2、人口结构不平衡：逐步进入老龄化
人口老龄化是社会人口结构中老年人口占总人口的比例不断上升的一种发展趋势。随着工化和城市化步伐的加快，各种生活成本越来越高，生育率不断下降，老年人口在总人口中的占比不断上升，最快进入老龄化的发达国家是日本，日本的劳动力人口占总人口的比重从上世纪90年代初开始出现拐点，随之出现了日本经济的持续低迷和政府债务的不断上升。从二十世纪末开始，欧洲大多数国家人口结构也开始步入快速老龄化主要有三个方面：长期低出生率和生育率、平均预期寿命的延长、生育潮人口大规模步入老龄化。 3、刚性的社会福利制度
对于欧盟内部来讲，既有神圣日耳曼罗马帝国（西欧地区）与拜占庭帝国（东欧地 区）之间的问题（同属希腊罗马基督教文化，但政治制度不同导致经济发展道路不同），也存在南欧和北欧之间的问题。对于欧元区来讲，主要的矛盾体现在南北欧问题上。
4、法国坚决支持救援，德国在救援问题上的左右摇摆使得欧债危机长期处于胶着状态。 三、根本原因
1、货币制度与财政制度不能统一，协调成本过高。
2、欧盟各国劳动力无法自由流动，各国不同的公司税税率导致资本的流入，从而造成经济的泡沫化。
3、欧元区设计上没有退出机制，出现问题后协商成本很高。
欧债危机 - 历史危机 欧债危机
第一次冲击是1992年的英镑和里拉危机。在当时的欧洲汇率机制(ERM)下，德国与英国、意大利经济不同步，政策目标也不同，德国为了预防通胀维持高利率，英、意为刺激疲弱的
经济需要降低利率，在这种情况下，英镑面临巨大的贬值压力，英国对德国降息的请求起初被拒绝，等到形势危急德国同意降息且英国不惜实体经济遭打击而提高利率来维护固定汇率时，投机攻击的力量已经太过强大，英国央行终于被击败，英国退出ERM，英镑贬值，英国从中吸取教训，再也没有谋求过加入欧元。
第二次冲击发生在2003年~2005年，德国、法国赤字超标，按照公约规定应自动进行罚款，但这次冲击最终通过修改公约，赋予公约更宽的解释而化解，单一货币所要求的财政的约束形同橡皮筋。
欧债危机 - 三种前景 对于欧债危机及欧元本身来说，现在存在三种前景：1. 欧元解体；2. 走向深度财政联合进而巩固欧洲整体竞争力；3. 通过某种程度的财政联合度过迫在眉睫的市场危机后，继续在磕磕绊绊中前行。
[2]
1] ^ [2] ^ 证券日报，欧债危 证券之星，欧债危
对中国的影响
希猎主权债务危机爆发至今快半年，它对世界经济的影响也不断显现出来。 有的观点认为，这场危机对中国的影响非食有限，但笔者认为欧洲主权猜务危机对中国经济的影响是多方面的，，需要我国监管部门注意。一是欧洲主权债务危机导致人民币“被升值”。最近在欧洲主权债务危机的冲击下，避险资金纷纷转向美元资产，美元指数先后突破85、86和87，美元对欧元、英镑、澳元和瑞郎等货币纷纷升值。随着美元走强，人民币也跟着升值。从1月4日到5月28日，人民币对欧元汇率升值达到15.9%；同期人民币对英镑升值了10.7%。在不到半年时间内，人民币已经因欧洲债务危机而对主要非美货币出现较大幅度的升值。人民币“被升值”还将影响人民币对美元汇率的调整。
二是影响中国对欧洲国家出口。尽管中国对希猎、西斑牙等国的出口童不大，但由于人民币升值幅度较大，中国出口到欧洲的产品价格竞争力将出现下降。如果出口企业用欧元和英镑收汇，则面临较大的汇率风险。此外，、由于欧系货币贬值，欧盟对中国动出口将会增加，中国的贫易盈余还可能会继缘下滑。
三是随着人民币对非美货币升值，投机资本流入可能增加。实际上，以前我们关心的是人
民币对美元有升位预期，美元投机资本流入赌人民币升值，“热钱”流入琳加。但笔者认为．现在人民币对欧元和英镑升值，欧元和英镑投机资本流入同样可以获得人民币升值的好处。因此防范热钱的流入，不应该只关注美元资产的流入，也要防范走弱货币如欧元和英镑等资产的流入。
