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人大金融——2015年人大金融硕士考研经验箴言
各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学国际学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的经验，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
28。我们将使用自底向上的方法来计算的经营性现金流。假设所有四个年度，我们经营的项目，现金流量：
0年1 2 3 4
销售7350000美元7350000美元7350000美元7350000美元 营业成本2,400,000 2,400,000 2,400,000 2,400,000 折旧2,500,000 2,500,000 2,500,000 2,500,000
EBT 2450000美元， 2450000美元2450000美元2450000美元 税931,000 931,000 931,000 931,000
净收入1519000美元1519000美元1519000美元1519000美元功能 +折旧2,500,000 2,500,000 2,500,000 2,500,000
工作CF 4019000美元4019000美元4019000美元4019000美元的
更改NWC - $ 1,300,000 0 0 0 1300000美元 资本支出-10,000,000 0 0 0 0
总现金流 - 11300000美元4019000美元4019000美元4019000美元5319000美元
有没有残值的设备。净现值为：
NPV = - $ 11,300,000 + 4019000美元（ PVIFA16 ％ ，4） + $ 1,300,000 / 1.164 NPV = $ 663,866.41
现金流量一年后，如果我们放弃了这个项目：
0 1年
销售7350000美元 营业成本2,400,000 折旧2,500,000 EBT 2450000美元 税931,000
净收入1519000美元功能 +折旧2,500,000
操作CF 4019000美元
在NWC变更 - $ 1,300,000 1300000美元 资本支出-10,000,000 7,066,000
1
才思教育网址：www.caisiedu.com 总现金流 - 11300000美元12385000美元
该设备的账面价值是：
账面价值= $ 10,000,000 - （1）（ $ 10,000,000 / 4 ） 账面价值7,500,000 = $
所以残值税将是：
税费= （ $ 7,500,000 - 6,800,000 ） （0.38 ） 税费= 266000美元
这使得税后残值：
税后残值= $ 6,800,000 + 266,000 税后残值= 7066000美元
净现值一年后如果我们放弃该项目是：
NPV = - $ 11,300,000 + $ 12,385,000 / 1.16 NPV = - $ 623,275.86
如果两年后，我们放弃了这个项目的现金流量是：
0 1 2年
销售7350000美元7350000美元 营业成本2,400,000 2,400,000 折旧2,500,000 2,500,000
EBT 2450000美元， 2450000美元 税931,000 931,000
净收入1519000美元1519000美元功能 +折旧2,500,000 2,500,000
操作CF 4019000美元4019000美元
更改NWC - $ 1,300,000 0 1,300,000 资本支出-10,000,000 0 5,744,000
总现金流 - 11300000美元4019000美元11063000美元
该设备的账面价值是：
账面价值= $ 10,000,000 - （2）（ $ 10,000,000 / 4 ） 账面价值= $ 5,000,000
2
才思教育网址：www.caisiedu.com 所以残值税将是：
税费= （ $ 5,000,000 - 6,200,000 ） （0.38 ） 税费= - 456000美元
这使得税后残值：
税后残值= $ 6,200,000 - 456,000 税后残值= 5744000美元
净现值两年后如果我们放弃该项目是：
NPV = - $ 11,300,000 + 4019000美元/ 1.16 + 11063000美元/ 1.162 NPV = $ 386,266.35
如果三年后，我们放弃了这个项目的现金流量：
年份0 1 2 3
销售7350000美元7350000美元7350000美元 营业成本2,400,000 2,400,000 2,400,000 折旧2,500,000 2,500,000 2,500,000
EBT 2450000美元， 2450000美元2450000美元 税931,000 931,000 931,000
净收入1519000美元1519000美元1519000美元功能 +折旧2,450,000 2,450,000 2,450,000
工作CF 4019000美元4019000美元4019000美元的
更改NWC - $ 1,300,000 0 0 1,300,000
