2005—2011年中国国际收支平衡表分析
对国际收支的分析维度很多，由于时间有限、数据量大所以难以完善，请谅解。动态上，本文将会分析中国国际收支在2005到2011年间的变化趋势，主要从贸易差额、资本金融账户差额和总差额三个方面分析；静态上，粗略分析一下现在我能找到的最新的数据来分析国际收支现状，即2011年数据，主要是结构分析。 由于不知道该数据的统计口径，比如有没有剔除美元对人民币贬值的因素，考虑该问题就复杂了，所以所有数据分析都建立在一个前提之下：假设官方公布的数据就是实际的考虑了货币价格的数据。 一、动态分析
（一）贸易差额
图1
由图1可以看到，2005年到2008年贸易顺差上升幅度很大，2008到达最高点后波动下降，但是比较平缓。贸易顺差表现了一个国家用实际资源换取资金的能力，08年之前的迅速上升或许是经济虚假繁荣的表现，所以2008的经济危机时大量出口贸易停滞，最近几年平稳的状态或许比快速上升要好。但这也说明了我们出口贸易竞争力很弱，不能在受到经济冲击后立即适应变化了的情况。
为了说明贸易差额跟经常项目的关系，下面给出贸易顺差占经常项目的比例变化趋势图，用于说明实物贸易在经常项目中地位的变化，如图2。
图2
仅货物这一项的顺差额就占到了经常项目的100%左右，近些年还是处在上升的趋势，
这可以反映出我国经常账户的顺差几乎全是由实物贸易来拉动的，各类服务比重小甚至逆差，这也可以说明我国顺差是以国家实物资源而非无形资源的大量消耗来维持的。
（二）资本金融账户
图3
由于中国资本市场没有开放，总量肯定是比发达国家少的，所以只就变化趋势进行分析。与贸易差额（图1）相比，服务账户波动频繁且巨大，极易受到人们心理预期的影响，而现在即使中国还在限制资本市场的完全开放，也难以抵挡世界资金的冲击。2008年是资本金融账户的最低点，全球资金都在萎缩，其实可以比较一下中国与其他国家相比资本金融账户下降的幅度，看看面对世界性的经济危机中国对外资的吸引力如何。从2008年开始，账户顺差快速上升，这应该跟政府行为有关，我国政府非常强大，即使面对世界性的经济危机都可以控制经济增长速度，大量投资，人们对中国的信心增加，为全球性的避险资金也找到了出路。而资本金融账户和实物贸易账户变动趋势的大相径庭也说明了这个账户越来越脱离实物贸易这个基础。 （三）总差额
图4
中国由于长时间的双顺差导致总顺差的金额也很大，其实讨论总顺差的变化趋势已经没有多大意义了，因为他已经完全偏离正常的轨道了。最理想的状态是总差额时而正时而负，这才是自然调节的状态，但是总差额已经巨额顺差似乎没有要逆差的趋势，这么大的缺口要外汇储备来弥补，又影响了政府其他的相关决策。
七年的时间相对而言应该是长期了(事实上不止七年)，三个账户都是顺差，这种不平衡
是结构性的，如果要调整过程肯定也是漫长而痛苦的，但是希望看到这种畸形发展有改善的趋势。
二、静态分析
（一）经常项目
1、货物和服务
动态分析着重于讲实物贸易的差额，所以就不再讲货物这一项了，现在讲服务贸易差额的结构。
图5
就总量来说，服务贸易的总量和各项的总量都是比较少的，其中只有建筑、咨询、计算机和信息服务、其他商业服务的绝对量还相对比较大。建筑服务很好理解，那是我国房地产过热而涌入的热钱。我国最薄弱的服务业在运输服务上，这也许是因为我国虽然对外贸易量很大，但是海上运输工具并不先进，大量使用国外服务造成的，保险也是如此。其实所有的服务逆差都很好理解，只是要如何解决和调整的问题。相比起我过实物贸易的巨额顺差，服务贸易的逆差似乎是我们断掉的那一条腿。当然，这与我国经济发展水平有关，但是跟政府政策也脱不了干系，否则实物贸易和服务贸易的差额不会如此大。政府应该调整一下拉动顺差的结构，靠服务贸易更加有利于长期的发展，可以节约资源。
2、收益贸易
图6
我国收益贸易差额也是逆差，其中投资收益为负，职工报酬为正。这可以看出我国居民
的对外投资者相对于我国非居民在本国的外国投资者来说，是亏损的，股本收入和债务收入净额为负，投资的盈利能力较弱。
而我国在国外的居民的收入比在我国的非居民的收入要多。
3、经常转移
图7
经常转移为顺差，但是主要是靠其他部门而不是各级政府来带动的，政府的经常转移是净支出，没有收到任何的经常转移，这说明政府通常会无偿援助其他国家，而没有国家无常援助我们。其他部门的无偿转移主要是企业，所以我们可以理解为跨国公司在我国的子公司或者母公司接受其他非居民无偿转移的差额为正，且其总量大大大于我国政府接受的其他国家的转移。可以说明企业力量已经十分强大并且居民、非居民企业之间的联系越来越紧密。 （二）资本和金融项目
1、资本账户
资本账户主要表现资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃，在此对资本项目的趋势图做一个分析，如图8
图8
由数据可以看出，资本项目的金额一直都比较小，说明在无形资产的竞争力相对实物贸易来说比较差，但是从趋势上来看是在上涨的，说明我国在无形资产所有权的买卖和债务注销方面的顺差变大，别国对我国此类资产的支出相对增加了，是一个较好的趋势。
2、金融项目的结构
图9
显然，直接投资对资本与金融账户的贡献非常大，根据《中国统计年鉴》公布的数据，而直接投资又分为居民对非居民的投资（-497亿美元）和非居民对居民的直接投资差额（2201亿美元），FDI在直接投资中的贡献为正，弥补了居民在海外直接投资的逆差。这是中国吸引外商的表现，但也说明了我国对外投资的能力和意愿较非居民弱所以导致金额较小。鉴于动态分析已经讲过总差额了，就不再分析储备资产了。 （三）净误差与遗漏账户
净错误与遗漏账户代表了那些没有记录的、难以记录的国际资金流动，如走私、地下钱庄、服务贸易漏记等。越是金融和资本市场管制严格的国家，此账户的金额越大，而中国就属于这一类。由于净误差与遗漏账户只有一个数字，所以就它进行一个趋势分析，如图10
图10
2008年后错误与遗漏账户开始逆以前的趋势逐渐出现逆差，2011年之后又上升的趋势，此账户的差额如此大，绝大部分都是发生在资本与金融以及经常项目的服务账户的，毕竟实物的统计比服务要容易得多，并且资金和金融项目还存在巨大的投机性，遗漏账户可以抵消一部分前述账户的巨大顺差，也可以说明居民投机的意愿多么强烈。
总的来说，中国国际收支平衡表体现了中国经济结构的不合理以及金融市场、服务市场的问题，“双顺差”的存在就是最大的标志。政府应该积极地寻求出路而不是片面追求顺差。