四是外汇储备缩水问题。尽管不清楚欧元和英镑资产在我国外汇资产中所占比例有多高，但欧元和英镑贬值，将使以美元计价的外汇储备出现缩水。最近国家外汇管理局就外电报道“中国外管局正在评估所持欧元债券”予以否定，表示对欧本区克服债务危机充满信心，也是对欧元货币的一种支持。但笔者认为我国防范外汇资产的缩水问题，必须采取动态的资产管理模式，外汇资产时管理不仅需要关注投资的收益，也要关注汇率变动带来的资产价值变化，以保证外汇资产的保值增值。
五是欧债危机影响全球经济复苏进程，对中国的外需和宏观经济政策退出影响较大。尽管希猎、西班牙等“欧洲五猪”在欧洲的经济影响力不大，但目前来看，这场危机已经影响了其他欧洲国家的经济恢复步伐二欧盟各国不仅提出了巨顶的援助计划，还勒紧腰带准备缩减本国的财政赤字。欧债危机增加了全球经济复苏的不确定性，欧洲国家经济恢复增长将面临更大的挑战。欧盟是中国的第一大贸易伙伴，中国的外需短期内继续承压。由于主权债务风险仍然存在蔓延的可能性，笔者认为我国央行货币政策的退出也将面临挑战。
近两年欧债危机演进过程中，分析人士的一个基本共识是：贸易、金融和心理是欧债可能对中国经济产生负面影响的三个主要渠道。
或拖累经济增速
0.5至1个百分点
“对于中国等新兴市场国家而言，希腊问题可能出现的传染风险首先表现在贸易渠道上，主要还是欧洲整体对外需求变化造成的影响，”在花旗银行新兴市场首席经济学家戴维·卢宾眼中，这种外需萎缩不能忽视。
具体而言，这一负面因素又包括三方面：欧洲因经济低迷出现的对外需求萎缩；贸易保护主义上升造成的中国对欧出口困难；贸易融资下降对中欧贸易的不利影响。官方数据显示，欧盟目前是中国最大的出口市场，虽然随着中国经济结构调整的深化，出口对经济增长的贡献降低，但仍占较大比重。
根据交通银行金融研究中心数据，2010年至2011年，中国对欧盟的出口增速从40%回落到7%。而据中金公司测算，如果欧债危机得到较好控制，2012年中国的实际出口增速将为8%，比上年略有下滑，综合进口变化因素后，外贸对经济增速的拖累为0.5个百分点，有利于实现经济软着陆；如果欧债形势失控，中国实际出口或出现负增长，相应的外贸变化可能使经济增速降低1个百分点。
在金融渠道上，如果希腊再次引爆欧债危机，欧洲银行业将在短期出现明显资本金缺口，其海外资金回抽可能产生连带效应，造成全球银行业“紧缩”，亚洲乃至中国的外部融资环境将出现恶化。
不过，有专家指出，由于国际资本对中国金融市场的参与度有限，中国金融机构对欧债的直接敞口也不大，再考虑到中国庞大的外汇储备等因素，即便欧洲资本出现大规模回撤，总体也不会对中国带来严重冲击。
除了可能来自银行系统的风险外，欧债危机催生的全球资金风险偏好转移、避险情绪回潮等，也会传导至国内股市等。而这种市场悲观情绪，可能进一步挫伤投资和消费信心，对实体经济产生不利影响。
利好企业和人民币
“走出去”
利弊相生，危中含机。正如一些观察人士所言，对于中国而言，欧债危机“并不全是坏事”。
从对外投资角度看，欧债危机带来欧元资产的进一步贬值，将有利于有资金实力的中国企业海外“抄底”，以参与全球市场和技术竞争。
从国家层面看，外部需求的不确定性将继续倒逼中国调整经济结构、转变增长模式，进一步“向内”寻求增长动力。此外，未来如果欧洲重债国需要更多国际资金援助，中国可以考虑通过适当途径和方式参与，从而在全球经济治理舞台上争取更多的话语权和拓展空间。
从全球货币体系的演化角度看，如果希腊退出欧元区，欧元这一人类货币史上的重大创举受到重创，再加上美元凭借储备货币地位“绑架”世界经济的内在矛盾，全球对一个“多极化”货币体系的需求更盛，人民币国际化的外部环境或将更为有利
欧债危机对中国的影响不容小觑
2011-05-26 03:17:26 来源: 上海证券报(上海)
