权被行使后，投资者在一定期限内以约定的认购价格购人了规定比例的股票。对上市公司而言，股东权益资本随之增加。在认股权行使前后，一定时期内，公司债权资本保持不变，随着股东权益资本的增加，公司资本结构中股权资本与债权资本之比增大，资产负债率降低。在公司资本结构中债权资本比例过高时，可以通过认股权证的行使优化企业的资本结构。认股权证对公司每股收益的稀释效应，每股收益是投资者评价上市公司经营业绩、公司价值的重要财务指标。公司扩大股权投资的直接影响是发行公司再扩股瞬间每股收益被稀释。稀释到一定程度，股价会调整并引发下跌，影响公司的业绩表现。 2. 负债融资
负债融资是指项目融资中除资本金外，以负债方式取得的资金。 ① 商业银行贷款
银行贷款是企业和新建项目筹集债务资金的一个重要渠道。我国的银行贷款分为商业银行贷款及政策性银行贷款。按照所有制形式，我国的商业银行分为国有商业银行和股份制银行。按照经营区域，我国的商业银行分为全国性银行和地区性银行。境外的商业银行也是得到银行贷款的来源。随着我国加入WT0的实施进程，我国将逐步放宽外国银行进人我国开办商业银行业务，外国商业银行将在我国获得批准设立分行，或者设立合资或独资的子银行，我国境内的外资商业银行将逐步开展外汇及人民币贷款业务。按照贷款期限，商业银行的贷款分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。贷款期限1年以内的为短期贷款，超过1年至3年的为中期贷款，3年以上期限的为长期贷款。既有企业公司法人或者新建项目公司法人使用商业银行贷款，需要满足银行的要求，向银行提供必要的资料。项目融资贷款中，银行要求的材料除了一般贷款要求的借款人基本材料之外，还要有项目投资的有关材料，包括：项目的可行性研究报告、项目建议书等前期工作资料、政府对于项目投资及环境影响批准文件、与项目有关的重要合同、与项目有利害关系的主要方面的基本材料等。商业银行为了规避贷款风险，保证信贷资金的安全，需要审查借款人的偿债能力。借款人偿债能力不足时，需要提供必要的保证担保。项目使用银行贷款，需要建立资信，分散风险，才有希望获得银行的贷款支持。
② 政策性银行贷款
为了支持一些特殊的生产、贸易、基础设施建设项目，国家政策性银行可以提供政策性银行贷款。政策性银行贷款利率通常比商业银行贷款低。我国的政策性银行有：国家开发银行、进出口银行、农业发展银行。国家开发银行主要提供基础设施建设及重要的生产性建设项目的长期贷款，一般贷款期限较长。进出口银行主要为产品出口提供贷款支持，进出口银行提供的出口信贷通常利率低于一般的商业贷款利率。农业发展银行主要为农业、农村发展项目提供贷款，贷款利率通常较低。
③ 出口信贷
项目建设需要进口设备的，可以使用设备出口国的出口信贷。设备出口国政府为了支持和扩大本国产品的出口，提高国际竞争力，以对本国的出口提供利率补贴并提供信贷担保的
方法，鼓励本国的银行对出口商或设备进口国的进口商提供优惠利率贷款。出口信贷利率通常要低于国际上商业银行的贷款利率。
④ 外国政府贷款
政府贷款是一国政府向另一个国家的企业或政府提供的贷款，这种贷款通常在利率及期限上有很大的优惠。到目前为止有美国、法国、加拿大等十几个国家向我国提供政府贷款。项目使用外国政府贷款需要得到我国政府的安排和支持。外国政府贷款经常与出口信贷混合使用。外国政府贷款有时还伴有一部分赠款。外国政府贷款在实际操作中通常由我国的商业银行转贷款。我国各级财政可以为外国政府贷款提供担保，财政部规定外国政府贷款转贷，按照财政担保方式分为三类：国家财政部担保、省级财政厅(局)担保、无财政担保。外国政府贷款的利率通常很低，一般为1％～3％，甚至无息。期限通常很长，有些甚至长达30年。使用外国政府贷款也要支付少量的管理费。国内商业银行转贷需要收取少量的转贷手续费。有时国内商业银行可能要求缩短转贷款的期限。外国政府贷款通常有限制性条件，限制贷款必须用于采购贷款国的设备。由于贷款使用受到限制，设备进口可能难以通过较大范围的招标竞价取得较低的价格。
⑤ 国际金融机构贷款
提供项目贷款的主要国际金融机构有：世界银行、国际金融公司、欧洲复兴与开发银行、亚洲开发银行、美洲开发银行等全球性或地区性金融机构。
⑥ 可转换债券融资
可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债券和股票的特征。公司发行的含有转换特征的债券。在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。转换特征为公司所发行债券的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。可转换债券具有债权和期权的双重特性。
