例一、（时间价值）
1、家企业拟购买一台设备，采用现付方式，其价款为40万元。如延期至5年后付款，价款为52万元，设企业5年期存款利率为10%，试问现付同延期付款比较，哪个有利？ 解：现在付款为40万元；
40万元5年后的本利和（按单利计）=40 *（1+10%*5）=60万元 所以，通过计算可以知道还是5年后还有利，可以得到8万元的利益（60万元-52万元）
[若按复利算：5年后的本利和=40*FVIF(10%,5)=40*1.611=64.44万元，更合算]
2、某企业年初向银行借款50万元，第一年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。 要求：计算每年应还多少钱？
已知：年金现值=50万元；i=12%；n=5年 你应该知道要求的是什么？求年金
PVA=A*PVIFA（12%，5） A=PVA/PVAIF（12%，5） 再请思考：
（1）某企业有一笔5年后到期的借款，数额为2000万元，为此设置偿债基金，复利率为10%，到期一次还清借款。则每年年末应存入银行的金额为多少？
这是已知年金终值，求年金。
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FVA=A*FVIFA(10%，5) A=FVA/FVIFA(10%，5)
（2）C公司现在借入2000万元，约定在8年内按年利率12%均匀偿还，则每年应还本付息的金额为多少？
3、利民工厂有一笔123，600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240，000元。要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。 （答案：两种做法：
（1）已知现值（123,600元）求终值，与240，000元比较，终值为：123，600*FVIF（10%，7）=240,896元，够买了。
（2）已知终值（240，000）求现值，与123,600元比较，现值为：240，000*PVIF（10%，7）=123,120元，即只需123,120元就够了。）
例二、（分项财务指标分析）
1、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收帐款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。
要求：
（1） 计算该公司流动负债年末余额。
2
（2） 计算该公司存货年末余额和年平均余额。 （3） 计算该公司本年销货成本。
（4） 假定本年赊销净额为960万元，应收帐款以外的其他速动
资产忽略不计，计算该公司应收帐款平均收帐期。
解：
（1）流动负债年末余额：流动比率=流动资产/流动负债 流动负债=流动资产/流动比率 流动负债年末余额=270/3=90万元 （2）存货年末余额：存货=流动资产-速动资产
速动比率=速动资产/流动负债
速动资产=速动比率*流动负债=1.5*90=135 存货年末余额=270-135=135万元 存货平均余额=（145+135）/2=140万元 （3）本年销售成本：存货周转率=销售成本/存货平均余额 销售成本=存货周转率*存货平均余额 =4*140=560万元
（4）根据题意，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，而流动资产由速动资产和存货构成。故
年末应收账款=年末流动资产-年末存货 =270-135=135万元
（或：年末应收账款=年末速动资产= 1.5*90=135万元） 则：应收账款平均余额=（125+135）/2=130
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应收账款周转率=960/130=7.38（次） 应收帐款平均收帐期=360/7.38=48.8（天）
2、另见历年考题归纳中2000年和2010年的题目及答案。
例三、（杜邦模型）▲
某公司近两年有关财务比率数据如下： 第一年 第二年 权益报酬率 总资产报酬权益乘数 率 销售净利总资产周率 转率 ？（14.9%） ？（7.38%） 2.02 ？（12.12%） ？（6%） 2.02 4.53% 3% 1.6304 2 要搞清楚杜邦模型中公式之间的关系： 所有者权益报酬率=总资产报酬率*权益乘数 总资产报酬率=销售净利率*总资产周转率
因此：所有者权益报酬率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
例四、（资本成本）
▲某公司资金总量为1000万元，其中长期借款200万元，借款利率为10%，手续费忽略不计；企业发行总面额为100万元的3年期债券，票面利率为12%，由于票面利率高于市场利率，故该批债券溢价10%出售，发行费率为5%；此外公司普通股500万元，预计第一年的股利率为15%，以后每年增长1%，筹资费率为2%；优先股150万元，股利率固定为20%，筹资费率为2%；公司未分配利润总
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额为40万元，该公司的所得税率为40%。 问：如何确定个别资本成本和加全平均资本成本 解：先计算个别资本成本：
1、长期借款成本率=10% *（1-40%）=6%
2、企业债券成本率=100*12%（1-40%）/100（1+10%）（1-5%）=7.2/104.5=6.89%
3、普通股成本率=15%/1-2%+1%=16.3% 4、优先股成本率=20%/1-2%=20.4% 5、未分配利润成本率=15%+1%=16% 加权平均资本成本
=200/1000*6%+110/1000*6.89%+500/1000*16.3%+150/1000*20.4%+40/1000*16%=1.2%+0.75%+8.15%+3.06%+0.64%=13.8% （关键是个别资本成本的计算）
例五、（杠杆计算）
环宇公司年销售额为800万元，变动成本总额为400万元，固定成本总额为150万元。企业资金总额为1000万元，资产负债率为50%，负债利息率为10%。 要求：
1、 计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。 2、 结合本案例谈谈杠杆系数与企业风险的关系。 解：1（1）经营杠杆系数（DOL）=
P(Q?V)800?400??1.6
P(Q?V)?F800?400?1505