盈利状况都有明确的额度要求，目前债券市场主要是为一些大型国有企业提供融资渠道，中小企业通常无法通过债券融资。银行贷款作为中小企业融资的主要渠道作用日益提升。其基础资金主要是内源性融资，融资的一般顺序是把自有资金作为初创资金的主要来源，把留存收益和股东追加作为企业扩大规模的主要资金渠道。在内源融资不足的情况下，企业通过各种渠道寻求外源性融资方式以解决资金不足。据调查，分别有61.42%和84.72%的企业选择“企业股东、职工自筹”和“银行贷款”作为其资金补给的主要渠道。
（二） 民间接融资
在很长一段时间，民间融资一直是中小企业解决季节性、临时性资金需求的主要来源。据首份地下
金融调查报告《中国地下金融调查》显示：我国地下金融规模在7405亿元至8164亿元之间，在正规信贷支持力度较小的中小企业和农业等行业方面，地下金融很大程度上起到了补充作用。地下金融规模平均指数为28.07，也就相当于地下融资规模占正规途径融资规模的比重为28.07%。调查表明，目前全国中小企业约有三分之一强的融资来自于非正规融资途径，而农户只有不到50%的借贷来自银行、信用社等正规金融机构，非正规金融机构获得的借贷占农户借贷规模的比重超过55%，据这份调查报告显示，福建省地下金融在全国处于地下金融繁荣的省份，影响指数在30以上。据不完全统计，泉州市每年民间借贷总额在300亿元以上。在福清，民间借贷金额在170亿元以上，通过民间融资满足资金需求的中小企业占该市小企业数量的72%。可见，民间融资是福建省中小企业的主要融资渠道之一。调查显示，41.05%的企业选择“民间贷款”作为其资金补给的主要渠道，而且多以企业主或股东信用在亲戚、朋友、同行间灵活运用。同时，应付款项也是企业资金的一项重要来源。调查显示，应付款余额长目前企业资金来源总额的16.68%，另有39.97%的企业认为“占用客户资金”是其资金补给的主要渠道。
（三）自我积累
从世界范围看，中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的，这是因为在创业阶段，企业的经营规模尚小，常平尚不成熟，市场风险较大，此时外源融资不仅难度大且融资成本高，为此中小企业不得不把内源融资作为筹集发展资金的主要渠道。从我国来看，多数中小企业在其发展的初期阶段，也是以内源作为主要的资金来源。福建省中小企业初创期也几乎是靠内源融资筹集资金的，其形式常常表现为家族筹资合股。但是，近几年来企业的盈利能力呈下降趋势，导致自我积累状况不容乐观。我省中小企业仅靠自我积累实现扩大再生产机，其规模毕竟有限，为此自我积累只能是福建中小企业融资的一个补充渠道。
三．福建中小企业融资难的原因分析
（一）国有商业银行的天生失衡
我省银行业的主体是国有商业银行，主要任务是扶持国有经济的发展。虽然近几年银行在发放贷款中很大程度上所依据的是企业的经营状况，但由于贷款审批权过度集中或审批环节过多，国有商业银行的投放天平是倾向国有大中型企业的。在给予中小企业贷款时，贷款条件也要比国有企业的苛刻。其次，金融抑制进一步限制了中小企业的贷款。我国中央银行对利率和收费限制比较严格，规定了基准的贷款利率，而且货贷利率浮动的范围非常有限。在无法实行市场化利率的情况下，银行对中小企业的贷款很难实现风险和收益对等，银行信贷管理人员为避免承担责任，基本放弃了那些风险大但有更高收益预期 的项目，减少了中小企业的贷款额度。
（二）民间借贷加大了中小企业财务负担
由于正常融资渠道受阻，必然滋生非正常融资渠道的繁荣。在福建沿海地区，民间借贷市场十分活跃，民间融资活动盛行。而且多以企业主或股东信用在亲戚、朋友、同行间灵活运用。仅在福清，据不完全统计，民间借贷金额在170亿以上。通过民间融资满足资金需求的小企业占该市场小企业数量的72%。晋江的中小企业大部分选择民间金融直接融资，包括恒安、染牌、七匹狼、劲霸、贵人鸟这些大型民营企业，在企业起步阶段大多数都是利用民间借贷进行融资。这种民间融资由于缺乏法律的保障和制度的约束，且借贷双方信息不对称，其融资成本较高，风险较大。目前泉州民间借贷市场上
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10%-12%的月息利率水平总体上仍比商业银行高得多，这种未加贵方的民间资本进入中小企业，使得中小企业经营成本增加，在一定程度上加大了中小企业的负担，失去市场竞争中的成本优势。