可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：一是债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息;二是股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构;三是可转换性。可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。
可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本;另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。
⑦ 发行债券
企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。企业债券用途多为新建项目，利息高于同期银行利率、期限为二至三年。市场上一般大型企业发债较多。中小型企业如果有盈利较高的项目、资金需求量较大，可以采用这种方式融资。关健要解决债券的包销、利息支付、如期偿还等具体问题。2008年，金融危机，股市萎靡不振，债券市场异常火爆。
债券融资的优点：第一，债券融资的税盾作用。债券的税盾作用来自于债务利息和股利的支出顺序不同，世界各国税法基本上都准予利息支出在税前列支，而股息则在税后支付。这对企业而言相当于债券筹资成本中的相当一部分是由国家负担的，因而负债经营能为企业带来税收节约价值。我国企业所得税税率为25%，也就意味着企业举债成本中有将近1/4是由国家承担，因此，企业举债可以合理地避税，从而使企业的每股税后利润增加。第二，债券融资的财务杠杆作用。所谓财务杠杆是指企业负债对经营成果具有放大作用。股票融资可以增加企业的资本金和抗风险能力，但股票融资同时也使企业的所有者权益增加，其结果是通过股票发行筹集资金所产生的收益或亏损会被全体股东所均摊。债券融资则不然，企业发行债券除了按事先确定的票面利率支付利息外（衍生品种除外），其余的经营成果将为原来的股东所分享。如果纳税付息前利润率高于利率，负债经营就可以增加税后利润，从而形成财富从债权人到股东之间的转移，使股东收益增加。第三，债券融资的资本结构优化作用。罗斯的信号传递理论认为，企业的价值与负债率正相关，越是高质量的企业，负债率越高。 3. 租赁融资
在经济学上租赁融资又被称为“金融租赁”。租赁融资作为一种新型的融金融、贸易和租赁为一体的信贷方式始于第二次世界大战以后，由美国人H．叙恩费尔德于1952年5月创立的世界上第一家采用融资租赁方式开办设备租赁业务的“美国租赁公司”实现的。
租赁融资是指出租人根据承租人的选择购入指定设备出租给承租人并定期收取佣金的一种交易行为，其实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。它是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物，而实质上是借资，并以租金的方式分期偿还。其形式很多，如售后租回、服务租赁和杠杆租赁等，它们的共同点是承租人承诺对出租人有一系列的支付义务，其主要作用是激活社会的物流和资金流。通常的做法是：承租人有意向
通过出租人租赁由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后愿意出租租赁物件给承租人使用。为取得租赁物件，出租人首先全额融资购买承租人选定的租赁物件，按照固定的利率和租期，根据承租人占用出租人融资本金时间的长短计算租金，承租人按照租约支付每期租金，期满结束后以名义价格将租赁物件所有权卖给承租人或收回。在整个租赁期间，承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何责任，设备折旧在承租人一方。从本质上讲，租赁融资方式能带来多方面的好处，对承租企业来说，在资金不足的情况下，通过租赁融资方式可获得100%的融资，可以用较少的启动资金获得急需设备开展生产，开辟了一条“借鸡下蛋，用蛋还钱”的新融资渠道；对于租赁公司来说，可以获得长期稳定的收入，而且由于租借期间所有权没有转移，风险也相应较小；对于设备生产厂商来说，租赁使他们增加了客户，扩大了市场。从租赁融资的产生、发展的成因来看，以资金为纽带，以物为载体的租赁融资是金融业高度发达，金融资本、产业资本和商业资本在市场上相互渗透与结合的产物。租赁融资把金融、贸易、工业生产三者紧密结合起来，沟通了三个市场，引导资本合理有序流动，这种作用是简单的融通资金所无法达到的。
