《财务管理》综合练习题
1.某公司××年度简化的资产负债表如下： 资 产 货币资金 应收账款 存 货 固定资产 资产合计 留存收益 负债及所有者权益合计 100 50 负债及所有者权益 100 应付账款 长期负债 100 实收资本 其他有关财务指标如下：
（1）长期负债与所有者权益之比：0.5 （2）营业毛利率：10%
（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次
（4）平均收现期（应收账款按年末数计算， 一年按360天计算）：18天
（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次
要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。
2．ABC公司2009年的营业额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：
财务比率 2008年同业平均 2008年本公司 2009年本公司
应收账款回收期(天) 35 36 36
存货周转率 2.50 2.59 2.11
营业毛利率 38% 40% 40%
营业利润率(息税前) 10% 9.6% 10.63%
营业利息率 3.73% 2.4% 3.82%
营业净利率 6.27% 7.20% 6.81%
总资产周转率 1.14 1.11 1.07
固定资产周转率 1.4 2.02 1.82
资产负债率 58% 50% 61.3%
已获利息倍数 2.68 4 2.78
备注：该公司正处于免税期。
要求：(1) 运用杜邦财务分析原理，比较2008年公司与同业平均的
净资产收益率，定性分析其差异的原因。(2) 运用杜邦财务分析原理，比较本公司2009年与2008年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。
3.A公司2001年度财务报表主要数据如下（单位：万元）： 收入 税后利润 股利 留存收益 负债 股东权益（200万股，每股面值1元） 负债及所有者权益总计 1000 100 40 60 1000 1000 2000 要求：请分别回答下列三个互不相关的问题： （1）计算该公司的可持续增长率。
（2）假设该公司2002年度计划销售增长率是10%。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。
（3）如果公司计划2002年销售增长率为15%，它应当筹集多少股权资本？计算时假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。
4.股票A和B的部分年度资料如下（单位：％）： 年度 A股票收益率（％） 1 26 2 11 3 15 4 27 5 21 6 32 要求：
（1）分别计算投资于股票A和B的平均收益率和标准差； （2）计算股票A和B收益率的相关系数；
（3）如果投资组合中，股票A占40%，股票B占60%，该组合的期望收益率和标准差是多少？
5.某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第一年增长14%，第二年增长14%，第三年增长8%。第四年及以后将保持其净收益水平。
该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求：（1）假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值（精确到0.01元）
（2）如果股票的价格为24.89元，计算股票的预期报酬率（精确到1%）。
B股票收益率（％） 13 21 27 41 22 32
6.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“?”位置的数字。 证券名期望报称 酬率 无风险？ 资产 市场组？ 合 A股票 0.22 B股票 0.16 C股票 0.31
7.某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值为8500元；购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。该公司预期报酬率12%，所得税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价的10%。
要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。
8.你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以五年期直线法折旧，净残值率10%，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为该生产线能使用5年，还有人说该生产线使用6年也是常
标准差 ？ 0.1 ？ 0.15 ？ 与市场组合的相关系数 ？ ？ 0.65 ？ 0.2 贝他值 ？ ？ 1.3 0.9 ？