（三）资本市场体系不健全
我国资本市场体系不健全，主要表现在：一是缺乏为中小企业提供服务的小型资本市场。现阶段只有上海和深圳两个证券交易所。两个正规的资本市场规模过小，不能满足大量企业证券发行与转让的需
要。二是国家没有开辟适合中小企业融资的多层次、不同风险度的小额股票交易市场。我国的债券市场也十分落后，债券融资门槛高。福建绝大部分中小企业由于自身素质低，根本无法达到在主板市场上市要求，因而融资相当的困难。
（四）中小企业自身问题是融资难的直接原因
1.福建中小企业大多为民营企业，而且中小企业中普遍存在不重视科技创新的“四少一多”现象，即科研开发部门少、科研人员少、科技创新经费少、拥有技术发明少、没有引进新技术的多。产品等级属国内一般水平，从而造成产品销售前景黯淡，企业的还贷能力、偿债能力、流动性都很低，使银行对这些企业望而却步，不敢增加新的贷款。
2.相当数量的中小企业规模小，抗风险能力差，抵押物不值钱。绝大部门都是流动资金贷款，数量少且贷款要的急，频率高、管理成本较大，对于同样数额的贷款，银行对中小企业贷款比对大企业贷款的业务量要大得多，进而交易成本也大得多。另抵押变率只有30%左右，有的抵押物实际根本就不能变现。即使把这些不值钱的抵押物做了抵押，银行慈宁宫思想上也不愿接受。
3.信用意识淡薄，企业管理制度不健全，银行与企业信息不对称。福建省大多数的中小企业仍停留在家族式管理的层面上，决策者的综合素质偏低，法制观念淡薄，企业财务管理制度不够规范、不健全、信息不透明，缺乏有关部门确认的财务报表和良好的经营业绩数据，增加了银行对企业财务真实数据的审查难度，银行对经营面临的风险较大，增加了融资难度。严重破坏了银行与企业之间的信用关系，于是银企之间出现信息不对称，以致出现银行“惜贷”、“慎贷”，甚至“恐贷”的现象。
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（五）从现行金融管理体制来讲，缺少对中小企业的有效支持
1.现行以大银行为主体的金融体系难以满足中小企业在间接融资上的需求。 调查表明，当前国有商业银行和股份制商业银行主要贷款对象还是大企业，而服务于中小企业集中的县域农村信用社由于资本金少、资金实力弱和贷款集中度要求等限制，无法满足中小企业的需要。据对全省484家不同规模的企业调查表明，20.7%和29.2%的中、小型企业认为金融机构贷款条件苛刻，分别比大型企业高出3.1和11.6个百分点；32.0%和37.4%的中、小型企业认为贷款审批程序烦琐，分别比大型企业高出6.8和12.1个百分点；13.5%和14.0%的中、小型企业认为贷款品种少，比大型企业分别高出4.7和5.2个百分点。中央银行支持中小企业信贷政策取向在传导过程中，面临国有商业银行自身经营策略导向的障碍。尽管信贷政策鼓励商业银行支持民营企业贷款，但实际情况是银行普遍对大企业“争贷”，对以民营经济为主要成份的中小企业“惜贷”。近年来许多国有商业银行实行“双大”战略，贷款日益投向少数经济效益好、信用程度高的大中型企业以及股份制上市公司。
2.在授信管理上，明显存在对基层银行信贷授权不足。近年来，虽然人民银行出台了不少货币政
策措施，但实际情况是各国有商业银行对基层行却步步收紧，贷款审批权日益集中。如有的银行规定3B以下的企业贷款要经省分行审批；负债高、亏损、欠息的企业都不能贷款；企业欠息，信用等级就要降低；新增贷款只要一笔收不回，就要停止全部贷款的审批。国有商业银行县级机构大多只吸收存款和办理转帐结算业务，而不发放贷款。各国有商业银行通过县级机构将地方有限的存款资金大量上划上存，减少了地方信贷资金来源，不利于中小企业及县域经济的发展。特别是《金融违法行为处罚办法》颁布后，为了强化信贷风险管理，各商业银行基本都实行了事实上的“贷款风险终身责任制”，将信贷风险与信贷人员的职位、工资奖金等挂起钩来，并追究终身责任。相反，对于基层银行的激励却相对不足，信贷人员既没有信贷投放的任务，也没有相应的奖励。这一方面造成信贷人员积极性不高，另一方面也使企业获取资金的难度加大。其中乡镇企业形成的不良贷款占90%以上，资金盘活难度大。贷款的大量沉淀，加重了农村金融机构的“惧贷”心理。不少中小企业呼唤金融部门应尽快出台有针对性的借贷优惠政策措施。