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几天前，随着希腊承认其目前从市场借贷困难有可能陷入债务重组的困境，已持续
一年多的欧洲主权债务危机再度升级，进而导致目前全球股市大幅震荡，国际油价大跌，金价继续攀升。在当前中国经济增速放缓的情况下，欧债危机以及由此带来的欧元对人民币的贬值，对中国经济或会造成不小的影响，对此，我们应高度重视。
希腊目前的负债总额已高达3400亿欧元，多数市场分析人士怀疑，到2013年欧盟和IMF提供的救助结束时，若没有外援，希腊将难以继续偿还债务。本周一，希腊10年期国
债收益率创下17%以上的新高，反映出投资者继续购买希腊国债的意愿较弱。而惠誉、标普上周就已分别调降了希腊主权债信评级和意大利主权信用评级展望。惠誉评级还将比利时主权评级前景由“稳定”下调至“负面”。同时另有消息称，穆迪或将下调英国14家银行和建房互助会的评级，原因是担心英国政府收回对于金融服务业的支持举措。再加上近期围绕希腊债务的各种解决方案接连搁浅，比如德国、法国和芬兰等国迫于国内压力拒绝再次提供资金援助；欧洲央行由于本身持有大量希腊国债，强烈反对欧元区集团主席容克的债务“重新打包”的“轻度重组”计划；而IMF因忙于推选新总裁，解决欧债危机精力受限，这些因素都将从各个层面对解决希腊乃至整个欧元区债务难题造成阻碍。
而担忧欧债危机影响中国经济，主要因为经济增速放缓背景下中国对欧元区乃至整个欧盟外贸以及投融资依存度或受损。本周二，高盛集团发布报告，将今年中国GDP增长预期从此前的10.0%下调至9.4%，这不仅显示了今年第一季度中国经济增速仅环比增长9.2%的事实，而且今年后三个季度的增长预期也被分别从8.8%、9.5%和9.7%下调至8%、9%和9.3%。报告还指出，中国目前所显示出的经济“降温”迹象，主要缘于需求增速放缓。4月工业产值下滑势头格外迅猛，反映了紧缩政策的效果。笔者基本赞同高盛的预测，但需要补充的是，促使中国经济增速在第二季度将更趋放缓的因素，还包括先前的紧缩政策滞后效应、利润挤压、日本地震造成的供应链中断以及目前比较严重的电荒、油荒、水荒、钱荒以及用工荒。
在内需受到一定程度抑制的情势下，外需也因欧债危机而逐渐恶化。虽然中国与希腊的贸易只占中欧贸易很小比重，不过，由于欧盟是中国最大出口市场，欧债危机再度爆发，欧元区经济整体下行，必将影响中国下半年整体出口形势。欧债危机的延续，还可能加剧欧元对美元和人民币的贬值，人民币有效汇率也将有所回升，这又将进一步影响中国的出口。一些国际证券研究机构的专家测算，欧元对美元每贬值1%，短期内中国对欧洲的出口增速将下降0.65%；若欧盟经济增速下降1%，中国的出口增速就会下降6%。近三周来，欧元对人民币已大幅贬值3.5%，这已给中国的出口商造成巨大的成本压力。有专家估算，这将使中国对欧出口增速可能会下降2%至3%。
在这样的形势下，中国应当采取果断措施应对新一轮的欧债危机的冲击。
危机的加剧意味着欧洲的进口需求会下降，我们理应做好主动应对欧元区贸易保护主义的战略准备。这要求中国企业应不断创新产品，努力开拓新的市场；还要改善进口结构，促进国内的消费升级，进而促进产业升级。更具有战略意义的举措是，在当前欧债危机时期，中国可通过购买一些欧元区债券特别是“南欧五国”的债券，同时增加中国对欧洲国家的人民币直接投资，这不仅会对缓解欧债危机有很大帮助，还能以此在抗衡要求人民币升值的呼声中，加快人民币“欧洲化”进程，并敦促欧盟尽早承认中国市场经济地位，争取中国出口产品在欧洲免遭反倾销措施之累。
欧债危机升级，使得在欧洲投资的华人、华侨经营惨淡甚至亏损，不少人已开始撤离欧洲，回国投资。为此，我们需要有序引导在欧洲的华侨资本回国投资。相关地方政府可以依据国务院发布的《关于鼓励和引导民间投资健康发展若干意见》，为侨资回归提供有力的