资本支出-10,000,000 0 0 3,306,000
总现金流 - 11300000美元4019000美元4019000美元8625000美元
该设备的账面价值是：
账面价值= $ 10,000,000 - （3）（ $ 10,000,000 / 4 ） 账面价值= $ 2,500,000
所以残值税将是：
税费= （ $ 2,500,000 - 3,800,000 ） （0.38 ） 税费= - 494000美元
这使得税后残值：
3
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税后残值= $ 3,800,000 - 494,000 税后残值= 3306000美元
净现值两年后如果我们放弃该项目是：
NPV = - $ 11,300,000 + 4019000美元（ PVIFA16 ％ ，2） + $ 8,625,000 / 1.163 NPV = $ 677,099.31
我们应该放弃设备，三年后，因为三年后放弃该项目的净现值NPV最高。
作为一个伪学霸，误打误撞考上人大金融硕士，感慨颇多。为回馈各位小伙伴们对我的支持关心和帮助，小哥以自己的经历和手头信息为据，作此实操攻略帮助2016年志在人大金硕的研友们，统统干货，不谢！
一、人大金融专硕招生信息分析
人民大学仅有财政金融学院（北京本部）和国际学院（苏州分院）开设金融专硕项目。2014年之前，二者统一招生，统一教学，例如在2013年北京复试79人，录取36人，调剂苏州16人，剩余淘汰27人，另部分落榜学硕亦调剂至苏州；而自2014年起，北京财金院和苏州国际院分开招生，分开复试，再没有北京考生调剂苏州的福利了。 人大金融专硕历年录取信息 复试线 北京 55,55,90,90,330分 2011 苏州 50,50,90,90,330分 均为 2012 50,50,90,90,340分 北京 50,50,90,90，355分 2013 苏州 50,50,90,90，340分 70人 62人 79人 36人 苏州接受本部专业硕士调剂，计16人 8人 27人 100人 37人 28人 37人 73人 苏州接受本部学术、专业硕士调剂，计29人 4人 复试人数 录取人数(内部调剂前） 调剂苏州 淘汰（内部调剂后） 40人 苏州接受本部学术硕士调剂，计23人 23人 4
才思教育网址：www.caisiedu.com 北京 50,50,90,90，360分 2014 96人 91人 不接受调剂 5人 苏州 50,50,90,90，355分 52人 46人 6人 上图为我总结的一份人大金融专硕项目（全日制）自招生以来包括历年复试线，复试人数，内部调剂及淘汰情况的招录信息。Tips：2014年人大北京本部复试共计100左右，全日制复试96人左右，录取91人；剩余未非全日制，计录取7人（非全日制项目是指3年毕业，学费7W+，晚上和周末授课，不提供住宿，可以视为上班族的福利，2014首次招生，340复试线）。 （一）关于2014的扩招：2013年9月人大公布简章，其中北京统考名额20人，苏州统考名额30人，最终分别录取91人与46人。
可见北京院扩招比率极大，据我和其他同学分析，这应该是因为 a苏州学院完全独立招生，北京的导师资源得到充分利用
b最初简章上50人的非全日制项目被放弃，提供多余名额（非全日制金融硕士项目之前央财试行过，效果不好，估计人大吸取教训，中途放弃了）。这是一个完全意外的利好事件，2014届的我们还是很幸运的。今年扩招的大利好情况下，估计不少准备央财和对外贸金硕的同学都会考虑人大了。所以2015年的竞争只能更激烈！
另外，90人的专硕统考录取名额几乎接近饱和状态，明后年继续扩招不太可能。
（二）关于报录比：考虑到2014的扩招，理性的报录比应该以前3年的数据为参考对象。简要分析下，2013年的人大简章中北京统考10人、苏州统考60人，初试时北京报名547人、苏州报名442人，最终北京录取36人，苏州录取62人。所以人大金硕项目的实际报录比是13比1左右。
有同学就有疑问了，2013年简章10人，录取36人，2014年简章20人，录取91人，那么简章的参考意义何在？2013的36=10公开名额+25的放弃保研 2014的90=20公开名额+25的放弃保研+50的非全日制空缺名额。
即在明年没有全日制招生项目的情况下，预计录取名额=简章人数+25
（三）关于复试线：自2011年以来，金专复试线水涨船高，从340窜到360+，可以预估2015年的分数只会上涨。而且在参加2014的复试时感觉到高手如云，400分以上大牛10+，满眼都是380+，同学们都很优秀准备很充分，人大本校也有近10人报考金专。
所以有志于2015年人大金砖的同学务必抓紧时间复习，提高初试分数。
（四）关于复试比率：一般学校的复试比率是1比1.2，但是从人大习惯上是以1比1.5甚至1比2的复试比率刷人。前三年，人大北京金专复试比率基本是1比1.5，2014年是按1比1.2刷人（不用为1比2的比率惊讶，比如我同学报考人大经济学院的XX经济学专业，其复试8人刷4人，要知道被刷掉的第5人可是387分）。
另人大金砖复试是会刷本校生，2013年就很明确的刷了本校学生。高分考生一般不会被刷。
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