（六）从政府和社会服务企业的角度上看，主要存在以下问题
1.对中小企业支持力度不够。我国众多的法律没有专门为中小企业“定做”的，大量的法律法规、
行政规章也是笼而统之的称“企业”，没有把中小企业作为特殊的服务对象看待。对中小企业的作用仍然定位在“补充”上，没有把它作为一支重要力量来看待，因此没有制定明确的、可操作的政策、制度给予相应支持。在实行“抓大放小”的措施以后，这种制度、政策就更难以企求了。
2.社会担保机构不能满足企业对贷款融资的担保需求。福建省各级政府为中小企业提供社会化服务方面工作还很薄弱，帮助中小企业获得低息贷款、无息贷款和寻找直接融资途径尚存在巨大障碍，成立担保机构为企业贷款提供担保还处于起步阶段，不能满足中小企业的发展要求。目前福建省企业融资担保存在的主要问题：一是担保机构数量偏少。据对全省484家企业调查表明，21.2%和21.1%的中、小企业认为贷款缺乏担保机构的担保，比大型企业分别高出13.5和13.2个百分点；另据了解目前福建省担保公司只有60家，共为2592个企业提供贷款担保，占全部中小企业数不到3%。二是担保机构规模偏小。如福安恒实担保公司注册资本仅1385万元；三明的华屹担保公司注册资本仅为491万元；长汀县担保中心担保基金量只有300万元，仅为5家企业和18户个人提供贷款600余万元的担保。三是担保公司服务面较窄。如福安担保公司仅为民营电机企业担保，其他担保公司也仅对有入股的20-30家企业担保。四是担保数额有限。如运作较好的福安担保公司，担保过的最高限额只有260万元，一个产值上亿元的电机企业，其流动资金则需要3000万元，担保额不能满足企业发展的要求。五是贷款项目受到限制。大多数担保公司都只对流动资金贷款进行担保，对固定资产、设备引进等大的贷款项目的担保还无力开展。六是担保成本较高。据武夷山市信用担保基金管理中心反映向中心申请担保的企业必须先交纳款项10％的会员费（兼风险金）、提供资产抵押和每月按贷款额的2.5％交纳担保手续费，其融资成本还高于银行。
3.直接融资渠道不畅。直接融资主要通过股票市场、债券市场进行融资，但由于我国的资本市场发育尚处于起步阶段，中小企业直接融资的机会较少。目前福建省在上海与深圳股票市场进行融资的企业不足50家，且企业销售收入大都在亿元以上。债券融资的管理更为严格，即使效益佳、资信亦良好的大企业往往也难以通过发行企业债券方式融资，更不用说中小企业了。《公司法》规定只有股份公司、国有独资公司和两个以上国有企业或其他两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司才有资格发行公司债券，并且股份公司和有限责任公司的净资产额分别不能低于3000万元和6000万元。虽然深圳中小企业板已经推出，但其股本总额不少于5000万元等资质要求依旧未改。
四.解决福建中小企业融资问题的对策与建议
如上所述，福建中小企业融资问题有多方面的原因，要缓解其融资问题需要商业银行、中小企业自
身、政府多方面的努力。为此，可以从以下几大方面着手进行：
（一）从商业银行方面来讲
1.完善金融服务体系。
商业银行要不断完善金融、担保服务体系。一方面商业银行调整信贷政策，加大对有发展潜力的中小企业的支持力度，减少贷款押手续环节，为中小企业营造一个相对平等的获取银行贷款的环境；另一方面逐步构建股份制银行、区域性银行、区域性银行对中小企业提供资金支持，充分发挥它们对当地企业的经营状况、企业家的人品、能力了解的信息优势，从而减少信贷决策环节，缩短决策链条，更好地为中下企业服务。厦门市的做法让中小企业更感欣慰。他们将服务平台前移，推行“一对一”和“零距离接触”方式，即由厦门市政府牵头，联合厦门市经济贸易发展局、厦门市财政局、中国银行业监督管理委员会厦门监管局、中国人民银行厦门市中心支行、厦门同安工业集中区管委会等5个单位到厦门同安工业区，现场召开同安工业区集中区中小企业融资洽谈会。同时，为使中小企业更快“按程序办事”，实现贷款融资，厦门市中小企业服务中心融资部还到现场详细解说了中小企业贷款申请的基本条件、所需资料、步骤流程等，取得了很好的效果。