NPVB2=-2300+(1800-1150)(P/A,I,10)=1693.99 所以NAVA1=NPVA1(A/P,I,10)=287.18 NAVA2=NPVA2(A/P,I,8)=343.73 NAVA3=NPVA3(A/P,I,9)=299.76 NAVB1=NPVB1(A/P,I,12)=245.89 NAVB2=NPVB2(A/P,I,10)=275.61
所以NAVA2>NAVA3>NAVA1,因而A2方案最优
NAVB1>NAVB2,因而B1方案最优
综上:由于该公司有足够资金可以在两地同时建设,所以选择方案A2和B1.
例十一
某大型企业集团面临两个投资机会，一个是房地产开发项目，一个是生物制药项目。由于资金限制，同时为防止专业过于分散，该集团仅打算选择其中之一。房地产开发项目是某市一个大型的城市改造项目，其中有居住物业C1、商业物业C2、还有一处大型的体育设施项目（包括游泳馆，体育馆和室外健身场地等）C3,该企业可以选择全部进行投资，也可选择其中的一个或两个项目进行投资；生物制药项目有D1和D2两个相距遥远的地区都急需投资以充分利用当地资源，该企业的资金也可以同时支持D1和D2两个项目的选择。
在以上案例中假设企业集团能够筹集到的资金为10000万元，各方案所需投资额和NPV如下表所示 方案 C1 C2 C3 D1 D2 所需投资 4300 5500 4800 3800 4900 NPV 1100 1650 900 950 1250 NPVR 25.58% 30% 18.75% 25% 25.51% 解:房地产项目:可允许方案:C1、C2、C3、C1+C2、C1+C3、C2+C3 NPV(C1+C2)=2750 NPV(C1+C3)=2000 NPV(C2+C3)=2550
所以NPV(C1+C2)> NPV(C2+C3)> NPV(C2+C3)>NPVC2>NPVC1>NPVC3 所以C1+C2 组合方案最优
生物制药项目：可允许方案：D1、D2、D1+D2 NPV(D1+D2)=2200 所以NPV(D1+D2)>NPVD2>NPVD1 所以D1+D2组合方案最优 而NPV(C1+C2)> NPV(D1+D2) 所以选择C1+C2方案最优.