融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。此外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结合等多种租赁形式。融资租赁业务为企业技术改造开辟了一条新的融资渠道，采取融资融物相结合的新形式，提高了生产设备和技术的引进速度，还可以节约资金使用，提高资金利用率。.融资租赁从其本质上看是以融通资金为目的的，它是为解决企业资金不足的问题而产生的。需要添置设备的企业只须付少量资金就能使用到所需设备进行生产，相当于为企业提供了一笔中长期贷款。 4. 项目融资
项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。
项目融资属于西方发达国家，最先是应用于资源项目，之后是应用于基础设施项目。目前它已发展成为一种资源开发项目和大型工程项目等筹集大量资金的卓有成效并且日趋成熟的融资手段。 5. 风险投资
广义的风险投资泛指一切具有高风险高潜在收益的投资，狭义的风险投资以高新技术为基础生产与经营技术密集产品投资，根据全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新型的迅速发展的具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。
主要特点有：第一，投资对象多为处于创业期(start-up）的中小型企业，而且多为高新技术企业；第二，投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业
30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；第三，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；第四，风险投资人( venture capitalist ）一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；除了种子期(seed）融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足；第五，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。
二、融资渠道获得融资后对公司资本结构产生的影响
（一）资本结构与融资渠道
企业的资本结构，是指企业长期负债和权益资本的比例关系。资本结构是企业融资的结果，它决定了企业的产权归属也规定了不同投资主体的权益以及所承受的相应风险。资本结构也是一项重要的财务指标，可以准确的反映企业的财务状况，合理的资本结构有利于企业资源的有效配置，更有利于企业实现自身价值的最大化。
融资方式实际上就是企业获得资金的方式，而长期债务和权益资本的组合形成了资本结构，不同的融资渠道和融资方式，形成不同的企业融资结构，从而决定了企业的资本结构。如果一个企业中，以债权融资方式为主，则在企业债务资本与股权资本的比例中债务资本的比率就会比较大，反映资本结构的指标——资产负债率就会偏高；反之，如果资产负债率偏低，则说明该企业的资本结构中股权资本占的比重较大，从而可以知道，该企业中大多采用的是股权融资方式。
（二）影响资本结构和融资方式的因素 1. 资本成本是企业融资行为的最根本决定因素
债权融资和股权融资作为两种不同性质的融资方式，债权融资的主要成本是必须在预定的期限内支付利息，而且到期必须偿还本金；而股权融资的主要成本则是目前的股息支付和投资者预期的未来股息增长。资本总成本是债权融资成本和股权融资成本的加权平均。负债资金的比率大，则资本成本低；权益资金的比率小，则资本成本低。 2. 分析资产的流动性以及时调整企业的融资方式及资本结构
如果企业资产中流动资产较高，则可以优先考虑容易调整、融资成本低的流动负债；如果企业资产中长期或固定资产较高，则长期融资多于短期融资，应以长期负债或权益资本为主，以弥补固定资产、长期资产不易变现的不足。 3. 融资的用途和融资人的风险性偏好影响资本结构
企业在短期融资与长期融资两种方式之间进行权衡时，做何种选择，主要取决于融资的用途和融资人的风险性偏好。流动资产具有周期快、易于变现、经营中所需补充的数额较小、占用时间短等特点，宜于选择各种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等。用于长期投资或购置固定资产方面的融资，由于资金数额巨大、占用时间较长，因而适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券或股票等等，从而达到优化资本结构的目的。
4. 企业的规模及成长性对资本结构要求不同