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2015中国天然气改革分析报告 2015年8月出版
正文目录
1、我国天然气市场化改革步伐加快 ............................................................................. 3 2、上游：气源区块试点公开招标，破除垄断拉开改革序幕 ..................................... 4 3、下游：上海石油天然气交易中心投运，倒逼市场化改革 ..................................... 5 3.1、中国版的Henry Hub ............................................................................................... 5 3.2、“亚洲溢价”催生中国的Henry Hub ..................................................................... 7 3.3、交易中心将倒逼天然气市场化改革 ...................................................................... 8 4、气价：市场化改革及供应宽松推动气价步入下降通道 ......................................... 9 4.1、天然气定价机制逐步走向市场化 .......................................................................... 9 4.2、现有调价机制下气价仍有大幅下行空间 ............................................................ 10 4.3、供给趋于宽松，推动气价步入中期下降通道 .................................................... 11 5、国际天然气市场发展经验借鉴 ............................................................................... 12 5.1、美国天然气市场交易中心：Henry Hub .............................................................. 12 5.2、欧洲天然气市场交易中心：NBP ........................................................................ 17 5.3 我国成立天然气市场交易中心的意义分析 .......................................................... 22 5.3.1、成立天然气交易中心有助于中国掌握定价权，并活跃交易 ......................... 22 5.3.2、成立天然气交易中心有助于中国刺激消费需求 ............................................. 23 5.3.3、成立天然气交易中心，意味着下一步改革将加速推进 ................................. 23 6、市场化改革催生燃气产业链多重弹性 ................................................................... 25 6.1、市场化改革催生燃气产业链多重弹性 ................................................................ 25 6.2、主要公司分析 ........................................................................................................ 26 6.2 .1、国新能源 ............................................................................................................ 26 6.2.2、天壕节能 ............................................................................................................. 26 6.2.3、长百集团 ............................................................................................................. 27 6.2.4、金鸿能源 ............................................................................................................. 27
图表目录
图表 1：2011-2015 年主要天然气改革政策 ....................................................................... 3 图表 2：国土资源部首次向社会公开招标油气勘查区域 ................................................... 4 图表 3：上海石油天然气交易中心股东结构 ....................................................................... 6 图表 4：上海石油天然气交易中心长期愿景 ....................................................................... 6 图表 5：各国进口天然气价格差（USD/mmbtu） ................................................................. 7 图表 6：2015年以来东北亚液化天然气到岸价（USD/mmbtu） ........................................ 8 图表 7：我国天然气定价逐步走向市场化 ........................................................................... 9 图表 8：2014-2015年Brent 原油月度均价（单位：美元/桶） ................................... 10 图表 9：挂钩可替代能源价格公式测算上海门站价 ......................................................... 10 图表 10：中国2015-2017 年供需平衡对应的进口LNG 规模推算（单位：亿方） ..... 11 图表 11：美国天然气发展历程 ........................................................................................... 12 图表 12：2000-2014年美国天然气生产及消费情况（单位：十亿立方米） ................ 13 图表 13：美国天然气管网构成 ........................................................................................... 14 图表 14：美国天然气交易中心催生因素 ........................................................................... 14 图表 15：美国天然气交易中心分布 ................................................................................... 15
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图表 16：交易中心主要服务 ............................................................................................... 16 图表 17：欧洲天然气市场发展历程 ................................................................................... 17 图表 18：2000-2014年欧洲及欧亚大陆天然气生产及消费情况（单位：十亿立方米）
......................................................................................................................................... 18 图表 19：欧洲天然气管网构成 ........................................................................................... 18 图表 20：欧洲天然气产业监管体系 ................................................................................... 19 图表 21：欧洲天然气交易中心及交易所分布 ................................................................... 20 图表 22：1996-2014年英国与德国天然气价差（单位：USD/mmbtu） .......................... 22 图表 23：美国天然气交易中心成立前后国内天然气消费量增长（单位：十亿立方米）
......................................................................................................................................... 23 图表 24：中国与美国天然气政策对比 ............................................................................... 24 图表 25：中国与欧洲天然气政策对比 ............................................................................... 24 图表 26：2014 年及2020 年（预测）燃气产业链毛利结构分布 .................................. 26
1、我国天然气市场化改革步伐加快
石油天然气体制改革总体方案有望年内推出。国务院批转发改委的《关于2015 年深化经济体制改革重点工作意见》指出，要研究提出石油天然气体制改革总体方案，在全产业链各环节放宽准入。政策层面来说，《油气管网设施公平开放监管办法（试行）》、天然气价格调整等政策已经陆续出台，而石油天然气体制改革总体方案也有望在年内推出。近两年天然气市场化改革步伐逐步加快。2011 年-2013 年国家陆续推出了价格“净回值法“配套文件、修订了《天然气利用政策》，而自从2014 年以来，国家推进天然气市场化改革的力度越来越大，并密集出台配套政策，包括：要求三桶油向第三方公平开放天然气基础设施；筹建上海石油天然气交易中心并于2015 年7 月份试运行；多次调整天然气价格，2015 年4 月份实现增量气、存量气并轨；7 月7 日，国土资源部发布新疆石油天然气勘查区块招标公告，常规油气资源上游改革拉开序幕。国家提出石油天然气体制改革总体方案的市场及政策基础已基本具备。
本报告将分上游、下游及价格三方面对2015 年天然气市场化改革主要政策进行梳理，并尝试从国外发达国家天然气市场发展经验探索中国天然气市场下一步走向。
图表 1：2011-2015 年主要天然气改革政策
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2、上游：气源区块试点公开招标，破除垄断拉开改革序幕
新疆石油天然气勘查区块首次公开招标，拉开改革序幕。国土资源部于7 月７日发布新疆石油天然气勘查区块招标公告，以新疆为试点的油气资源上游领域改革正式拉开序幕。公开招标出让6 个油气勘查区块，包括新疆布尔津盆地布尔津地区、塔城盆地裕民地区、伊犁盆地巩留地区、塔里木盆地柯坪北地区、塔里木盆地喀什疏勒地区、敦煌盆地罗布泊东南地区。
图表 2：国土资源部首次向社会公开招标油气勘查区域
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本次改革试点拿出６个油气勘查区块，面向社会公开招标，符合准入条件的企业均可参与投标，承诺勘查工作量多的企业中标。中标企业按承诺投入的10％提交履约保函，领取勘查许可证，取得探矿权。探矿权三年到期后，对勘查投入进行考核，完成承诺勘查工作量的，按原面积延续探矿权。
继12 年准许民资参与页岩气探矿第一轮招标后，15 年7 月新疆6 个区块试点公开对外招标，允许民资进入高度垄断的上游常规油气板块，标志着国家逐步放开非常规气、常规气开采准入门槛，全面拉开破除垄断的改革序幕。
3、下游：上海石油天然气交易中心投运，倒逼市场化改革 3.1、中国版的Henry Hub
上海石油天然气交易中心启动试运行。2015 年7 月1 日，筹备18 个月之久的上海石油天然气交易中心开始试运行。当日中石油挂出第一单1400 万方，
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