(3 存货跌价准备的计提在 08年大幅度上升, 主要是由于库存商品的积压, 销售规模缩减而至, 因此期末存货按成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准 备。 09年与 10年存货跌价准备的计提保持了一个正常情况。
总的来说, 该公司的各项计提方法标准并无太大变化, 最主要的变化是由于生产 成本上涨造成, 这是不可避免的市场风险, 因此这三年公司会计政策并无刻意选 择。
(二报表附注以及粉饰问题
上市公司管理层在形形色色动机的驱使下,通过各种方式隐瞒或粉饰真实的 经营业绩, 超过法律法规允许的范围进行利润调节, 即所谓的利润操纵。 其中有 些公司采用滥用会计政策的方法以达到操纵利润、 粉饰企业财务状况和经营成果 的目的。 会计政策是企业在会计核算时所遵循的具体原则及企业所采纳的具体会 计处理方法, 但是由于会计政策及会计估计具体执行时的主观人为性, 给上市公 司滥用会计政策、利润操纵留下了极大的运作空间。
备等做出的相应解释对比每年企业利润可知:公司 2008年到 2010年三年期间并 未有做出太大的会计核算和会计估计方法变更, 也没有迹象表明公司通过粉饰报 表对企业当前的财务状况和经营成果作出明显的粉饰。
公司报表明确指出了每年固定资产折旧政策、折旧年限。相关设备的折旧的 企业模拟分析 起止日期也没有变化。公司这三年来对应收账款坏账准备的计提综合比率由 4.44%到 4.68%再到 5.07%有一定的增长。 但是相应对应的营业利润也并没有因为 应收账款坏账准备的计提增加而有明显的变动。 存货的跌价准备这三年也曾现的 是一定的递增状况， 但是根据当时市场物价上涨的具体情况，我想我们也可以大 胆的推断这样的举措实属正常。 公司在报表中整体披露是真实的，
没有实质的粉 饰报表嫌疑。 七、年报信息披露分析 根据中国证监会的有关准则规定， 我们对风神轮胎股份有限公司三年的年度 报告的完整性与充分性进行了分析，具体情况如下： 该公司在独立董事的披露上对其涵盖的专业有具体的陈述，包括了会计、管 理、行业专家，这其中包括了会计，这一点完全符合了相关规定。同时，对于独 立董事在公司的表现也有十分详细的陈述。 在关联方披露中，08 年到 2010 年的年报中，对于该公司的母公司和子公司 都有详细的披露，包括名称、企业类型等基本内容，以及母公司对本企业的持股 比例和本公司对子公司的持股比例。在关联方交易中，也讲关联方关系的性质、 交易类型以及交易要素在年报中进行了详细披露。最后，在对外提供合并财务报 表中，也是遵照了关联方披露准则规定，对外进行披露的。综上，在关联方披露 中，风神股份没有问题。 金融工具的披露中，三年的年报中，08 年的金融工具披露不够详尽，对于 金融工具的风险披露虽然提及了，但不够具体。在后两年的金融工具披露中，对 于金融工具所采用的重要会计政策、计量基础、以及金融工具风险这些部分都进 行了很详细的披露。 在董事会报告方面， 从三年的年报来看，三年的年报都对主营业务范围和市 场地位、主要产品的销售成本及收入都有很详细的披露。同时，对于公司的主要 供应商和客户的情况也进行了披露，但是，仅仅披露了一个前五名供应商采购合 计数和前五名销售商合计数，没有对供应商和客户的具体情况进行一定的披露， 在这部份上披露具有不完整性。 除以上方面外，在社会责任报告中，08 年没有进行社会责任报告的披露。 09 年和 2010 年对于本年度净利润，质量管理体系、本企业碳减排量、本年度社 会公益捐赠、以及本年度纳税总额都进行了披露。但是，未对本年度拟实行分红 政策、 雇员总数进行披露， 该报告对员工、 客户责任内容进行了较为全面的披露， 但有待进一步加强披露：员工构成、员工培训绩效、客户满意度、客户投诉处理 率等关键数据。报告内容存在缺失，未披露供应链履责情况，未披露公平运营以 及在反商业贿赂方面的治理与绩效，有待补充完善。在 2010 年的年报中有对于 常新开发绿色产品情况进行披露。 也就是说， 在社会责任报告披露上欠缺完整性， 不过，表现算是稳定。 第三部分：投资建议 每年都有数十万辆新生产的重型卡车和工程车辆驶上中国的道路。它们主要 用于矿山和建筑工地， 或是从事货物运输。这些车辆使用的全钢子午线轮胎中约 有
70%是由国内轮胎厂家生产的，同时它们的出口业务也在不断地发展。中国国 内轮胎厂家在市场细分领域难以同国外对手竞争， 但是国内厂家抢占了重型轮胎 市场， 同时中国低成本的轮胎对海外买家也深具吸引力。这个领域不是外国公司 16
企业模拟分析 的重点，但这是个具有潜力的市场。 天胶占轮胎成本的 40%以上，是决定轮胎企业盈利能力的关键因素，领先于 轮胎企业毛利率变动一个季度左右。近期天胶价格持续回落，轮胎股相对于大盘 开始持续走高。 在天胶价格大幅回落的背景下，轮胎股将继续大概率录得超额收 益。 尽管进口中国轮胎的国家与中国的贸易纠纷增多，也采取了更为严格的监管 措施，例如美国商务部初步裁定对从中国进口的数百万条非公路工程轮胎征收 24.75%的反倾销税， 称原因在于这些产品被以不合理的低价销售到美国，但这一 裁决可能不会产生很大的影响， 风神轮胎去年向美国交付的非公路轮胎仅占总出 口额的 0.6%。 综上所述，我们小组一致认为风神轮胎股份有限公司在未来的发展还是客观 的，对持有其股票持支持态度。 17